A股出现大利空！好吓人
最近股市又到了让人骂娘的阶段。
现在市场的悲观情绪甚至比去年10月底还要浓！
如何感受投资者的情绪呢？
很简单，去各个平台看看评论就一清二楚了。
当市场很多人开始把A股拿来跟其他国家比较，以便嘲笑A股是个废柴的时候，也就是差不多是极度悲观情绪出现的时候了。
比如，最近大家说印度股市又要迭创新高了，A股就是个老废物。
甚至有人看到日本股市创出近30年新高时，也要夸一夸日本股市。
这就搞笑了，30年过去了，才会到前期高点，这有啥好夸的？
不过呀，每个国家的人都在羡慕别国的股市，就像每个人都在羡慕别人的媳妇一样。人性使然！
咱们还是应该关注情绪极度悲观后，股市通常也就会有所表现了。
不过，这两天人民币兑美元汇率破7了！
很多人都解释为利空！会压制股市！
真的如此吗？咱们客观观察一下就会发现，这种论调并不完全正确！
一、2019年就是现成的教科书
2019年跟今年很像，经济弱复苏！
年初的时候，PMI、社融、社零等数据都有短暂的跳升，随后继续走弱。
股市也在数据走弱后，有了比较大的回撤。由于那一波涨得多，所以回撤的幅度也比今年大多了。
值得注意的是，在估值修复的上涨阶段，人民币是升值的 。
但在回撤见底时，人民币也跟今年一样出现了贬值！
人民币贬值本来应该是利空股市的，但实际上，A股在企稳后的表现并不差！见下图。
2019年人民币一度快触摸到7.1了，不过沪深300和创业板都不再理会汇率，重新上涨。
为啥会这样呢？
1.人民币来到7的位置就已经是接近极值了，有了这个预期，大家也就都认为未来迟早会反转的。所以对股市的影响也就不大了。
2.推动股市上涨的底层逻辑是业绩。
A股在2019年1季度后，利润就开始逐渐改善。尤其是创业板的业绩增速明显更快，所以涨幅就大得多。
其实今年也一样，下半年谁的业绩持续改善，就更有可能走出超额收益。
换句话说，1季度之后，景气投资会开始越来越有效。
3.资金面依然很宽松。
当时也是将货币投放到银行，但由于太悲观了，所以一直出不来，在银行体系里空转。
M1-M2的剪刀差一直都没有回升。见下图。
不过这并不一定导致股市不涨，刚才也说了，资金会去追逐业绩率先改善的行业。
2019年率先改善的也是TMT和芯片半导体。
二、港股也是案例
我们知道港股是受海外资金影响最大的市场之一。
所以人民币贬值对于港股绝对是很大的利空。
然而2019年的港股也是并没有想象中那么差。
恒生指数在第一波估值修复后，人民币贬值。随后恒生指数回吐了大部分涨幅。
但人民币破7后，恒生指数就企稳，并逐渐开始回升。见下图。
光参考恒生指数还不全面，我们可以看看中概在2019年的表现。见下图
在企稳后，回升的强度明显远大于恒生指数，为啥呢？
因为这些互联网企业的业绩很出彩。
外资比内资更看重基本面，所以中概当年的走势就强多了。
当年恒生指数中信息科技的权重还比较低（2020年改了编制），而金融和房地产占比相对比较高。
但金融地产在2019年的业绩改善并不明显。也就拖累了恒生指数的表现。
现在咱们也可以回想为啥2022年港股跌得这么生猛了。
一方面是美国加息导致流动性危机，另一方面是打击互联网，房住不炒，金融让利，让港股的基本面很不好看！
资金面和基本面都太悲观了！
至于今年，资金方面肯定已经过了至暗时刻，以后会逐渐改善。
基本面方面，改善最大的，估计还是互联网企业。最近百度和腾讯发布的财报都是很不错的。
房地产今年估计还是好不到哪里去，不过金融行业的景气度会有所回升，消费在稍微靠后一点的时间也会有明显改善。
三、总结：耐心，还是耐心
关于汇率对股市的影响应该更全面的来看，不光是2019年，2016年也同样是人民币贬值，A股和港股缓慢上涨。
毕竟影响股市的因素很多，也很复杂！
只不过最近这一波调整已经让很多人跌出恐慌了。
情绪悲观了，没有信心了，可不跌一跌吗？
记得我在年初的时候就跟大家分享过，今年能赚钱，但肯定不容易。
即便是特大牛市里，中期调整也可能有20%到30%的回撤。
没遇到回撤的时候，大家都跟没事似的，真遇到回撤了，才知道谁有真功夫，谁是耍花架子。
现在悲观情绪这么浓烈，也就预示着调整的空间差不多到位了。
股市会逐渐企稳回升的。
但一定要注意，这个回升可不一定是一个月给涨20%-30%！
我们看到2019年在企稳后，也是经历近半年时间才创出新高。（景气度高的行业创新高更快）
所以呀，耐心，还是耐心......
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