三元正极龙头容百科技上半年增收不增利，葛卫东撤退，年内磷酸锰铁锂装车

红星资本局7月31日消息，高镍三元正极材料龙头容百科技（688005.SH），日前发布2023年半年度业绩报告。公司上半年实现营收128.94亿元，同比增长11.61%；归属于上市公司股东的净利润为3.79亿元，同比下降48.46%。

容百科技的股价从2022年年中达到最高点约167元/股,随后开始一路下跌，今年7月下旬一度跌破50元/股，截至7月31日午盘，报50.29元/股。

上海混沌投资董事长葛卫东于高位时入场，截至2022年三季度末，葛卫东持有464.42万股。随着容百科技“跌跌不休”，葛卫东不断减持，去年四季度减持61.19万股，今年一季度减持16万股，二季度末已从前十大流通股东中消失，减持至少110万股。

得益于新能源汽车产业的高速发展，2022年上半年，容百科技的营收同比增长了221.62%，净利润增长129.27%。然而今年上半年，容百科技的营收增速放缓，净利润更是负增长。特别是二季度的业绩大幅下滑，营收同比下降29.11%，环比减少45.91%；归母净利润同比下降84.58%，环比下降78.01%。

容百科技表示，报告期内，新能源行业保持增长态势，但由于碳酸锂、氢氧化锂等主要原材料价格短期内出现较大幅度波动，对产业上下游产生一定影响。由于原材料价格短期内出现较大幅度波动，采购及销售价格存在偶发性错配，导致公司盈利受到影响。

不过半年报也传递了好消息，报告期内，容百科技产品销量同比增长超过30%，由于产品销售价格随原材料价格下降而调整，销量增幅高于销售收入增幅，报告期内销售收入同比增长11.61%。二季度，受原料价格波动等因素影响，公司盈利短暂承压，但6月以来经营情况迅速恢复，单月出货量环比增长30%以上。

容百科技近期在接待投资者调研时表示，上半年公司国内三元正极材料市场占有率为18.3%，同比上升4.3个百分点；在全球范围内，公司三元正极材料市场占有率约为10%；预计目前三季度订单环比增长约50%；未来，公司全球三元市占率目标是提高至25%-30%。

东吴证券7月30日在研报中给予容百科技买入评级，目标价格为73.5元。平安证券7月31日也给予容百科技推荐评级。

研报指出，虽然上半年的业绩低于市场预期，但容百科技三元材料产销双增长，稳居高镍龙头地位；二季度出货量同比增长6%，预计三季度恢复高增长；二季度单吨净利近0.4万元，6月起盈利水平恢复正常；锰铁锂和钠电正极进展顺利，有望贡献增量。

据韩国市场调研机构SNE Research数据，近两年，磷酸铁锂市占率大幅上升。2023年上半年，中国动力电池累计销量达256.5GWh，同比增长17.5%。其中三元电池占比38.9%，同比增长10.9%；磷酸铁锂电池占比60.9%，同比增长22%。

容百科技在接待投资者调研时通报了新技术路线的进展：

磷酸锰铁锂材料上半年通过了多家动力电池客户的审厂；四轮方面的装车进度已完成夏试，三季度将进入冬试，预计年底实现大规模装车，公司将是市场上最快、最早实现上车的磷酸锰铁锂企业；二轮以掺混材料为主，公司是第一家实现磷酸锰铁锂大规模出货的企业。

在钠电正极材料方面，目前，层状氧化物陆续批量出货，聚阴离子处于吨级中试状态。终端应用上，钠电正极材料可覆盖动力、二轮和储能各个市场，容百科技钠电正极材料累计出货近百吨；预计下半年，钠电正极材料在动力电池也会实现一定规模装车；预计明后年会在储能电池方面实现大规模量产。

容百科技表示，公司通过布局磷酸锰铁锂和钠电材料等新技术路线，以实现对高中低端动力电池市场、储能市场、3C数码及小动力市场等应用场景的全面覆盖。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 杨程