「今天是木子读吧陪你的第1160天」
股市行情中有一句话叫“牛市吹泡泡，熊市挤泡沫”。泡泡会越吹越大，而泡沫终将会被挤干净，犹如太极图一样周而复始。
客观来说，一只股票真正暴涨的时间可能只有10%，其他90%的时间总是在下跌或调整中。那么，如果你90%的时间都在持有这只股票，却在最后10%的时刻没有坚持下来，最终受不了煎熬卖出了，就只能成为一种悲哀，死在了黎明前的黑夜。
大多数人的资产都消耗在多次频繁的交易中了，因为恐惧和贪婪的心理，不甘错过每个看似盈利的机会。相反，做到耐心等待正确的时机，坚守自己的原则，就可以在一定程度上提升投资成功的概率。
投资是一场人生的修行，许多当时无解的事情，时间能给你最好的答案，而你只需静待花开。
投资盈利是每个人的最终目标，但投资究竟赚的是什么钱，很多人却没弄明白。任何投资都不会一蹴而就，需要经历时间。这也说明价值推动价格需要长期的积累，而不是短期内发生的事情。
很多人在赚到一点钱后心里就开始浮想联翩，如果能长期持有，坐享复利就太好了。其实，真正影响股价的是企业长期的内在价值，这也是拓宽投资眼界，明确目标的第一步。
投资市场上有两种钱可以赚：如果是赚企业内在成长的钱，好的企业每年净资产都在增长，我们可以把买股票当作买企业的股权，随着企业不断壮大，终归会反映在股价上；如果是赚企业估值修复的钱，优秀的企业在被市场错杀后，你就可以等待企业重回复苏，再次迈入成长的轨道。企业的估值修复需要一个过程，投资不能想当然，学会耐心等待和跟踪观察，切勿盲目乐观。
木子分别说说这两种可以赚到的钱：
第一种是企业自身成长的钱。无论你投哪类产品，根本目的都是为了获得收益。可持续的收益，本身应来自企业成长所积累的价值，也就是企业内在成长的钱。好企业每年的净资产都在增长，买股票其实就是在买企业的股权，企业不断地壮大，终归会反映在股价上。
除了看企业是否有内在成长性之外，还要看它的行业成熟度，从整体上跟进市场价格。就企业的内在成长性来说，“李财之道”坚持的是“大道至简”的原则，有了自己的原则和底线，在选标的的时候，就比较简单了。
投资的基础一定是你对企业有足够的了解，尤其在今天新兴行业如雨后春笋涌现，你一定要清楚这家企业的主营业务是什么？利润来源在哪里？增长点在哪里？
在A股投资还需要跟着趋势走，具备高成长性的企业能否引领行业的未来发展，尤其是消费品、医药类和新能源行业中的优质企业。如果你想持续赚取上市企业的钱，就要长期持股，伴随企业同进退、共成长，通过逐年的利润增长和规模扩大，不仅能收到好企业每年都增长的分红，还可以分享估值上涨的喜悦。
用一句话来描述就是：要用长远的眼光去选股，用长久的时间来持股。以你认为合适的价格买入，一年、两年、三年后再看，你会发现，好企业的成长如一杯酒，时间越久，越有滋味。
第二种是企业估值修复的钱。好企业在遭遇市场错杀之后，必然要有一个估值修复的过程。比如当年因塑化剂事件，茅台股价下跌时，就是一个很好的买入机会。随后，茅台的估值在一定时期内处于不断的修复中。
随着茅台逐渐修复，走出困境，成长赢利的同时，分红能力也进一步得到了提升，这正是优秀企业的价值所在。一家好企业在被市场错杀后，依然可以通过估值修复实现逆袭。
但是，并不是所有人都能把握“塑化剂事件”的时机，这不只是个人判断和经验的问题，还要结合企业的基本面，尤其是盈利质量的成长周期。由于企业的相关年度报告数据通常在第二年初才能披露，这就对企业盈利提升的转折点难以把控。
所以，投资不简单，基于理性、独立思考、耐心、知行合一的价值投资就更难。
再者，企业估值修复的过程是漫长的，那估值修复到底在修复什么呢？估值修复其实是一个综合表述，它一般有这样三个阶段：
①流动性的估值修复投资是科学与艺术的结合体，用科学的视角观察企业的基本面，用艺术的角度看市场的流动性。所谓水涨船高，去杠杆之后整体市场就是跌，流动性复苏了，自然估值要回升。
②企业业绩的修复流动性除了直接影响股市的水位之外，还间接地影响企业的现金流。企业没钱，就难以扩大生产，经营者往往不敢去投资项目，甚至要质押股权变卖资产，自然会影响利润，导致股价下跌，估值回落。
业绩的修复，最终体现的是从现金流量表到利润表的上升，经过一定时期修复后，企业的盈利得以回升，届时估值自然也会回升。
③信心的修复当市场水位和企业利润回升后，市场会重振信心。一名优秀的投资者是具备宏观行业的分析能力（好生意）、微观企业的剖析能力（好企业）、对自我人性的控制能力、对市场情绪的理解能力、以及对资金偏好的分析能力（好价格）。
与优秀的企业一样，那些真正懂投资、坚持自己的优秀的人，受外部因素的影响相对是比较小的。即使是大家都不赚钱的时候，依然有人能赚到钱。
当你能深刻理解企业的基本面后，与其说你是在赚企业估值修复的钱，不如说是在和自己的思想、投资逻辑较量。在我们自己能看得懂的前提下，克服恐惧和贪婪，对拥有长期成长性的好企业的股票坚定不移地持有。哪怕在市场全部看空时，也要坚持自己的信念，这才是最有价值的投资逻辑。
分享六条“李财之道”的投资笔记
第一条 做投资，就是去发现那些有价值的企业，继续和时间做朋友。
第二条 做好企业就要和时间成为朋友。企业之间的差距在于同样的时间内，哪个企业所创造的价值更多。
第三条 平庸和伟大的差距，就在于无论外部环境如何变化，即便疫情让时间停滞了，但你依然坚守初心，跑赢时间，成为最后的赢家。
第四条 投资一时得志容易，持久成功却艰难。
第五条 投资最难的不是找不到好的交易机会，而是难以保证每次交易都能严格遵守投资的原则。
第六条 人很难摆脱情绪的控制。
最后，请大家一定记住：投资千万条，安全第一条！
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