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一个月仅有两天收益上涨 百亿基金经理归凯遭质疑

中新经纬5月26日电 (周奕航 薛宇飞)近日,嘉实基金旗下基金经理归凯因在管产品收益率表现不佳而受到质疑。有投资者发文称,嘉实新兴产业股票基金一个月仅有两天收益上涨。

事实上,作为中国首家规模过千亿的老牌公募基金公司,嘉实基金近年高速发展。然而,在经历了2021年和2022年的调整后,嘉实基金的管理规模及排名出现了下滑。

“明星基金经理”遭质疑

“85亿规模的嘉实新兴产业股票基金,近一个月几乎天天亏钱,只有两天是上涨的,持有嘉实基金归凯的基金实惨。”有投资者在相关平台发文表示。

来源:东方财富

针对上述现象,中新经纬查询了归凯在管基金产品的收益率情况——截至5月25日,归凯管理的九只基金(A/C份额分开计算)近一月收益率均为负。其中,规模最高的嘉实新兴产业股票基金,在4月12日-5月12日期间,仅4月12日和4月27日收益为正。

持续告负的收益率,让许多持有归凯基金的基民们大跌眼镜。而作为嘉实基金曾经的“明星基金经理”,归凯的投资理念可以用“价值投资”来概括——关注高质量成长股、并将“长期持有、挖掘成长企业”作为投资信条。

过往履历显示,归凯在加入嘉实基金前,曾在国都证券研究所担任研究员和投资经理。2014年加入嘉实基金后,担任机构投资部投资经理;直到2016年,才正式成为嘉实的基金经理,截至2023年5月,共管理过十只基金产品(包括目前在管产品和已卸任产品)。

从持仓风格来看,归凯重点关注科技、制造、消费以及医药领域。2019年,归凯因重仓消费和科技赛道,收益率脱颖而出。以规模最高的嘉实新兴产业股票基金为例,截至2019年末,该基金对信息技术行业的配置比例为29.06%,超出普通股票型基金20.11个百分点。

除此之外,其重仓的医药赛道同样表现不俗,归凯管理的另一只偏股混合型基金嘉实增长,对医疗保健行业配置比例为24.46%,超出偏股混合型基金21.5个百分点。

投资赛道与市场高度契合,这曾为归凯带来了不错的战绩。2019年,嘉实新兴产业股票基金年度回报率为76.74%,超出沪深300指数40.67个百分点,在同类320只基金中排名16。除此之外,嘉实增长基金2019年的回报率也达到了52.23%,在同类621只基金中排名204,处于中上水平。

得益于持续上涨的回报率,归凯本人也在2019年大放异彩,成了嘉实基金的“成长股猎手”。

在这样的背景之下,嘉实基金趁热打铁,于2020年新发多只基金,其中三只产品由归凯担任基金经理。事实证明,由归凯领衔的基金的确吸引了一众投资者眼光。据证券日报,嘉实核心成长混合基金,在募集首日的前5小时,便突破了200亿元的募集金额。随后,嘉实基金发布公告宣布提前结束募集。

与此同时,归凯的基金管理规模也与日俱增。截至2020年12月31日,归凯的管理规模达到561.15亿元,成为名副其实的“嘉实一哥”。

收益下滑

然而,自2021年以来,医药、科技、消费板块开始震荡调整,相应的,由归凯管理的产品收益率也出现了下滑。

以2020年新发且“一基难求”的嘉实核心成长A基金为例,Wind数据显示,该基金2021年、2022年的年度回报率分别为-11.58%、-19.6%。截至2023年5月25日,虽然收益率有所反弹,但-6.66%的回报率,使得该基金在同类3548只基金中排名第2366,依然处于中下水平。

至于回报率大幅下跌的原因,可以从其持仓情况略知一二。2021年上半年,归凯的前三重仓股中科创达、华测检测以及国瓷材料,均遭遇了不同程度的大跌。然而,上半年的下跌仅仅是一个开始,2021年下半年,归凯重仓的迈瑞医疗、通策医疗也进入下跌行情,医疗行业的“崩塌”开启了归凯在管基金回撤的闸门。

收益率告负、远高于同类产品的回撤……相关投资者平台上,有基民发文称,归凯这三年来错过许多热门赛道,规避了包括白酒、半导体芯片在内的许多热点,如今A股整体呈回调态势,归凯的基金却始终为负。以上种种,引起了基民们的不满。

相应的,归凯的在管基金规模也开始下滑,曾经的500亿元明星基金经理,如今在管规模为328亿元。

但从归凯近期动作来看,其投资策略并未出现明显转变。嘉实新兴产业股票基金2023年一季报显示,归凯在一季度加大了以软件计算机为代表的科技板块的配置,仍然聚焦符合长期中国经济转型升级方向上的优质成长企业。截至一季度末,该基金的行业配置依次为科技、制造、医药和消费。

“顶尖的优质公司总是稀缺,好公司一旦找到,除非长期逻辑生变,否则不会频繁操作。长期较高的复合回报不是通过低买高卖高频交易出来的,而是长期持有,享受公司持续的价值创造。”归凯如是说。

值得一提的是,除归凯外,嘉实基金包括姚志鹏、洪流在内的基金经理,同样因掌管的基金收益率表现一般,遭到了投资者诟病。

嘉实基金规模被超越

明星基金经理收益率告负,连带着嘉实基金也受到了不小影响。

作为中国首家资产管理规模超过千亿的基金公司,嘉实基金近年来高速发展。然而,自2016年以来,公司发展增速变缓,规模排名呈下滑趋势。与此同时,公司的新发基金规模也在近年来逐渐减少——2021年公司新发基金规模为1293.51亿元、2022年为424.96亿元,2023年1月-5月,仅有158.97亿元规模。

来源:Wind

针对上述现象,嘉实基金向中新经纬表示,“轻首发,重持营”是公司近年来的重要策略。公司将通过“逆向销售”的方式,加强和创新对投资者的陪伴方式,倡导基金定投等长期投资行为,以更好维护投资者的长期利益。

除了排名下滑、新发基金规模缩水外,嘉实基金旗下经理频繁变更也引起了关注。据天相投顾统计,2017年-2021年间,嘉实基金累计共有64名基金经理离任在管产品,在一众基金公司中位居前列。

虽然基金经理“离任”非“离职”,但结合公司近年来下滑的回报率,此举依然引发市场对嘉实基金“人才青黄不接、老将不给力、小将无法胜任”的猜想。

针对基金经理调整及人才梯队建设一事,嘉实基金方面称,投研体系与投研文化建设一直是基金公司的核心竞争力,也是重中之重。公司非常重视投研体系的持续升级与打造,自2020年起,已启动“新十年”投研战略升级,在股票投资方面形成了“全市场风格+行业赛道”体系。不同风格的投资团队,由长期业绩卓越的基金经理领衔,包括成长、价值、平衡、增强等全市场风格,与大健康、大消费、大科技、大制造、大周期五大行业赛道。

除此之外,嘉实基金方面强调,后续会将重心放在投研团队整体实力的培养,做好投研能力的积累与传承,力求公司平台共性和员工个性的良性共振。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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