近日，公募基金中期报告纷纷发布，摩根士丹利基金副总经理兼权益投资部总监何晓春在大摩品质生活精选股票的中期报告中表示，维持对A股市场的积极乐观看法，关注科技、新能源、高端制造等方向投资机会。
回顾2023年上半年，年初A股市场在经济复苏预期的推动下强势上涨，各项经济指标出现显著的改善，但二季度经济动能趋缓，部分领域的数据环比有所下滑，强复苏预期落空，导致市场震荡下行。但其间仍有一些结构性机会，如人工智能快速发展，相关应用层见叠出，带动科技股持续走强；利率持续下行之下，高股息资产获得追捧。上半年上证指数上涨3.65%，沪深300指数下跌0.75%，创业板指下跌5.61%，指数分化较为明显。行业方面，通信、传媒、计算机、家电等涨幅居前，消费者服务、地产、农业、建材等跌幅居前。①
展望2023年下半年，何晓春认为，国内经济有望企稳。当前国内经济正处于筑底阶段，6月份的宏观数据有所分化，部分指标出现企稳迹象，如社零两年复合增速、工业增加值等均有所提升，PMI下行收窄，信贷投放保持较高水平，未来有望看到更多数据改善，这意味着经济下行压力最大的时候可能已经过去。
他表示，6月份国常会明确表示加大宏观政策调控力度，7月政治局会议提出加强逆周期调节和政策储备，在大宗消费品上加大支持力度，适时调整优化房地产政策，针对地方政府债务制定实施一揽子化债方案，把稳就业提高到战略高度通盘考虑。下半年随着政策效果的显现，经济有望进入平稳运行态势。
展望接下来的市场表现，何晓春表示，维持对A股市场的积极乐观看法。目前沪深300指数的静态PE为不足12倍，而标普500指数的PE在25倍左右，日经225指数的PE在20倍左右，站在全球角度，A股显著低估，极具性价比。此外，美联储加息接近尾声，国内仍有望降息、降准，流动性有较大的改善空间。在政策底、估值底、经济底叠加的背景下，看好A股市场的投资机会。①
在投资机会上，何晓春认为，高质量发展为国内政策的长期基调，前沿技术、数字经济、绿色经济等高景气领域值得持续看好，国内越来越多的优势产业通过技术创新、产品升级、品牌打造开始在全球市场站稳脚跟，并进入了稳定的盈利模式。可重点关注科技、新能源、高端制造等方向，优选其中业绩展望良好且具备较强持续性的公司，以及能够充分受益于政策扶持且具备长期发展潜力的公司。
数据说明：指数数据来源于Wind，行业指数为中信一级行业指数，统计周期为2023年1月1日-2023年6月30日。
