危机升级？中国再度面临通缩危机？数据堪忧？中国如何应对挑战？
今年3月，我曾撰文探讨中国的CPI数据，提出了“通缩危机”的问题。尽管我们当时的结论并未断言中国正在严重通缩，但我们提到了“伪通缩”现象，这一点仍然值得我们关注。
然而，为了更全面地了解情况，我们需要考察4月份的CPI等一系列经济数据。近期，4月份的经济数据已经相继发布，让我们再次审视中国的通缩。
根据31个省份4月份的CPI数据，包括上海在内的7个省市的CPI已经跌入负值区间，意味着物价总体呈下降趋势。而从全国来看，4月份的CPI仅上涨0.1%，涨幅较前一个月回落0.6%，创下了两年来的新低。
同时，PPI持续下滑，进一步显示出通缩的苗头。信贷方面也出现了负增长，中长期和短期贷款金额都减少了约1100亿元左右。这反映出民众消费信心依然不足，购房意愿未能复苏，房地产市场仍然面临着严峻挑战。
综合考量4月份的经济数据，可以看出中国经济正面临着类似通缩的局面。虽然我们还不能明确宣称通缩已经降临，但这种情况却显而易见。
然而，有人可能会质疑，明明CPI数据如此明显，中国难道不是正在经历通缩吗？但要准确判断通缩问题，不能简单地套用西方经济学的定义，而必须结合中国的国情来审视。
首先，中国经济的主要问题在于，自从去年12月抗疫政策逐渐过渡到经济复苏以来，很多地方的经济修复已经逐渐趋于稳定。然而，随着修复性增长的结束，中国经济的根本问题凸显出来，即内生动力不足，内需依然疲弱。
中国作为全球制造业中心，拥有强大的生产能力。然而，这些产能都依赖于订单的维持。CPI的下降意味着需求不足，消费不足导致订单减少，无法充分支撑中国庞大的产能。这就导致了产能空闲，工厂停工、倒闭、企业裁员、工人下岗、收入减少等一系列经济问题的出现。
尽管CPI指数下降可能使物价更加便宜，表面上对消费者有利。但通缩将导致经济衰退和低迷，进而引发失业和普通人失去收入，对经济产生极为不利的影响。
失业率问题也不容忽视。根据国内权威媒体总结，近五年来，城镇青年失业率逐年上升，今年3月的失业率达到历史第二高水平，仅次于2022年7月。因此，通缩对就业和民生的影响必须引起我们的警惕。
解决通缩的关键问题是如何激活市场中的现有资金。在4月中旬，国家统计局对通缩问题发表了自己的看法，他们认为，通缩的定义包括物价总水平持续下降、货币供应减少以及经济衰退。
然而，尽管4月份CPI上涨了1.3%，M2货币供应量在3月大幅增加了12.7%，一季度GDP增长了4.5%，但货币政策的效果却大打折扣。银行体系内的贷款任务繁重，银行渴望向企业和个人提供贷款以刺激经济复苏。
然而，在通缩的大背景下，企业利润下滑，投资机会减少，老百姓难以赚取更多的钱，因此他们不太愿意贷款来消费。相反，他们更倾向于储蓄以增强风险抵抗能力。
这导致了资金在金融系统内部空转，央行注入了大量流动性，但这些资金难以流入消费和投资领域，只会在银行体系内部进行循环，并带来利息。这并没有真正帮助实体经济。
这一情况将导致货币政策的效果逐渐减弱，因为市场已经“失灵”，而这主要原因在于居民对未来经济缺乏信心。同样，房地产市场也受到类似问题的影响。居民普遍预期未来房价将平稳或下
跌，因此他们不愿意购买房产。目前，支撑房地产市场和房价的主要是刚需家庭以及一部分富裕人群，而这并不足以维持市场的健康发展。
要解决中国经济内需不足的问题并不是一件容易的事情。首先，我们需要盘活存量的货币资金，让资金流向真正需要的地方。其次，传统的方法仍然有效，我们可以通过增加需求和国际出口来刺激经济增长，但这需要更大规模的刺激。
举例来说，我们已经采取了许多有利于政策的措施，特别是对基础设施投资、出口贸易和国内消费需求的支持。然而，如果这些政策没有产生预期效果，我们该如何应对呢？一个值得考虑的方法是进一步加大政策的力度，甚至可以参考2008年的4万亿刺激计划。
比如，目前许多地方的营商环境较差，这阻碍了小企业和创业者的发展。但只要城市能够重视外地游客，提供更好的服务，就像淄博通过改善烧烤产业一样，吸引了大量游客，市场就能迅速活跃起来。因此，政策的执行以及政策本身还有很大的提升空间。
此外，我们还应该放宽限制，简化审批程序，减轻税收负担等，以支持小型企业和创业者。这些举措可以促进消费和就业，维护社会稳定。
还有一点需要注意的是，我们应该继续支持一些大型企业的发展，比如芯片产业。由于长期受到美国的制裁，中国的芯片自主研发一直面临巨大困难。然而，对于这些项目，我们需要确保资金能够到位，以推动自主研发。否则，这些资金将流入其他领域，错失发展机会。
综上所述，中国经济目前存在明显的隐性通缩问题。为了解决这一问题，我们已经采取了一系列财政和货币政策措施，特别是加大了基建投资和出口支持。这些政策取得了一定成效，但由于政策执行不够深入，以及民众的消费信心尚未完全恢复，我们仍然面临一系列困难。
下一步，我们需要坚定不移地继续加大政策力度，并培养市场和民众对经济的信心。通过营造宽松的环境，放宽管制，简化审批程序，降低税收负担等方式，让民众看到希望，从而选择消费和投资。这将使市场重新焕发活力，提高货币政策的传导效果。
我们要相信市场、相信企业、相信人民群众，相信拥有5000年悠久历史的民族具有无穷的韧性和创造力。虽然需要时间，但只要我们坚定不移、采取有针对性的政策，中国经济必将重回正轨，甚至更上一层楼。只有相信市场，相信企业，相信人民群众，才能走出通缩阴霾，迎来更加繁荣的明天！中国加油！
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