巴以冲突对经济的影响

巴以冲突中逝去的生命以及对和平带来的威胁显然是人们最关心的问题。我们在此简要讨论的是其可能带来的的经济影响，同时考虑到局势的极端不确定性。其对经济的影响取决于战斗的激烈程度和持续时间、相关的地缘政治紧张局势以及可能发生的恐怖袭击。虽然到目前为止金融市场的总体反应相对平静，但冲突加剧和扩大的风险是巨大的，其潜在后果可能非常严重，特别是对该地区的国家而言。

能源市场

从全球经济的角度来看，能源是短期内最重要的问题。在以色列遭受袭击时，油价已经处于高位，这些事态发展增加了供应中断的可能性(特别是如果危机涉及到伊朗或伊拉克，将对产量造成影响)和市场普遍紧张情绪。自冲突开始以来，石油价格每桶上涨了约5美元，尽管石油生产似乎并未受到影响。石油供应冲击将对能源进口国的经济活动乃至全球经济造成更广泛的影响。

据国际货币基金组织评估，油价每上涨10%，全球经济增速就会下降0.15个百分点。许多新兴国家和发展中国家的石油进口国，如巴基斯坦，经济前景已经充满挑战。天然气供应也有可能中断(以色列的Tamar油田已经有部分停产)，我们已经看到欧洲天然气价格上涨的压力。中东紧张局势加剧也可能影响到该地区国家对欧洲的天然气供应。

除了能源价格冲击对经济活动的负面影响外，不断上涨的能源价格还将使世界各国央行试图将通胀拉回目标水平的任务进一步复杂化。国际货币基金组织估计，全球油价每上涨10%，全球通胀率就会上升0.4个百分点。

全球避险情绪

地缘政治紧张局势加剧通常会对全球风险情绪造成影响，扩大利差，并进一步给美元带来上行压力。随之而来的全球金融环境收紧，可能对外部脆弱的经济体产生严重影响。其中，有几个新兴市场和发展中经济体已经面临外债问题和国际投资者失去信心。除了通过金融市场产生的影响外，紧张局势的加剧和区域以外恐怖主义行为的可能性，都有可能对更普遍的信心造成损害，从而影响总需求。

过去两周，金融市场反应平平，全球股价小幅下跌，利差小幅扩大。美国长期利率通常会因避险情绪上升而下降，但实际上长期利率已经上升，这可能反映出人们对能源价格上涨将加剧通胀压力的担忧，从而导致货币政策收紧。但风险依然存在，冲突的加剧和扩大将引发金融市场更为悲观的反应。

区域前景

以色列经济一开始就处于强势地位

在过去的冲突和全面战争时期表现出了非凡的韧性。自2008年全球金融危机以来，经济快速增长(平均增长4.2%，人均增长2.2%)，到2022年国内生产总值突破5000亿美元(人均5.4万美元)。该国的净外部债权人总量超过GDP的30%，外汇储备超过2000亿美元。

尽管如此，以色列也受到多种渠道的影响，包括军事动员对劳动力供应的影响、旅游业的下滑，以及安全问题对公共支出需求、投资和资本流动的影响。由于对最高法院争议的担忧，新谢克尔在袭击发生前几个月一直走弱，自10月初以来，公开有效汇率已贬值约5%，以色列央行已采取措施稳定金融市场，包括宣布出售高达300亿美元外汇储备的计划。

而该地区的其他国家一开始的处境就较

黎巴嫩仍深陷极度严重的金融危机，自2018年以来GDP下降超过50%。

约旦的外债很高(其净外债超过GDP的110%)，持续的地区冲突可能对其国内稳定和旅游业造成严重影响，而旅游业是外汇的重要来源。

埃及同样依赖旅游业来获得硬通货收入，并且面临着艰难的宏观经济前景，其外债利差很大，严格管理的汇率也面临压力。加沙的经济形势十分严峻，从一开始就非常困难，短期需要大量紧急援助，重建和今后更广泛的经济活动前景非常严峻。

当然，与以色列实现更持久的关系正常化和地区紧张局势缓和的前景越来越渺茫，对中东和其他地区的许多国家来说都是坏消息。

译自：布鲁斯金学会

日期：2023年10月23日

原作：Gian Maria Milesi-Ferretti

翻译：歌鸲

声明：文中观点不代表译员及“伊政会”立场