文｜蚂蚁攒股
编辑｜蚂蚁攒股
写在前面：昨天写了一篇关于市净率（PB）选股策略的文字，本来只是想给关注蚂蚁的一些新手小白朋友，提供一些股票投资的基础性知识，让大家不要盲目投资，不要胡乱选股，坚持买“好公司”+“好价格”的股票！没想到不少“老手”们也挺喜欢，一晚上过去，上百条评论、留言，那今天我们就再讲一讲“市盈率（PE）”选股策略，它可比“市净率（PB）”要准的多！
赚钱的公司才是好公司！
股票投资，一定要买“好公司”，那好公司的标准究竟是什么呢？第一，一定是昨天我们讲的“资产”要足够优质，千万别“资不抵债”，最后破产！（没看过的，可以再去看一看前一篇文字！）
但是，一家公司的“资产”足够多，就一定是“好公司”吗？“资产”多却不赚钱，这样的“资产”又有什么意义呢？
所以，对一家公司估值判断，就有了新的评判标准——盈利能力！进而引申出新的估值指标“市盈率（PE）”
【每股利润】
盈利能力也就是它能创造的“利润”，所以我们先得了解“每股利润”这个概念！每股利润等于“净利润”除以“股本数”（如图）
“净利润”其实很好找到，一般交易软件里都有，我们继续以茅台为例（茅台的数据在交易时一直在变化），找到“净利润”为359.8亿元（注意，这只是茅台1-6月份“中报”的净利润）！
也就是说，茅台2023年1-6月份，每股利润=359.8亿÷12.56亿股=28.64元！
每股利润也叫做“每股收益”，一般交易软件里显示的都是“每股收益”，所以我们这才能知道茅台到底赚不赚钱！
我们看一下市盈率（PE）的计算公式：
市盈率（PE）=每股价格÷每股收益
茅台的“市盈率（PE）”=1825.98元÷28.64元=63.74（倍）！
算到这里，你会发现，蚂蚁你是不是算错了，明明是33.29倍的市盈率（PE）呀！
市盈率（PE）究竟怎么算？
上面，我是故意算错的，因为很多人经常犯这样的错误！前面我们刚说过，28.64元的每股收益只是茅台1-6月份的数据，你不能用当前的股价除以半年的每股收益！
所以我们必须找到茅台全年的“每股收益”，点开软件的“财务分析”，找到“每股收益”，你能很容易找到2022年全年的每股收益了！
那我们继续算茅台的“市盈率（PE）”:
市盈率（PE）=1825.98÷49.93=36.57,还是对不上33.29倍的市盈率呀！
三种市盈率（PE）！！！
如果我说市盈率（PE）其实有三种算法，大家不要惊讶！正是因为有三种算法，所以上面的算式结果才对不上！
根据上图，我们可以看到，市盈率（PE）其实有三种算法结果，分别是:市盈率（动）、市盈率（静）、市盈率（TTM）！我们通常选择最准确的市盈率（TTM）！
这三者的算法不一样:
因为企业的经营发展是是动态的，盈利能力也是动态的，以“最近的4个季度”指标最为准确！
那为什么不用市盈率（动）呢？因为它是“预估”的，没办法确认！
所以我们在茅台的“财务报表”中去找最近4个季度“每股收益”数据就可以了！
我们先来算一下这四个季度的“每股收益”总和为11.62+14.59+16.55+12.09=54.85元！
所以茅台最准确的市盈率（PE）为:
市盈率（PE）=1825.98÷54.85=33.29
瞧！33.29倍的市盈率，才是茅台最准确的市盈率（PE）！
市盈率到底是什么意思？？？
我们千辛万苦算出最准确的市盈率（PE）了，那市盈率(PE)到底是什么意思？
蚂蚁，你刚刚不是说“市盈率（PE）”就是它的盈利能力吗？其实市盈率（PE）还有一个更加深刻的概念！
比如，茅台的市盈率为33.29倍，其实是告诉我们，以当前每股1825.98元的价格，买入每年每股收益54.85元的茅台股票，你需要33.29年才能收回成本！
这才是市盈率（PE）最大的用处！这才是我们需要了解市盈率（PE）最最最重要的意义！
一只股票的市盈率（PE）越高，你收回它成本的年限越长，所付出的代价越大，时间成本、机会成本都越大！
所以，市盈率（PE）是一个非常重要的估值指标！那么，根据这个指标，类似于下面的股票，今后你还会有投资欲望吗？
一只股票的价值，不在其价格高低，比如“獐子岛”5.28元的价格确实不高，但是你要考虑它的成本回收期达到了219.83年，谁能活过这么多年呢？
下期预告！
一家公司的“资产”优质（市净率好！），盈利能力强（市盈率好！），这些都只能代表它的过去！未来发展如何呢？
下期我们将从公司的未来成长性，讲解“市盈增长比（PEG）”指标，对公司进行估值计算！
蚂蚁一直坚信，投资的最底层逻辑一定是:买股票就是买公司，买好股票就是买好公司！
让我们一起从新（心）出发，发现价值投资的秘密！
【关注蚂蚁，需要下期继续讲解股票投资基础性知识的，请在评论区留言，我将视情况而定！】
