中国人民银行9月11日公布的金融统计数据显示，前8个月人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元；8月末，人民币贷款余额、广义货币（M2）余额同比分别增长11.1%和10.6%；8月份社会融资规模增量为3.12万亿元，为经济增长提供了稳固、有力的金融支撑。
业内人士认为，8月份政策密集出台，提振市场信心，贷款增速总体平稳、边际回暖，金融对实体经济的支持力度持续加力。值得注意的是，8月贷款多增幅度看似不多，却是在历史同期峰值基数上实现的，有利于改善市场预期。
理性看待短期金融数据波动
8月末，M2同比增长依然保持在较高水平。专家表示，当前宏观经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。综合1至8月数据来看，人民币贷款增加17.44万亿元，同比多增1.76万亿元，信贷供给事实上仍较为充分。
实际上，投向重点领域和薄弱环节的信贷占比也在不断提高。多家大型银行相关部门负责人表示，7、8月份普惠小微贷款、绿色贷款、制造业中长期贷款，民营企业贷款同比增速均高于一般贷款增速，银行信贷结构持续优化。
不必过度关注单月贷款新增量变化。接近监管人士表示，“7月单月信贷数据一度偏弱，引发市场担忧情绪。事实证明，单月短暂波动不足以说明问题，从前8个月来看贷款总体保持较快增长。此外，年初政府工作报告中提出，要保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。‘基本匹配’是中长期概念，我认为至少是指按年度，甚至更长时间段来衡量是否做到基本匹配，而不是要求每个季度甚至每个月都要匹配，以保持政策连续性、稳定性和可持续性。”
一味地追求单月信贷同比多增，并不切合实际。业内人士分析认为，上半年M2同比增速高于名义GDP增速5.8个百分点，8月末10.6%增速的货币供给也并不算慢，信贷的持续增长可能会导致债务的持续积累，不利于经济结构调整优化，也容易产生金融风险隐患。
“8月以来，利好政策密集出台，在6月降息后，8月15日央行再次降息，且中期借贷便利（MLF）调降幅度高于上次调降的5个基点；房地产政策调整优化，包括调整首付比例、降低存量房贷利率、认房不认贷、城中村改造等各个方面。”一位专家分析说，政策效果立竿见影，房地产交易市场已经出现回暖迹象。
充分发挥存量贷款“红利”
8月末，我国社会融资规模存量为368.61万亿元，同比增长9%，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为230.24万亿元，同比增长10.9%，不少分析人士认为当前存量货币信贷池子已经不小。
与财政支出不同，货币投放后并不会消失，而是会形成存量积累继续在经济运行中发挥作用。“从增量范式转向存量范式是正确理解中国经济的前提。”西京研究院院长赵建撰文称，中国当前处于如何向存量资本资产要红利的“运维时代”。高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，实现金融领域量的合理增长和质的有效提升，则需要在关注每月增量信贷支持的同时，更加关注庞大的存量贷款作用的发挥。
今年以来，存量贷款支持实体经济恢复发展方面也是亮点颇多。从存量贷款利率来看，今年以来贷款市场报价利率（LPR）持续下行，不仅仅新发放贷款能够享受政策红利，存量贷款和续放贷款的资金成本也会得到降低。从存量续放服务看，随着金融科技和大数据运用，企业享受到金融服务便利度得到大幅提升，比如续贷方式上，“无还本续贷”得到普遍运用，大幅提升转贷效率、减少了过桥费用；比如抵质押方式上，贷款不再唯“抵质押”论，获得信用贷款也更加便利。
房地产金融政策积极效应正在显现
近期，一揽子稳房市政策出台落地。继8月初按“认房不认贷”明确首套住房认定标准后，8月底央行又调整优化最低首付款比例和利率下限，明确降低存量首套住房贷款利率。调整后最低首付比追平2016年，置换购房可享受首套政策，有利于释放刚需。同时坚持因城施策，地方自主确定首付比和房贷利率下限，防范热点城市可能出现的房价过快上涨。
专家认为，政策调整可持续为有房贷家庭减少支出。存量房贷利率调整后平均降幅约0.8个百分点，对100万元、25年期、原利率为5.1%的存量房贷，每年可节约利息支出超过5000元，有利于促进扩大消费和投资。同时，政策调整有利于稳住银行贷款。房贷作为银行优质资产，存量利率调整会降低银行利润，但同时也有助于减缓提前还款。银行内部人士预计8月提前还款约3800亿元，较峰值回落近半，9月后还将继续改善。此外，存量房贷利率调整更显人性化。9月7日四大行集体发布公告，主动对存量房贷利率进行批量调整，有效降低客户沟通协调成本，实实在在将政策红利惠及百姓。
当前，房地产金融政策效果初步显现。政策落地后，北京、上海等城市看房量、成交量出现回升。中原地产数据显示，9月首个周末北京市二手房成交2800余套，是8月周末成交均值的2倍。
记者：姚进
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编辑：李正宇（见习）
