中证智能财讯 平高电气（600312）8月16日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入48.25亿元，同比增长20.11%；归母净利润3.33亿元，同比增长185.10%；扣非净利润3.32亿元，同比增长192.76%；经营活动产生的现金流量净额为2.37亿元，上年同期为-2.52亿元；报告期内，平高电气基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为3.52%。
以8月15日收盘价计算，平高电气目前市盈率（TTM）约为34.73倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约1.48倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
资料显示，公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、安装、检测、检修、服务及相关设备成套、电力工程总承包、全过程工程咨询、综合能源服务、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等业务。
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入28.69亿元，同比增长19.64%，环比增长46.63%；归母净利润1.83亿元，同比增长137.76%，环比增长21.54%；扣非净利润1.79亿元，同比增长141.73%，环比增长17.27%。
2023年上半年，公司毛利率为19.21%，同比上升0.69个百分点；净利率为7.94%，较上年同期上升4.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为18.14%，同比下降1.95个百分点，环比下降2.64个百分点；净利率为7.27%，较上年同期上升3.05个百分点，较上一季度下降1.65个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为3.52%，较上年同期增长2.25个百分点，已经连续三年维持增长；公司2023年上半年投入资本回报率为3.48%，较上年同期增长1.96个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为2.37亿元，同比增加4.89亿元；筹资活动现金流净额-5885.94万元，同比增加1.10亿元；投资活动现金流净额-7996.08万元，上年同期为-7068.29万元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.91亿元，上年同期为-4.90亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为83.51%，净现比为70.99%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.21次（2022年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业22/29）；固定资产周转率为2.23次，上年同期为1.70次（2022年上半年行业平均值为2.50次，公司位居同行业16/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.81次、2.55次。
2023年上半年，公司期间费用为4.22亿元，较上年同期减少1.04亿元；期间费用率为8.75%，较上年同期下降4.35个百分点。其中，销售费用同比增长33.81%，管理费用同比下降48.23%，研发费用同比增长24.48%，财务费用由去年同期的819.28万元变为-5912.22万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应收账款较上年末增加25.32%，占公司总资产比重上升5.69个百分点；固定资产较上年末减少4.88%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；货币资金余额较上年末增加1.10%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；无形资产较上年末减少4.95%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加10.85%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；合同负债较上年末增加10.86%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；短期借款较上年末减少13.19%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他流动负债较上年末增加4.78%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为15.37亿元，占净资产的16.09%，较上年末增加2009.77万元。其中，存货跌价准备为1289.8万元，计提比例为0.83%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为46.91%，相比上年末增加1.48个百分点；有息资产负债率为1.68%，相比上年末减少0.35个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.53，速动比率为1.35。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中国电气装备集团有限公司、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、山东高速投资控股有限公司、大成新锐产业混合型证券投资基金、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合持股有所上升，叶怡红持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 中国电气装备集团有限公司 | 56206.92 | 41.422389 | 0.20 |
| 前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品 | 3911.52 | 2.882641 | 1.12 |
| 香港中央结算有限公司 | 3700.61 | 2.727211 | 新进 |
| 中国长城资产管理股份有限公司 | 3400 | 2.505672 | 不变 |
| 叶怡红 | 2900 | 2.137191 | -0.16 |
| 青岛城投城金控股集团有限公司 | 2700 | 1.989799 | 不变 |
| 山东高速投资控股有限公司 | 2116.97 | 1.560127 | 0.06 |
| 大成新锐产业混合型证券投资基金 | 1459.45 | 1.075563 | 0.05 |
| 前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合 | 1455.16 | 1.072396 | 0.18 |
| 华安基金-兴业银行-广西铁路发展投资基金(有限合伙) | 1149.8 | 0.847361 | 不变 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.24万户，较一季度末下降了850户，降幅1.60%；户均持股市值由一季度末的24.50万元上升至32.10万元，增幅为31.02%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
