今天周五，
“文强谈股”与您见面！
大盘周四回调主要是被港股拖累。不过对后市也不用慌：统计显示，A股已经连续5个周五上涨了！或许，多头的反击，就在今天……
又一周过去，股市没有如多头所说“五穷六绝七翻身”开始大反弹，但也没有如空头所讲的还要下跌，好像多空均有理，半斤对八两，如羚羊挂角，隐现莫测。
昨天国泰君安厦门分公司成立，现场听了不少专家与企业家论道，特别是上市公司董监高等一众高管说企业管理、高质量发展、中国式现代化等宏大叙事，笔者云里雾里，听着一套接一套的西式教科书理论，越听越觉得慌。
在笔者看来，股市测，可测，非常测！但即便影响A股发展的因素再复杂多变，也无需用一堆晦涩的专业术语来生搬硬套，这既不接地气，还往往得出似是而非的错误结论。从本质上看，A股就是自上而下建立的以融资为主的市场，上市公司数量从100家到今天5200家，总市值世界第二，只用了32年，这个速度超过欧美主要经济体所有股市，期间交织计划经济过渡到市场经济到加入WTO,多次亚洲与世界经济金融危机，但我们仍面临国企的低效率、银行体系的脆弱性、二元经济结构性矛盾等巨大压力，这是中国特色国情的基本面所在，所以本人一直说A股是资金推动型的市场，政策引导资金，资金推动股价，目前看这个特色还在。
技术面而言，20年前我在海西晨报（前身为厦门商报）专栏讲的国运走“三浪三”行情的可能性仍在，技术分析三大假设前提不变（假设市场有效、假设价格反应一切、假设历史会重演），以周期来看，本轮去库存可能在三季度结束，那么股市可能借此结构性走牛。
最后，股市是投资者心理预期主导投资行为的交易场所，未来不确定性因素越多，越会影响投资者的交投。再说得明白点就是：股市就是击鼓传花的游戏，新手留下经验，老手取走资金，各取各需，如此而已。
指数冲高回落 缩量环境下抱团格局能否延续？单选
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【相关分析】
大机构中期策略出炉
2023年下半年的A股市场究竟如何演绎？将会有哪些影响因素？机构近期发布的中期策略报告可以作一定参考。
方正证券认为，全球冲突大趋势，中美缓和小周期，目前类似于2019年。报告认为，类似2019年“调结构”政策将是主线，下半年“高质量调结构”政策的优先序会更高。大概率是“托底型稳增长”，不妨右侧布局。
爱建证券2023年中期策略报告认为，下半年流动性依然维持充裕，市场有稳定的估值支撑。同时经济恢复也给予业绩支撑。市场估值水平较低，安全边际较高。市场的稳定基本无忧。不过由于短期事件容易对市场心理产生影响，从而市场震荡反复的格局难改。
华安证券2023年A股中期投资策略报告在大势研判方面定调为底部蓄力。报告认为，增长新中枢正在确认中，对应市场估值、企业盈利、交易主体等多方均需要在新中枢基础上逐步达成新均衡。市场上有顶、下有底，若向上，多为阶段性超跌反弹，难言趋势性向上；向下方面，当前即较为明确的市场底部区域，难言继续探底。
平安证券2023年中期策略报告认为，下半年随着外部压力的边际缓和、国内经济持续恢复以及产业政策的落地，市场整体环境将优于上半年。目前市场估值已回归至历史均值以下，股债收益比也回升至历史 94%以上的高分位水平，市场整体机会大于风险，结构性机会也在增加。
在行业配置方面，方正证券的策略报告建议关注中特估+算力基建+新能源汽车，聚焦“调结构-大安全”和中美“缓和小周期”的投资机会，主要有：（1）“涨价重估”新行情：电力、通信、交运、建筑行业步入景气周期；（2）数字经济“算力基建”：挖掘 AI“系统搭建期”国产芯片的潜力。（3）中美“缓和小周期”：出口链持续韧劲，新能源汽车优势凸显，家用电器改善显著。
爱建证券认为，从机会上看，前期涨幅较大的TMT板块依然是市场交易的重点，不过更多以区间震荡形式。该机构认为电子半导体、智能制造、国防军工、新能源等涨幅较小的安全产业链将具有较好的交易空间。同时阶段性的可关注大宗商品波动带来的金属、矿产的交易机会，以及消费逐渐恢复后带来的食品饮料、休闲服务调整后修复的机会。
