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大A是最好的进攻
时间转到2023年下半年。但奇怪的是，美国投行高盛、摩根士丹利却相继将黑手伸向我国股市。
中国股市已经停滞15年了。除了我们资本市场的诸多弊病之外，我们可能还忽视了美国及其下属投行信用评级机构串通追捕和打压的原因。利用来自朝鲜的资金和在国外建立的众多资本衍生品实施犯罪阴谋尤为明显。美国投行评级机构从未停止利用每一次危机，故意关闭中国股市的所有机会。
7月4日，高盛发布了一份长篇中资银行股分析报告《测试“不可能的三位一体”》。这三个研究主题是：银行资产负债表上的市政债务风险，包括程度、构成和分布；市政债务利润损失导致银行的利润风险；评估市政债务风险因素对不同银行的影响。未来差异效应。这是继高盛做空中国银行业黑历史以来，第二次高调做空中国银行股票。
参与的12家银行分别是中国工商银行、中国农业银行、交通银行、兴业银行、华夏银行、中国银行、招商银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、南京银行、交通银行宁波银行、平安银行。无论是卖出、买入还是中性评级，高盛都透露出了对中国银行业非常负面的评价甚至敌视的态度。
最可耻的是，高盛的报告用一个崇高的假设来证明自己的合理性：如果允许地方债务展期，违约风险是可控的。随着地方债务余额持续增长，高盛预计现有债务展期和新债务的利率都会下降，从而导致利息收入损失。
如果地方债务持续增长，信用风险可控。但随着地方债务规模增加，银行息差收入面临一定压力。由于地方债债券部分具有税收和资金节省的作用，可以有效帮助银行减轻利息收入减少的影响，因此地方债中债券部分也是影响银行经营的重要因素。
尽管一位资深银行券商分析师指出，高盛银行地方债务报告中的计算条款和部分无组织财富比率存在错误：一是对各银行地方政府债务规模的假设不合理；二是对银行地方政府债务规模的假设不合理。其次，降息基准假设过于夸大；第三，降息的极端假设仍然被夸大。甚至存在一种杂乱无章的利益观念，不理解特殊的“次级+信用债”，混淆了老理财、非标和信用债的范围，误认为是一次性老理财。清洁工作非常差。
当然，这并不是高盛不明白，而是故意的。而且还在加速。8月，高盛对兴业银行举起屠刀：兴业银行有2万亿元地方债或地方金融平台贷款。而兴业银行的实际状况是，截至2022年末，兴业银行地方政府融资平台债务余额2208.78亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财资金投资等业务)，较上年末减少868.37亿元；不良资产率1.23%,较上年末下降0.74个百分点，不良资产余额27.23亿元，较上年末减少33.39亿元。
摩根士丹利企图引导中国资本向印度股市转移
8月3日，摩根士丹利总部策略师在一份报告中称“下调中国股票评级，该报告将中国股市评级下调至持股观望(equal-weight)，并建议投资者应在这一轮的上涨中获利了结。同时对印度股市的评级从“均配”上调至“超配”，即从“持有”上调至“买入”。认为印度正成为外国直接投资和投资组合流动的获益者，印度政府增加了改革和宏观稳定议程，为强劲的资本支出和利润前景奠定了基础。印度年轻的人口结构也支持股票的流入。其核心是：看空中国市场，号召让投资者获利了结，去印度投资已经在十年内涨了30多倍的印度股市。
尤其是摩根士丹利的出手绝非简单理解为唱空而唱空。因为，这是在中国最高层刚刚宣示力挺股市，提出要活跃资本市场的声音尚在回荡之际。摩根士丹利的调门完全就是撕破脸皮吼破喉咙公开唱对台戏。
做空中国银行上瘾的高盛
一、如何识别华尔街投行评级机构惯用的伎俩
美国投行高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗以及多家对冲基金都与三大评级机构标准普尔(Standard&Poor’s)、穆迪(Moody"s)、惠誉(Fitch)有着密不透风的联系。其合作轨迹大致为：
