中证智能财讯 兆易创新（603986）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入29.66亿元，同比下降37.97%；归母净利润3.36亿元，同比下降78.00%；扣非净利润2.75亿元，同比下降81.23%；经营活动产生的现金流量净额为6.45亿元，同比增长506.82%；报告期内，兆易创新基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为2.19%。
公告称，公司营业收入变化主要由于受到全球经济环境、行业周期等影响，2023年上半年较上年同期相比，消费电子市场整体表现低迷，工业市场需求不及预期，市场需求整体下滑明显，产品销售价格承压。
以8月25日收盘价计算，兆易创新目前市盈率（TTM）约为68.97倍，市净率（LF）约为3.89倍，市销率（TTM）约为9.41倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入16.25亿元，同比下降36.32%，环比增长21.11%；归母净利润1.86亿元，同比下降77.89%，环比增长23.87%；扣非净利润1.45亿元，同比下降82.12%，环比增长11.78%。
资料显示，公司主要业务为存储器、微控制器和传感器的研发、技术支持和销售。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，存储芯片收入20.13亿元，同比下降27.98%，占营业收入的67.86%；微控制器收入7.72亿元，同比下降55.81%，占营业收入的26.02%；传感器收入1.77亿元，同比下降17.57%，占营业收入的5.96%。
2023年上半年，公司毛利率为33.43%，同比下降16.01个百分点；净利率为11.33%，较上年同期下降20.61个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为29.45%，同比下降19.95个百分点，环比下降8.80个百分点；净利率为11.44%，较上年同期下降21.52个百分点，较上一季度上升0.25个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.19%，较上年同期下降8.54个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.47%，较上年同期下降8.87个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为6.45亿元，同比增长506.82%，主要系上年同期支付大额预付货款，2023年无大额预付货款，导致2023年销售商品流入&采购支出的现金流净额相比2022年同期增加所致；筹资活动现金流净额-4.43亿元，同比增加2.81亿元，主要系分红支出同比减少，其中2023年支付2022年现金分红4.13亿元；2022年支付2021年现金分红7.08亿元；投资活动现金流净额-5.77亿元，上年同期为3.23亿元，主要系购买理财产品支出同比增加，其中2023年理财产品净买入3.6亿元，上年同期净赎回5.4亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-3.33亿元，上年同期为10.69亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为113.10%，净现比为191.84%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.30次（2022年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业19/42）；固定资产周转率为2.81次，上年同期为5.67次（2022年上半年行业平均值为9.95次，公司位居同行业32/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为22.12次、0.93次。
2023年上半年，公司期间费用为5.79亿元，较上年同期减少8905.35万元；但期间费用率为19.54%，较上年同期上升5.56个百分点。其中，销售费用同比下降11.25%，管理费用同比下降22.31%，研发费用同比下降4.07%，财务费用由去年同期的-1.95亿元变为-1.99亿元。
资料显示，销售费用和管理费用的变动主要因为本期计提的年终奖减少导致人工费用减少。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少3.57%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；固定资产较上年末增加11.19%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；无形资产较上年末减少12.42%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；存货余额较上年末减少1.80%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加11.50%，占公司总资产比重上升0.35个百分点；合同负债较上年末增加13.52%，占公司总资产比重上升0.07个百分点；其他流动负债较上年末增加154.53%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1.89%，占公司总资产比重不变。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为21.15亿元，占净资产的13.84%，较上年末减少3887.05万元。其中，存货跌价准备为2.95亿元，计提比例为12.24%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为7.57%，相比上年末减少1.20个百分点；有息资产负债率为0.21%，相比上年末持平。
2023年上半年，公司流动比率为11.40，速动比率为9.31。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的国家集成电路产业投资基金股份有限公司。在具体持股比例上，葛卫东、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金、聯意(香港)有限公司、银河创新成长混合型证券投资基金、诺安成长混合型证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 朱一明 | 4575.8 | 6.860013 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 2874.18 | 4.308958 | -0.30 |
| InfoGrid Limited | 2495.44 | 3.741148 | 不变 |
| 葛卫东 | 1900.31 | 2.848929 | 0.23 |
| 华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金 | 1433.31 | 2.148813 | -0.03 |
| 聯意(香港)有限公司 | 1394.69 | 2.090913 | -0.13 |
| 银河创新成长混合型证券投资基金 | 1270 | 1.903976 | -0.30 |
| 国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金 | 1117.05 | 1.67468 | 0.28 |
| 国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金 | 894.03 | 1.340322 | 新进 |
| 诺安成长混合型证券投资基金 | 807.15 | 1.210079 | -0.00 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为16.21万户，较一季度末增长了1.26万户，增幅8.41%；户均持股市值由一季度末的54.43万元下降至43.73万元，降幅为19.66%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