华安证券认为，行业配置方面，主线围绕科技展开，年末关注增长的内生修复。中特估围绕“改革”展开主题类机会。
平安证券建议关注数字科技以及“中特估+”的两大结构性主线，此外，部分悲观预期修正的行业机会也值得关注。具体来看，一是数字科技板块，例如产业技术突破的 AI 产业链、国产替代持续的半导体产业等；二是“中特估+”板块，包括“中特估+分红”（金融/能源/通信/公用事业等）和“中特估+景气”（先进制造/一带一路/数字经济/中药等）；三是部分行业自2月以来调整幅度在10%以上、存在悲观预期修正的阶段性超跌反弹机会，例如产业趋势向上的新能源/新能源汽车相关产业链、受益经济复苏博弈的消费类行业（食品饮料/医药生物）、以及集中度提升的地产产业链龙头企业（地产/建材/有色）。
【机构观点】
中原证券：未来股指预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注有色金属、汽车、能源电力以及化学制药等行业的投资机会。
中金公司：人形机器人整体仍然处于0-1的阶段，但2023年以来企业端的持续涌入及政策端的加码持续催化产业方向确立，此外AI赋能之下人形机器人的应用潜力也大幅提升，看好人形机器人商业化加速下运控部件的产业机遇。
国盛证券：数字经济作为A股今年重要主线之一，其存在坚实的政策基础，是国家大力发展的方向，可以预见，在政策不断呵护下，相关板块或有望走出长牛。
【潜力个股】
医药行业有望否极泰来
二季度以来，高毅资产冯柳、富国基金朱少醒等相继出手，加仓医药板块相关个股。与此同时，数百亿资金借助ETF持续涌入医药板块。调整许久的医药股，能否迎来转机？
股价“跌跌不休”的信邦制药终于迎来高毅资产基金经理冯柳的“回心转意”。截至6月27日，和3月底相比，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金加仓信邦制药650万股。值得注意的是，今年一季度，高毅邻山1号远望基金减持信邦制药650万股。这意味着，高毅邻山1号远望基金将一季度卖出的股份悉数买回。
同样加仓医药板块的还有百亿基金经理富国基金朱少醒。截至6月21日，和3月底相比，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合加仓悦康药业280.22万股，池陈森管理的安信医药健康股票成为悦康药业新进前十大股东。
此外，二季度以来，赵强管理的新华优选分红混合、新华策略精选股票，皮劲松管理的创金合信医疗保健行业股票，以及全国社保基金一一三组合等均加仓海泰新光；葛兰管理的中欧医疗健康混合则加仓恒瑞医药、爱尔眼科。
除了知名基金经理相继出手以外，大量资金持续借助ETF加仓医药板块。Choice数据显示，截至7月5日，7月以来，医药相关ETF合计获净申购26.19亿份。拉长期限来看，今年以来医药相关ETF合计获净申购626.08亿份。根据区间成交均价计算，今年以来超300亿元资金流入医药相关ETF。
从申万医药生物指数表现来看，自2021年2月以来，跌幅超过30%。
融通基金经理万民远认为，目前医药行业处于估值低位区域，但拥有行业基本面和政策面改善的预期，具有较高性价比。后续重点关注创新药及其产业链CXO、创新器械、连锁药店、消费升级、原料药等五大板块。
华宝中证医疗ETF基金经理胡洁表示，预计未来几年医疗行业仍有望维持高景气趋势。站在当前时点，投资者可以考虑分批布局，分享医疗行业长期发展的红利。
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来源：海西晨报 记者 陈文强；综合券商中国、证券时报网、第一财经、证券市场红周刊
编辑：秋晓
