近日，注册于上海的驰骛科技完成亿元 B 轮融资，其创始人曾担任“阿里妈妈副总裁”。这原本是一宗普通VP创业案例，但引起我们关注的是，陕投资本旗下的“陕投成长基金”参与出资。
借此机会，我们想看看“本土聪明钱”的异地玩法。
01
VP创业: 阿里妈妈副总裁
驰骛科技全称为上海驰骛信息科技有限公司，成立于2016年3月，是一家致力于为企业提供围绕消费者运营的一体化营销平台，基于自主研发的PAAS平台，为客户提供包括CDP、MA、媒体优化、CRM、BI、AI在内的围绕消费者的全面产品解决方案。
在VP创业的热潮下，驰骛科技创始人程华奕拥有着光辉履历。在美期间曾任eBay和PayPal首席工程师，2015年1月，阿里巴巴收购其创立的易传媒后, 程华奕出任阿里妈妈副总裁,掌管集团大数据商业化业务，2017年5月起任阿里巴巴副总裁。
目前，驰骛科技已经历了三轮融资，2016年12月天使轮的投资方是艾瑞资本；2021年4月A轮投资方是IDG资本、竞技创投和恒生电子，其中IDG投资过亿；本轮则由恒生数字产业基金领投，陕投成长基金和老股东IDG资本跟投，融资资金将用于继续夯实产品优势及加速市场拓展，其中陕投成长基金以“陕西空港成长新兴领域投资基金”出资1000万元，这支子基金的LP由空港创投（33%）、陕投集团（33%）及西咸战兴（30%）组成。
对于本次投资，陕投资本投资一部董事总经理望志刚表示，“这是我们在大数据业务领域的一次尝试”。对于“阿里妈妈副总裁”的履历，望志刚笑称“因为疫情，我们都很难见面，要么是我被封了，要么是程被封了”，但程华奕在大数据营销领域的算力沉淀，还有直接对话消费行业头部企业的能力，让望志刚坚定了投资信心。
公开资料显示，驰骛科技成立至今，已与联合利华、蒙牛、雅培、星巴克、戴森、苏泊尔、上汽通用等数十家行业头部品牌建立了深入合作。尤其是业绩展现出强烈的进攻性：2022年，驰骛科技全年营收增长70%，团队规模扩大了35%，客户数增长40%，老客户继续保持近100%续约。
02
东出潼关：陕西“聪明钱”去向
在全国大市场与双循环的背景下，我们认为在引入外地资本的同时，鼓励陕西聪明钱全国布局，是非常有益的。
在我们的观察中，陕西“聪明钱”已经东出潼关，并表现了深度的产业思维。
▲图：部分跨区域投资的投资机构
特征1：基于产业链延伸：
陕汽控股集团表现得非常突出。其“只围绕车投”的逻辑之下，先后投中苏州知行科技、浙江福瑞泰克等，均有智能出行概念。所投深圳镭神智能与常州易控电子，或在陕汽定点，或已设合资公司于西安落户，都牢牢与陕汽主营业务深度钩联。
特征2：基于新产业探索：
陕煤集团动作最大，如投资的青岛高测股份（688556）及珠海冠宇（688772），在收到一定的投资收益之余，前者服务于光伏硅片制造、后者专注锂离子电池等产业定位，也深度结合了陕煤上述领域的扩张意图。详见《“新硅旧锂”：陕煤180亿“亲下场”逻辑分析》。
特征3：基于优势产业配套：
唐兴资本和西高投参与了营口“天元航材”的Pre-IPO轮出资，这家国内生产规模最大、品类最全的固体推进剂综合材料供应商，自然对西安强大的上游客户充满了期待。而本土创投在其上下游协作中，显然会提供非常重要的赋能优势，其本质上属于产业链“外溢效应”。
特征4：基于企业家扩张：
在确定陕西国有资本非常强烈的“链式投资”之外，陕西聪明钱还出现了“抱团效应”，其代表性案例是重庆的宇隆光电。这家从事精密控制板和精密功能器件的公司，系陕西莱特光电（688150）的子公司，目前以分拆概念启动了IPO程序，或许是基于历史上的合作，陕西资本在2021年之后扎堆现身。