第一，密切分工，分段布置报告作业，统一由该报告所要求的目标决定者进行缝制。与之反向操作的报告也在同一时间安排进行。便于应对突发性的状况，以免下不了台。也可以同时发布，唱空唱多、红脸白脸一起忽悠，让投资者无所适从。
第二，投行人为造成一个与众多对冲机构隔空叫板正酣的假象，实则掩护资金筹措确定仓位头寸的多寡，一旦时机成熟，即刻翻脸，甚至公开道歉也无所谓。第三，始终采用假设和假设，选取世界上大部分人为选择的数据，对金融数据进行模拟和计算，建立发展趋势模型，作为主观分析和想要得到的结论的基础。但严格省略了有关引用数据的重复声明“该数据仅限于对假设的趋势发展或存在的扩展研究，不能复制到实际的商业活动、同业竞争甚至排他性的恶意诽谤中”。
第四，对于已经跟踪调查并计划通过双方签署VAM协议的公司，必须要求其做出的评估报告由来自世界各地的专业人士完成，但公布时间和结论相同。让同一团队做出的报告反映非常明显的不同意见，假装充分表达了专业人士的意见和建议，目的是给投资者或商业伙伴一种极其模糊的困境，难以及时做出决策，以及然后再三向目标公司汇报，他们建议，一起召开最感人的联席会议，狩猎场的掠夺就开始了。
第五，把系统性风险和非系统性风险的不可预见性归咎于这份不光彩的报告。他们甚至指责该公司所属国家或政府干预此事。否则，他们的报告就是正确的，而尝试或干预就是错误的。
第六，投资银行和信用评级机构应内外合作，操纵市场和企业股票。尤其是上市公司，尤其受到追杀。
高盛是导致欧债危机翻云覆雨的罪魁祸首，2000年和2001年，为了落实希腊加入欧元区，高盛两次为希腊设计了货币互换计划，大大降低了希腊的货币互换计划。外币债务。债务的价值。与此同时，高盛从德国商业银行购买了一份CDS保单，将希腊计划进行的一笔外汇交易违约的最终责任与德国金融机构挂钩。2010年1月底2月初，上述债务10年期贷款期限到期、货币兑换交易到期，希腊债务问题爆发。
华尔街投行评级机构成为美国国家庞氏骗局的帮凶
欧债危机爆发前，国际三大评级机构均未发出预警。然而，随着欧债危机从希腊蔓延至爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等国，三大评级机构开始降级，并进行协同降级，将欧债危机推向一个又一个高峰。2010年2月，希腊主权信用评级被下调后不久，高盛和美国对冲基金同时做空希腊债券。信用评级机构标准普尔和穆迪煽风点火，下调了希腊的信用评级。他们按照自己想要的方式赚取巨额利润。与此同时，华尔街对冲基金决定做空欧元，做多美元，迫使欧元兑美元大幅贬值。2020年，我国香港证券交易委员会因高盛亚洲管理层在监管、风险、合规和反洗钱方面的严重失误和责任缺失，对高盛处以3.5亿美元罚款。证监会史上最大罚单。高盛在全球多个国家和地区被罚款总计226亿美元。同时，世界500强企业中有300多家是高盛的长期客户。
2、识破美国高盛真面目，揭露其在资本市场埋伏的套路
2008年10月22日，美国国会听证会上最令人震惊的证词来自时任标准普尔抵押评级业务负责人弗兰克·里特：该公司犯错误的原因很简单。
为了赚钱，我们把灵魂出卖给了魔鬼。事实上，标准普尔早在2001年就已经有了更新且详细的抵押贷款审查模型，但并没有将其应用到接下来的250万个贷款案例中。因为这个新模型无法增加标准普尔指数的涨幅。
美国俄亥俄州检察官马克·丹恩(MarcDann)直言不讳地怒斥道：“评级机构从每一个次级抵押贷款支持证券的评级中赚了很多钱。他们不断给予这些（垃圾资产）AAA评级，所以他们实际上是这些行为的同谋。”欺诈。”
2010年4月23日，美国参议院常设调查委员会《华尔街与金融危机：评级机构的角色》调查报告揭露内部评级机构涉嫌串通欺诈投资者。2002年至2007年，三大信用评级机构将华尔街生产的数千种创新债券评为最适合投资的“3A”级别。2008年7月后，几乎所有企业债券评级被大规模下调，直接导致全球投资者恐慌性抛售，成为金融危机的导火索。然而，有足够时间反应的三大评级机构却已经套现离开。
