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2022股市“KPI”完成的如何
我们先回顾一下2022年股市战况如何。这里总结四个大数据：
一、截至2021年底，A股共有4685家上市公司，总市值约96.5万亿元。到2022年12月30日收盘，A股总市值84.85万亿元,比2021年减少11.65万亿元。再剔除2022年上市新股总市值4.64万亿元,那么2022年A股总市值相当于比2021年减少了16.29万亿。
二、在总市值下降的情况下，2022年A股IPO却领跑全球，据统计数据来看，2022年共计有428家公司首发登陆A股，共募集资金5800多亿。
三、但似乎普通股(jiu)民(cai)却不买账，选择了用脚投票。虽然IPO创历史新高，但2022年却迎来了A股近十年来最大的一波新股破发潮。据统计A股428家上市新股中有121家首日破发,占比28%;相比2021年新股首日破发4%的比例大幅增加。
四、2022年A股市场日均交易额9251亿，相较2021年的10582.16亿减少1331.1亿；2022年全年成交额223.88万亿元，也未能超越2021年的257.15万亿；2022全年仅79个交易日交易额破万亿，仅相当于2021年的一半。
2023年中国股市会让你“怦然心动”吗
去年，自证监会公布《上市公司分拆规则（试行）》以来，截至2023年年中已经有将近百家A股公司发布了分拆上市计划。据不完全统计，到目前已有20多家上市公司分拆后子公司成功独立上市。其中国企占到了一半以上。
分拆上市也是在企业在资本市场第二轮“圈钱”的良机，大家肯定都不想错过。眼下，大批民营企业和互联网巨头也纷纷赶来了。2023年一季度，京东和阿里巴巴分别都发布公告称将进行大规模的架构重组及分拆，下一步许多业务集团或板块均将独立融资并上市。
2023年2月，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》、《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。4月份开始，新股上市前5日将不设涨跌幅限制，第6日开始恢复10%的涨跌幅限制，新股上市的连板现象将不复存在。
很多学者甚至把2023年股市制度改革与1998年住房制度改革相媲美。
的确，股票发行注册制的改革可以算作中国资本市场上一个“里程碑”式的改革。但是，仅一个发行注册制，恐怕也很难扶起中国股市长期的疲软。未来中国资本市场的基本面和底层交易机制的深层次改革才是重塑中国股市信心的根本。
中国股市基本面到底缺失什么
第一，没有真正的做空机制。资产价格有涨有跌，那么自然在交易中就天然的会有做多和做空。而不能做空只能做多，就会导致股市的畸形定价。目前世界范围内，90%以上的股市是可以做空的。2010年开始，中国也开始了做空试点，但仅仅是“试点”，尚谈不上机制的建立。
但是，一个成熟健全的做空制度是一个健康的股市所不可或缺的，原因是什么呢？我们看看瑞幸咖啡在美国的财务造假是怎么曝出来的。首先，空头发布做空报告，然后在安永的推动下开始公司自查，最终果然发现了财务造假，最后丑闻曝光。
这说明，以盈利为目的的做空是一个成熟市场的标志，是一种重要的的监督力量。目前A股通过开展融券业务只是在理论上具备做空机制的可能性。但实际上中国的资本市场目前根本不存在真正意义上的做空机制。
第二、缺乏成熟的退市机制。2022年，A股上市公司数量已突破5000多家，增长很快。但是退市的公司有多少呢？2019年至2022年A股退市公司数量分别是10、16、20和46，与IPO根本不成比例。这样一来，怎么能把资本市场上最重要的优胜劣汰机制体现出来呢？而美国在1975到2012年的38年间，三大股市IPO总计为15000多家，退市公司总计17000多家。美股里年均IPO公司数甚至要少于退市公司数。一些专家所说的A股“常态化退市格局基本形成”，不知是依据什么而来的。
第三，亟需独立审计机构。恐怕这也是最为重要的一点。中国上市公司的财务造假问题一直都是个顽疾，从操纵利润，到伪造单据；从关联交易，到大股东占用资金；从虚报固定资产，到少提折旧等等，花样百出，有些甚至是闻所未闻。“不做假账”这个在资本市场里最基本的要求现如今却成了A股的一种渴望。
2月24日，证监会等四部门发布了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，这表明国有企业和敏感行业已经把外部审计排除在外。3月份，德勤遭重罚2.119亿，德勤北京分所业务暂停三个月。未来，中国在会计审计业就势必要尽快提高质量水准和独立性。
第四，违法的成本太低。这也是最重要的一条。还是回到瑞幸咖啡。这家成立时间很短的企业，一路上都在创造“奇迹”。2019年5月17日,瑞幸咖啡在纳斯达克挂牌交易,从成立到上市仅仅花了18个月,创造了新的世界纪录。但仅仅一年时间就被强制摘牌，又创造了退市最快的世界纪录。
因为财务造假，瑞幸咖啡被美国证券交易委员会（SEC）罚了1.8亿美元（约合人民币12亿元）。回到国内，瑞幸咖啡因为造假刷单1.23亿笔，虚增收入21亿元，被国家市场监督管理总局罚款200万元人民币。
最近，ofo创始人以4000万美元的估值，筹集了超过1000万美元的资金，包括IDG、真格基金和唯猎资本等，在美国开了连锁咖啡店。据说，下载app的美国客户可以前5杯咖啡全免费。ofo在国内退押金这个问题还没有解决，1600万“ofo追债人”还在为自己的押金发愁的时候，一个中国“老赖”居然能顶着法院“限高令”奔波于中美两国，拿着你的钱到美国去请美国人免费喝咖啡，又创造了一个大奇迹。
的确，资本市场是创造奇迹的地方。虽然世界需要奇迹，但奇迹的另一个名字叫做“努力”，而不是“捷径”。如果“捷径”越来越多，劣币驱逐良币，当有一天努力的人也迫不得已不再努力而选择捷径的时候，那就只剩下满地的“奇迹”了。
对大多数普通人的建议
资本市场里，非专业，就不要轻易进场玩。天上不会掉馅饼，一旦掉馅饼你反而要更小心。任何事情都如此，不属于你的钱，你一分都拿不走。不切实际的幻想换来的只有一地的鸡毛。
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