风光股份：2023年上半年净利润4028.36万元 同比下降11.24%

中证智能财讯 风光股份（301100）7月28日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入3.51亿元，同比下降12.96%；归母净利润4028.36万元，同比下降11.24%；扣非净利润3959.93万元，同比下降8.68%；经营活动产生的现金流量净额为4837.97万元，上年同期为-6291.02万元；报告期内，风光股份基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为1.78%。

以7月27日收盘价计算，风光股份目前市盈率（TTM）约为47.28倍，市净率（LF）约1.99倍，市销率（TTM）约5.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

半年报称，公司是一家专业从事高分子材料化学助剂研发、生产及销售的高新技术企业，是一家为全球高分子材料工业提供聚合物添加剂和解决方案的核心助剂材料供应商。公司以生产及研发高效橡塑助剂系列产品为主，产品主要为受阻酚类主抗氧剂、亚磷酸酯类辅助抗氧剂等单剂产品。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，集成助剂收入2.50亿元，同比下降17.56%，占营业收入的71.16%；单剂收入1.01亿元，占营业收入的28.84%。

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.74亿元，同比下降20.51%，环比下降1.43%；归母净利润2340.91万元，同比下降16.84%，环比增长38.73%；扣非净利润2306.42万元，同比下降13.13%，环比增长39.49%。

2023年上半年，公司毛利率为25.15%，同比上升3.66个百分点；净利率为11.46%，较上年同期上升0.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为25.45%，同比上升3.49个百分点，环比上升0.59个百分点；净利率为13.42%，较上年同期上升0.02个百分点，较上一季度上升3.88个百分点。

分产品看，集成助剂、单剂2023年毛利率分别为25.23%、24.97%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为1.78%，较上年同期下降0.24个百分点，已经是连续第三年下行；公司2023年上半年投入资本回报率为1.45%，较上年同期增长0.06个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为4837.97万元，同比增加1.11亿元；筹资活动现金流净额-2822.25万元，同比增加1.91亿元；投资活动现金流净额-5774.71万元，上年同期为-2.35亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-18.71万元，上年同期为-17710.95万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为84.10%，净现比为120.10%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.15次（2022年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业66/70）；固定资产周转率为1.54次，上年同期为3.31次（2022年上半年行业平均值为2.06次，公司位居同行业18/70）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.18次、1.56次。

2023年上半年，公司期间费用为4470.88万元，较上年同期增加987.04万元；期间费用率为12.72%，较上年同期上升4.09个百分点。其中，销售费用同比增长16.74%，管理费用同比增长7.09%，研发费用同比增长9.08%，财务费用由去年同期的-1611.17万元变为-1112.36万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加183.51%，占公司总资产比重上升8.57个百分点；在建工程较上年末减少26.61%，占公司总资产比重下降7.13个百分点；存货余额较上年末增加37.63%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；货币资金余额较上年末减少2.33%，占公司总资产比重下降1.95个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；短期借款较上年末增加300.36%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加19.08%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；合同负债较上年末增加295.21%，占公司总资产比重上升0.11个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.91亿元，较上年末下降2695.06万元，占应收账款总额比例为94.6%，较上年末下降1.15个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.95亿元，占净资产的9.14%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为14.69%，相比上年末增加1.13个百分点；有息资产负债率为3.21%，相比上年末减少0.38个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.64，速动比率为4.08。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为博时专精特新主题混合型证券投资基金、兴麟鑫享7号私募证券投资基金、陈良，取代了一季度末的范晓东、中信证券股份有限公司、周金芳。在具体持股比例上，汪燕、徐清源、王聪、端健、黄舰持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.92万户，较一季度末下降了702户，降幅3.53%；户均持股市值由一季度末的22.03万元下降至21.52万元，降幅为2.32%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。