（报告作者：华泰期货研究院分析师 陈思捷、师橙、付志文）
华泰期货研究院新能源&有色金属组推出一系列新品种相关专题报告，为投资者由浅入深分析梳理新品种行业特点与发展趋势。本篇为氧化铝系列报告首篇，主要介绍氧化铝基本概念、主要性能、具体分类及用途等相关内容，从基础视角对氧化铝品种做出全面分析介绍。
氧化铝基础概念
氧化铝是铝的稳定氧化物，相对密度 3.5g/cm3，熔点 2054℃，沸点 2980℃，高温状态下可电离，在矿业、制陶业和材料科学上又被称为矾土。从物理性质来看，氧化铝为难溶于水的白色固体，外观呈无定形粉末状或砂状，无臭无味、质极硬、易吸潮而不潮解。从化学性质来看，氧化铝是典型的两性氧化物，能溶于无机酸和碱性溶液中，几乎不溶于水与非极性有机溶剂。
氧化铝分类
国家标准《氧化铝》（GB/T 24487-2022）是 2022 年 10 月 1 日实施的一项中华人民共和国国家标准，该标准规定了氧化铝（Al2O3）的技术要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存、质量证明书及订货单（或合同）内容。该标准适用于由铝土矿、再生氧化铝原料等作为原料生产的、用作熔盐电解法生产金属铝用的氧化铝，也适用于生产刚玉、陶瓷、耐火制品及生产其他氧化铝化学制品用原料的氧化铝。
根据该标准，氧化铝牌号分为三类，分别是 AO-G，AO-1 和 AO-2。主要的化学成分、物理性能及微量元素含量应符合下表所列规定。
氧化铝用途
按用途不同，氧化铝可分为冶金级氧化铝和非冶金级氧化铝。两者生产工艺无差，但一般非冶金级氧化铝纯度较冶金级氧化铝更高。冶金级氧化铝主要用来生产电解铝，而非冶金级氧化铝主要用于制作刚玉、陶瓷、耐火制品及其他氧化铝制品。其中冶金级氧化铝产量约占氧化铝总产量的 95-97%。上期所即将上市的氧化铝期货品种为冶金级氧化铝。
冶金级氧化铝
一般用作生产金属铝原料的氧化铝被称为治金级氧化铝。考虑到冶金级氧化铝的质量对金属铝质量、生产能耗、环境保护都有重大影响。因此，需求治金级氧化铝的粒度较粗且均匀、流动性好、具有良好的吸附能力并易溶于在铝电解质中。目前煅烧程度较低的“砂状”氧化铝已成为生产主流，粒度细而煅烧程度高的“面粉状”氧化铝已趋于淘汰。
非冶金级氧化铝
非冶金级氧化铝是重要的无机非金属材料，也是当前世界上重点发展的新材料之一，主要是指除冶金级氧化铝以外的氧化铝和氢氧化铝的差异化产品或延伸产品，也称为精细氧化铝、特种氧化铝、多品种氧化铝或化学品氧化铝。非冶金级氧化铝具有优异的物理化学性能，是一种市场需求较大的关键基础材料，与先进陶瓷、石油催化、无卤阻燃、汽车尾气净化等方面关系密切，其应用领域广、产品品种多、附加值较高。
随着经济的发展和科技的进步，非冶金级氧化铝的应用领域也在不断扩大，新能源、新光源和环保等高新技术领域的对其需求量不断增加。
目前非冶金级氧化铝细分已有超过 400 个品种，包括拟薄水铝石、沸石、高纯氧化铝、活性氧化铝、特种氢氧化铝等，在新材料领域和传统领域都有着广泛的应用。从用途上来看，非冶金级氧化铝可以作为吸附新材料，有效吸附 SO2、CO2、NOx、H2S等有毒、有害气体，分离空气中的氧气和氮气；也可以作为耐火、耐磨材料，广泛应用于钢铁、铸造、石化、陶瓷、玻璃等行业的高性能耐火材料中；而作为阻燃材料，非冶金级氧化铝可以添加到高分子材料或橡胶中，用于制作电缆材料颗粒，使电缆达到阻燃的效果。此外，非冶金级氧化铝还可以作为催化剂，主要有常温水解催化剂，中温水解催化剂等。
20 世纪 80 年代以来，在铝土矿供应紧张、冶金级氧化铝生产成本增加、生产利润低等因素的影响下，国际上不少冶金级氧化铝生产企业将部分或全部产能转向精细氧化铝生产。据统计，2020 年全球精细氧化铝总产量已经达到 775 万吨，其中英国、德国、法国、日本和美国是传统的精细氧化铝生产强国。
自 2010 年来，中国的精细氧化铝产量增长迅速。2016 年以后，中国的精细氧化铝产量已占世界年产量的 40%以上，成为世界精细氧化铝产量最大的国家。但与国外先进精细氧化铝企业相比，我国精细氧化铝在化学纯度、颗粒形貌、产品稳定性、应用性能等方面需要进一步改善。
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