如陕金控的陕西新材料基金以 2500万元认购 38.98万股，西高投的基石基金和凤石基金以2000万元进场，长安汇通的汇誉投资以2000万元投资实现首次出省。基于本土企业家的全国布局实施投资，这或许是一个重要信号。
03
陕投资本：22亿在本土
作为国有资本投资运营公司的子公司，陕投资本如何实现布局平衡？
基于“集团旗下专业化运作的国有资本运营平台”这一定位，“提升国有资本运营效率”和“提高国有资本回报”是应有之意，因此在陕投资本官网中出现了“能投会卖”和“阶段性持股”等表达。
在具体的打法上，陕投资本非常注重产业思维和产业生态构建，联合中科创星成立“区域综合性基金管理平台”——陕投成长；联合上电投资、上海思融成立“绿色产业基金管理平台”——陕投绿金；联合中航产投、新兴产业成立“先进制造产业基金管理平台”——陕投誉华。
从放眼全国来看，陕投资本所言“能投”主要集中于新兴产业领域，而且往往是行业“先行者”。
▲图：陕投资本省外项目列表
正如上图所示，徐州中润光能的光伏电池出货量已达全国第4，苏州泽辉生物系中国独家胚胎干细胞药物研发企业，西湖生物是中国独家红细胞治疗企业，广州南方测绘已经成为中国地理信息软件和数据系统的领航者。
至于“阶段性持股的会卖”也获得佐证。
如2022年1月陕投资本完成对苏州新美光的阶段性退出，从Pre-A轮融资到退出的两年时间，退出部分投资回报7.86倍。“我们进入时，新美光营收700多万元、利润100万元左右，而我们退出时营收已达4至5亿元，净利润为1.4亿元。”望志刚介绍道。
陕投资本对走出去的总结是：“从本土产业优势中学习行业，对外部竞争环境做好准备，找到差异化投资逻辑”。而这种发掘全国一线企业、与全国优秀机构同台竞争的经验，也在客观上提升了陕投资本对本土投资的理解。
▲图：陕投资本在陕投资汇总
同时，陕投资本亦非常强调深耕本土。我们统计发现，陕投资本旗下基金已投资陕西区域项目共25个，投资金额合计22.12亿元，并同样表现出强烈的差异化。
如深耕硬科技：陕投资本第一个项目就是2016年的西部超导（688122）新三板定增，总投6.12亿元，至今已实现多倍回报。
如坚持投早期：陕投资本主导设立了薪火基金，作为秦创原系列基金的重要组成，这支基金专门定位于早期项目投资，已经投资完成了陕西科技成果转化项目奥斯诺导航；西安交通大学科技成果转化项目埃恩束能；“2022年度全国硬科技之星－光电芯片领域”榜单企业西安恩狄集成电路等。从大的数据上看，陕投成长基金80%的项目都是第一轮。
如扩大朋友圈：其管理的“陕西省省属企业创新投资基金”在2021年投资3000万于松正电机，基金出资方包括了西部证券投资、法士特汽车传动、陕西省政府引导基金等。
更难得的是，陕投资本较为强烈的重视“投短板”。
代表性案例是麦科奥特。
2019 年 10 月，麦科奥特 1.15 亿元Pre-A 轮融资中，陕投资本所属的陕西君盈成长产业发展基金即有参与，作为中国独家多功能多肽药物的领导者，麦科奥特多款产品被美国FDA获批进入美国临床试验。最新进展是，麦科奥特于2021年5月完成了4.2亿元B轮和B+轮融资，目前正在进行Pre-IPO轮次融资。
对于这一案例，陕投成长投资部董事总经理郭佳表示：与苏州等高地相比，生物医药算是陕西的一个短板，尤其是创新药领域，但生物医药一定是未来产业的战略高地，在侧重先进制造的背景下，“我们还会提升对生物制药的重点布局”。
我们相信，这是陕投资本在苏州数宗省外投资中产生的思考，也是我们关注“聪明钱东出潼头”的源头，从这个意义上说，鼓励本土创投参与全国竞争、加深实体经济理解是非常必要的。
最新的消息是，上周五，格兰仕集团发起成立的芯片设计公司——跃昉科技完成亿元级A轮融资，陕投资本等七家企业共同投资。
