年轻的A股市场存在太多的问题，变革是唯一出路。对变革的预期及变革结果的认识是把握A股行情的关键。但变革就一定有牺牲，一定要有人买单。变革还有治标治本之分，更有市场承受力的考量，这些都会直接影响到改革的进程，都会通过行情走势展现出来。所以，投资A股市场就必须对我国股市的变革有非常清醒的认识。
中国股市一直在打着市场化变革的旗号前进，但每一次都是以牺牲存量投资者为代价的伪市场化变革。为什么会这样？我想了很多理由说服自己，但说服不了，最后回归本源思考，想通了。中国股市，确切地说中国特色股市得的是“心”病，而心病还需“心”来医。过去我们错在偏“心”了，所以病一直治不好。资本市场的“心”在哪儿？在“投资者”。监管部门应该把“心”放在“心”在的地方，过去监管部门的“心”不在投资者这里，改革的出发点和目的都不在这里，保护中小 投资者利益只是监管部门顺便做的事，他们的“心”偏在融资、建多层融资市场、做大资本市场、扩大直接融资上。
股市的根本问题是定价不合理问题，而定价不合理归根结底是因为管理层“偏心”而造成的甲乙方（买卖双方）地位不平等造成的。只要买卖双方地位不平等的现象存在，任何所谓的制度、监管都会成为摆设，解决不了现在股市的顽疾——恶意圈钱、三高、股市走势畸形、投资者损失惨重等。
这才是问题的核心，所以一直以来，中国股市从发展速度及对中国经济发展的贡献看，是一片欣欣向荣，但从广大投资者角度看，用天怒人怨来形容也不为过。
对待中国股市，监管部门不能说不努力，证券公司不能说不勤奋，投资者不能说不善良，但为什么还会这样呢？根本原因有三个“严重不够”：
1.国家对资本市场重视程度严重不够；
2.社会对广大投资者的理解程度严重不够；
3.监管部门对资本市场建设用心严重不够。
话说得有点糙，是的，但不是因为在信息爆炸的时代话不糙根本没人听，而是我认为复杂的问题其实必须用简单、直接的语言去表达。我认为对复杂的问题应该用简单的方法去解决，而简单的方法在很多专家、专业的人士眼里显得很“糙”，认为根本不值得采纳，他们甚至不肯看完你的建议。
有关第1点，太多事实表明：国家对资本市场的投入无法支撑国家对资本市场的期待。券商在金融体系内被边缘化，实力不足，无能力完成国家赋予资本市场的重任。
有关第2点，不用多言：股民，一个对我国“国企脱困、经济转型”贡献巨大的群体，从来没有得到过社会应有的尊重，他们在自舔伤口的同时还要接受别人的嘲笑，被认为活该。
有关第3点，得多说几句：因为有前面两点，所以监管工作就特别难做了，任务重但可调动的资源少。过去股民很弱势，又不受尊重，所以保护中小投资者利益永远停在口头也没关系，牺牲牺牲一群赌徒的利益也无所谓。正因为这样，问题就越积越多，事情也就越来越复杂。因为投资者的承受力总会有个极限，改革回旋的余地却越来越小，变革就必须越来越小心。而上层却认为，过去就那些草你们也养了那么多牛，挤了那么多奶，现在为什么就不行了呢？时间在流逝，监管很纠结。
在此时此刻越大谈所谓市场化，就越证明根本没把投资者放在“心”上，因为在现在买卖双方严重不平等的情况下，越市场化股市会越畸形。更为可怕的是，现在建议用规则保护投资者却被很多人认为不市场化。
要真想解决问题，就必须从扶植买方，重建资本市场生态体系着手，具体路径为：
一、在买卖双方地位达到平衡之前，出台保护买方（投资者）的规则、制度，尤其是保护存量投资者的规则和制度。
1.这点在征求意见的新股发行体制改革方案中有涉及，比如：限制大股东（建议最好包括全部原始股东，必须含PE）减持价格和期限，对投资者，新股全部或部分市值配售（建议股票型基金按市值配售，社保没必要单独配售，社保通过购买股票可获市值配售）。
2.对新股上市首日及一定期间交易设限，至少不能比老股交易更自由。改革老股交易制度，交易T+0，取消涨跌停板限制，制定更合理的盘中临时停牌机制。
3.暂时不能把发行节奏交给市场，因为市场买卖双方地位并不平等。
二、大力引进并培育可与卖方相抗衡的机构投资者（买方）
1.引入敢说真话的、能切实关注投资者利益的、有实力的机构投资者，比如
QFII、RQFII等。
2.扶植独立的长线资金管理机构（私募基金），接受长线资金（比如养老金、企业年金等）管理。
3.推动制度变革，切实消除长线资金入市障碍。
4.允许成立投资者自律组织（协会）。
其实只要把心放在投资者心上，一切问题都将迎刃而解。
（文章摘自书籍《A股赚钱必修课》第一篇第5课——首发时间：2013年6月16日于新浪博客）
