本报记者 李健
近期，光大理财旗下的“阳光红卫生安全主题精选”理财产品，因为净值跌幅巨大，引发市场投资人广泛关注。数据显示，该理财产品在7月6日单位净值首次跌破了0.5元，截至8月18日其净值为0.4710元，近一年跌幅高达42%、自成立以来累计跌幅更是高达53%，大幅跑输了业绩比较基准。
公开资料显示，光大理财作为首批取得银行理财子公司牌照的资产管理机构，脱胎于光大银行的银行理财部门，而传统银行理财部门以固收类投资为主，市场一直对于银行理财体系在权益类金融品种上的投资能力存在质疑。
以“阳光红卫生安全主题精选”理财产品为例，对比同样以医疗卫生为主题的、明星基金经理葛兰操盘的中欧医疗健康基金为例，截至8月21日近一年跌幅为21.38%，受到了市场投资人的广泛批评。但是也能够看到，即便中欧医疗健康基金的净值表现非议不断，但仍然大大强于“阳光红卫生安全主题精选”理财产品。
另据中国理财网数据显示，截至今年7月上旬，由银行理财子公司发行的权益类理财产品共有30只，其中有19只净值低于1元。净值表现较差就包括光大理财发行的“阳光红卫生安全主题精选”“阳光红新能源主题”，以及宁银理财发行的宁耀权益类稳健价值FOF策略开放式产品2号、3号，当前四只理财产品的净值为0.499元、0.6987元、0.7878元、0.7939元。也即在全部银行理财子公司发行的权益类理财产品中，光大理财发行的两只产品净值表现，处于全行业的垫底位置。由此也可见，光大理财在权益类金融品种上的投资能力，即便放在银行理财子公司体系中，也是最差的一个。
对此有投资者直言：光大理财在权益类金融品种上的投资能力孱弱，落后于其他银行理财子公司，相比公募基金群体更是相差甚远。
对此，本报记者对光大理财相关部门进行了电话采访，光大理财在回复中坦言：“根据医药行业数据统计，截至7月17日，自2021年7月1日医药高点以来，中证医药指数（000933）下跌43.97%，医药行业出现趋势性下跌，阳光红卫生安全产品大部分持仓与医药行业相关，因此在过去两年产品相应出现了较大幅度的净值回撤。”
同时光大理财提到：“从估值的角度来看，当前医药指数市盈率为26.92倍，历史最低估值23.29倍，显著低于行业历史平均估值36倍，长期角度来看，目前正逐步进入左侧投资布局的阶段，行业整体已经具备较高的胜率和赔率，值得坚持投资。”
但是这也意味着，光大理财的“阳光红卫生安全主题精选”理财产品在发行布局的时候，对应的行业平均估值，尚远高于行业历史平均估值。
在这背后透露出来光大理财的投资能力短板，则更加值得关注。伴随着资管新规的正式实施，理财产品净值化导致银行理财必须从资金池模式，转向类似于公募基金的资产管理模式，但银行理财子公司受母行“基因”的影响，擅长于投资债券、非标等相对低风险的资产，权益资产投资能力却成了短板，难以在不同资管机构同台竞技的市场格局下形成竞争力。在这背后暗藏的更深层次问题更值得市场投资人反思，本报将持续关注。
责编：王磊
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