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CPI趋近0,顺差从82%到-16%,汇率跌,央行降息,释放什么信号?

央行 汇率

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经历了一季度的强劲复苏之后,二季度的经济数据,引发了一些对我国经济复苏势头的担忧。

根据海关总署发布的数据显示,从4月份到5月份,仅仅1个月的时间,出口从同比上升8.5%转为同比下降7.5%,贸易顺差也从同比82%降到了-16%。

与此同时,CPI仅仅0.2%,说明内需仍然不振。

体现在人民币的汇率上,在岸和离岸人民币汇率双双已破7.18,二季度来已经下降了3400点,且几乎没有任何反弹迹象。

正当市场上关于救经济的呼声四起时,央行果断出手,第一时间选择了降息。

6月13日,人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率1.90%,下降了10个基点。

央行放款,随后的MLF利率也进行了下调,可以确定LPR也即将下调,一轮降息周期正式开启。

那这些信息说明我国经济处在一个什么样的状态?释放了什么信号?未来将如何发展?

出口承压,内需仍在低位

今年3、4月份,我国外贸出口大幅增长,远超市场预期,但时间来到5月份,出口开始重新出现萎缩。

再就是贸易顺差,前几个月我国贸易顺差一直在不断扩大,甚至4月份同比增长接近翻倍,但5月份的贸易顺差却突然成了同比-16%。

这背后的原因其实不难分析,3、4月份一方面因为去年的基数相对比较低,另一方面因为去年年底刚放开后的那波出海抢单潮,正好在这个阶段交付,因此这个阶段的数据本来就不够客观,5月份的数据恐怕才是接下来一段时间要面对的常态。

事实上,欧美通胀压力高企,持续加息,市场需求被压抑,全球出口市场都处在承压状态。

不光我们,包括越南、韩国、印度在内的众多亚洲国家,出口表现均不佳。

毕竟外部需求摆在那里,这不是仅凭我们自己努力就能改变的,所以短时间内出口可能很难有太大的改善。

而除了出口承压之外,内需方面情况也不容乐观。

4月份CPI同比上涨0.1%,5月份CPI同比上涨0.2%,虽然五一假期曾短暂地出现“出游热”,但人们的消费意愿显然并没有那么高,对于接下来的经济状况依旧信心不足。

为解决CPI增长低位徘徊的问题,重振消费信心,央行也是果断采取措施:降息、放水。

央行果断出手,传导信心

5月份经济数据刚刚公布,6月13日,央行就将7天逆回购利率下调了10个基点至1.9%,今年首次降息正式落地。

央行降息,意味着居民将存款存到银行中,所获得的利息会降低,会使大家更倾向于把原本存到银行的钱,拿来做收益更高的投资,或者干脆用来消费。

因此,降息对经济、股市、楼市,都是一种利好消息。

但这次短端政策利率调降10个基点,究竟能给市场带来多少流动性,把多少钱带到市场上去,目前还不太好说。

但这么迅速的降息,更重要的意义其实是一种信心的传导。

经济的本质是信心,信心是一切经济活动的基础,只有人们对未来的预期良好,才会放心大胆地去消费,带动市场出现一片繁荣景象,经济才能好起来。

所以比起这次降息本身,更有意思的是降息的时间,这么快的决策就是在向市场发送一个信号:

推进经济复苏是当下的主旋律,国家绝对不会坐视不管,只要经济不起来,未来就还会有更多的稳消费、稳外贸、稳投资的积极措施,大家撸起袖子加油干就完了。

关键时期,会打什么牌?

从外部环境上来说,短时间内发生逆转的可能性不会太大。

美联储连续10次加息后,5月份美国通胀仍有4%,虽然这已经是两年来的最低水平,但距离美联储2%的目标仍有很大一段距离。

受美国拖累,欧洲经济形势更加严峻,欧元区经济下行压力很大,滞胀风险持续扩大。

今年一季度德国GDP环比下滑0.3%,连续两个季度环比下滑,正式陷入“技术性衰退”,英国则是通胀居高不下,5月份通胀高达8.7%,经济发展举步维艰。

所以全球市场需求放缓,在这样的大环境下,短时间内我国出口可能很难有特别大的改善。

而出口又一直是我们容纳就业、推动GDP增长的重要抓手,出口承压,那内需就是重中之重。

当然,这样的情况我们其实是早有预见的,从去年年底开始,高层就一直在反复强调提振内需。

今年以来又多次强调,要把经济建设放在首位,此次降息释放了积极信号,全力支持实体经济仍是当下的主旋律,相信后续还会有一系列的稳增长政策出台。

目前从货币手段的层面,其实已经打出了一些牌,今年的M2增速都比较快,现在又开始了降息,但目前美元仍处于加息周期,我们降息幅度太大的话,会给汇率造成比较大的压力,目前人民币汇率已经破了7.15,所以可能需要再过几个月之后,降息的空间才会更大。

另外从财政手段上来说,其实还是有非常多的武器可用。

比如之前有经济学家提到的全民发钱,连续发上一两年,不相信内需起不来。

相信接下来会是一段关键时期,大家应该能看到更多更大的支持内需的手段,中国经济值得期待!

写在最后:

中国经济在经历了二三十年的高速增长后,仍然有强大的动能,截至今天,我们还是全球最有活力的一片市场。

在全球经济衰退的大背景下,中国经济即便比起过去可能有所减速,但世界银行等机构还是预估中国将保持5%以上的高增速。

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