2011年9月30日，SEC执法部门负责人Kuzani承认，证明CRA不当行为存在许多障碍：“面对法律挑战和披露挑战，这对信用评级机构来说是一个挑战。”独特可以使案件更具挑战性。
硅谷银行的48小时生死速度
参与硅谷银行倒闭的四大审计公司也犯罪丛生。毕马威会计师事务所以及包括高盛和摩根士丹利在内的多家金融机构因低估和隐瞒硅谷银行倒闭带来的风险等主观错误而被起诉。在硅谷银行的审计报告中，毕马威淡化了“持有债券到某一点的浮动损失”，却没有提及更致命的“存款迅速流失”，更没有质疑硅谷银行能否继续运营。毕马威“健康证明”仅14天后就崩盘了。SignatureBank在会计师事务所签署审计报告后11天就关门了。研究公司Calcbench的数据证实，没有一家审计师在审查去年报告持有至到期证券亏损的10家美国中小型银行的审计报告时，未纳入与债券相关的“重大审计事项”。股权百分比。
三、中国资本市场投放的全球股指期货快速增长
目前，中金所已上市股票和固定收益两大产品线11个金融期货和期权。股指期货及期权（股票类别）共有7个品种：沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货、上证50股指期货、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上证50股指期权。
上海和深圳证券交易所上市的ETF期权有4种类型。
上证50ETF期权、沪深300ETF期权、中证500ETF期权、科创50ETF期权在上海证券交易所正式挂牌交易。
深交所还有四种市场期权产品，分别是：沪深300ETF期权，标的为沪深300ETF；创业板ETF期权，标的创业板ETF；中证500ETF期权，标的为中证500ETF；深证100ETF期权，标的为深证100ETF。
目前，股指期货和期权的标的资产为1800股，相当于整个市场市值的80%以上。
全球股指期货、针对中国的期权大幅上涨
然而，中国金融衍生品概念在全球推出的速度更快。
2013年11月27日，基于德银嘉实沪深300ETF的ASHRETF期权在三个交易所（CBOE、NASDAQPHLX和CBOEC2）上市，交易活跃；2015年10月12日，芝加哥商品交易所推出E-mini富时中国50指数期货，可全天候交易，涵盖在香港上市的50只中概股蓝筹股。
2021年8月20日，香港联交所宣布与MSCI签署授权协议，将于2021年10月18日推出首个A股期货产品——MSCI中国A50互联互通指数期货合约，旨在追踪A股指数期货合约。全球行业评级标准（GICS覆盖的11个行业中50只最大股票的表现），可通过沪深港通进行交易。其中，金融占18.2%，工业占17.45%，消费品占15.89%，信息技术占13.41%。指数中权重最大的是宁德时代，权重为11.48%，其次是贵州茅台、隆基股份、万华化学、招商银行、立讯精密、五粮液、比亚迪、京东方、中免集团。该期货合约已获得美国商品期货交易委员会批准在美国销售，美国投资者从交易首日起即可交易新期货合约。
目前在美国市场上市的中国ETF有60多只，管理规模总计330亿美元。在美国市场上市的中国股票ETF有6只，规模超过10亿美元，分别是MCHI（跟踪MSCI中国指数）、KWEB（跟踪中国互联网指数）、FXITracking（富时中国50指数）、ASHR（跟踪）沪深300指数）、GXC（跟踪标普中国指数）、CQQQ（跟踪中国科技指数）。这六只ETF的规模分别为95.1亿美元、77.7亿美元、61.7亿美元、22.9亿美元、13.4亿美元和10.4亿美元。
其中，MCHI涵盖港股A股上市的中国企业。股份和权重前三名分别是腾讯（12.2%）、阿里巴巴（8.33%）和美团（4.79%），其次是京东和中国建设银行，拼多多。2022年11月1日至2022年12月8日，累计涨幅为37.9%。
ETF-FXI是全球资产管理巨头贝莱德旗下ETF品牌IShares发行的ETF。FXI追踪富时中国50指数，并追踪香港市场上50只最大的中国股票。ETF.com数据显示，FXI持股前十大分别是腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东、建设银行、工商银行、中国平安、中国银行、网易和百度。2022年下半年有效的看涨期权合约数量始终比看跌期权合约增长1.6倍。
