中证智能财讯 豫光金铅（600531）7月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入165.32亿元，同比增长19.73%；归母净利润3.65亿元，同比增长44.54%；扣非净利润3.47亿元，同比增长48.72%；经营活动产生的现金流量净额为-1.55亿元，上年同期为-1.44亿元；报告期内，豫光金铅基本每股收益为0.3347元，加权平均净资产收益率为8.04%。
以7月28日收盘价计算，豫光金铅目前市盈率（TTM）约为13.49倍，市净率（LF）约1.57倍，市销率（TTM）约0.24倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
半年报称，公司从事的主要业务为：有色金属冶炼及经营，化工原料的销售；贵金属冶炼；金银制品销售。公司主要产品为电解铅、白银、黄金、阴极铜、硫酸等，用途如下表所示。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，铜产品收入54.01亿元，同比增长1.25%，占营业收入的32.67%；白银收入38.57亿元，同比增长28.77%，占营业收入的23.33%；铅产品收入37.38亿元，同比增长35.26%，占营业收入的22.61%。
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入81.87亿元，同比增长20.80%，环比下降1.90%；归母净利润2.13亿元，同比增长26.16%，环比增长40.30%；扣非净利润2.02亿元，同比增长23.86%，环比增长38.80%。
2023年上半年，公司毛利率为4.72%，同比上升0.67个百分点；净利率为2.21%，较上年同期上升0.38个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为4.38%，同比上升0.86个百分点，环比下降0.66个百分点；净利率为2.60%，较上年同期上升0.11个百分点，较上一季度上升0.78个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为8.04%，较上年同期增长2.02个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为3.48%，较上年同期增长0.69个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.55亿元，同比减少1038.68万元；筹资活动现金流净额5.16亿元，同比增加4.39亿元；投资活动现金流净额-2.58亿元，上年同期为-3.99亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-4.85亿元，上年同期为-4.15亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为109.28%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为1.14次，上年同期为1.01次（2022年上半年行业平均值为0.60次，公司位居同行业5/14）；固定资产周转率为5.10次，上年同期为4.62次（2022年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业3/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为71.59次、2.31次。
2023年上半年，公司期间费用为2.96亿元，较上年同期增加1716.28万元；但期间费用率为1.79%，较上年同期下降0.23个百分点。其中，销售费用同比增长190.45%，管理费用同比增长3.89%，研发费用同比下降0.74%，财务费用同比下降6.27%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末增加22.58%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；固定资产较上年末减少3.31%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；预付款项较上年末减少30.14%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；在建工程较上年末增加44.26%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少26.3%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；短期借款较上年末增加17.39%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；长期借款较上年末增加36.6%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.06%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.63亿元，较上年末增长4271.59万元，占应收账款总额比例为94.26%，较上年末上升0.61个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为75.06亿元，占净资产的162.95%，较上年末增加13.82亿元。其中，存货跌价准备为1.13亿元，计提比例为1.48%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为69.92%，相比上年末增加1.47个百分点；有息资产负债率为51.44%，相比上年末增加0.84个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.41。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为郑秋红、王健、刘文华、毕利群，取代了一季度末的中国农业银行股份有限公司-富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)、中国国际金融股份有限公司、光大证券股份有限公司、国金量化多因子股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 河南豫光金铅集团有限责任公司 | 32279.97 | 29.608064 | 不变 |
| 济源投资集团有限公司 | 7515.21 | 6.893157 | 不变 |
| 中国黄金集团资产管理有限公司 | 3831.99 | 3.514802 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1469 | 1.347408 | -0.57 |
| 郑秋红 | 544.03 | 0.498999 | 新进 |
| 李荣国 | 456.99 | 0.419162 | 不变 |
| 王健 | 400 | 0.366891 | 新进 |
| 中信证券股份有限公司 | 353.64 | 0.32437 | -0.24 |
| 刘文华 | 332.82 | 0.305271 | 新进 |
| 毕利群 | 292.76 | 0.26853 | 新进 |
值得注意的是，根据半年报数据，豫光金铅12.62%股份处于质押状态。其中，第一大股东河南豫光金铅集团有限责任公司质押10000万股公司股份，占其全部持股的30.98%。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为6.27万户，较一季度末下降了3544户，降幅5.35%；户均持股市值由一季度末的10.13万元上升至10.96万元，增幅为8.19%。