2022年12月13日，国外另类ETF提供商GraniteShares推出长期阿里巴巴ETFBABX；2023年1月12日，美国ETF提供商金瑞基金针对中国市场推出了新的ETFKLIP。
据不完全统计，2018年至2022年间，中国企业共面临87起有影响力的做空事件，超过28家境外做空机构攻击了市场上60多家拥有中概股的上市公司。。遭受巨大损失。大部分做空机构都与美国有联系。其中，排名前五的GMTResearch、BonitasResearch、BlueOrcaCapital、浑水研究和JCapitalResearch共对36家中国公司进行了大量研究。短时攻击40。国际投机机构充分利用自身理性的交易机制，可以全面做空或做多中国股市，达到一箭双雕的效果。通过提高汇率，迫使人民币升值，然后用巨额资金提振股市，首先要达到两个目标：中国的货币升值和股市的巨大收益。然后在大洋彼岸，卖空的中国股指期货被放到交易所，这扼杀了中国，在美国筹集了资金。国际资本显然是经过了潜心苦心的研究和准备，已经斩骨了。它们不但能够同时扩散、与全球大市场密切互动，而且往往将扩散手段延伸到经济领域之外，甚至侵犯国家主权利益，例如煽动和支持分裂主义活动等。目的是试图尽可能地影响股市走向其理想的埋伏圈。
4、境内外投资者全资控股的证券公司公募基金和私募基金均具有主权，尤其是在美国
截至目前，外资控股证券公司已达10家，分别为摩根士丹利证券（中国）、瑞信证券、星展证券、大和证券、高盛高华证券、瑞银证券、汇丰前海证券、野村东方国际证券、太平绅士摩根证券（中国）、渣打证券。
其中，摩根大通证券（中国）有限公司、高盛高华证券、渣打证券均为外资独资证券公司。东亚前海证券、金源统一证券、中德证券等多家外资券商。
境内公募基金行业共有8家外资独资公募基金公司。包括最近成立的贝莱德基金、富达基金、路博格基金、联博基金、施罗德基金等基金公司，摩根基金、宏利基金、摩根士丹利基金等均已通过股权收购转为私人公司。
8只外国人独资公募基金
2023年上半年，进入中国市场的外资私募股权公司数量增至38家。桥水、二西格码等的崛起在渠道销售上受到追捧，规模迅速突破。桥水中国成为首支管理规模突破100亿元人民币的外资私募股权基金。两个西格玛旗下的腾盛投资、德绍投资、元盛投资等公司规模在50亿到100亿元之间。瑞银资产、润汇投资等规模在20-500亿元。外资投资策略相对多样，涵盖多头股票、债券、CTA、宏观对冲等。近20家外资券商向中国证监会提交审批申请。
2022年8月以来，标准普尔、惠誉相继在我国设立独资公司，成为唯一获准进入中国市场的外资信用评级机构。
五、给我们带来的启示
当今世界，一个国家或经济组织的定价能力越来越体现为实际实力。拥有大宗商品的全球定价权或更有分量的话语权，必然成为实施国家强国战略的重要选择。这不仅关系到国家经济持续健康科学有序发展，也关系到国家长远发展中形成健康畅通的价格传导机制。它还关系到大宗商品的定价权以及中国资本市场的整体估值与国家金融安全等有机关系。资本市场、外汇市场、商品市场的良性互动、相互支持非常重要，而证券市场是强化这些重要声音的坚实基础和战略平台。
对于国家资本市场来说，建立独立、高效、公平的估值和信用评级体系，培育和发展相关机构非常重要。建立中国自己的企业信用评价体系。中国必须有自己的权威评级机构。尤其要汲取表面福祉，中国企业在境外上市时屡屡受制，价值屡屡缩水，导致上市倍数往往超过数十倍甚至数百倍。中国企业境外融资上市与国际主体的有效配合，不仅可以防止国有资产因低价流失，也可以维护中国企业的信用和声誉，为进入世界市场创造良好条件。
换句话说，最好的防守就是进攻！在国家政策制定者的全力支持下，开启一轮大牛市或许是我们回击那些企图做错事的最好方式！
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