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湖南卫视一部纪录片《忠诚与背叛》将湖南湘潭城投反腐推上风口浪尖。同样，在国内债市中湖南湘潭也是备受关注的对象。毕竟“网红”这个词已给人打上深深的烙印：债务高企、非标逾期，管控化解、风险缓释，到底要如何看湘潭？
湘潭债务情况
据机构统计，截至2021年末，湘潭市地方政府债务余额为790.84亿元，城投平台债务余额为1290.66亿元，广义债务规模超2000亿元，位列全省第六，广义债务率更是达到474.84%，位列省内第一。虽然湘潭市近几年来债务增长势头明显压降，但湘潭市债务压力在省内仍旧突出。
数据统计截止于2021年底 图片来自网络
其中基础设施建设期湘潭市债务积累速度较快。从城投债务增长率来看，湘潭市城投债务在2012-2018年间高速增长，期间除2017年外，其余年份债务增长率均超过30%，远高于省内平均增速。
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从区域偿债压力来看，近两年湘潭市到期规模在199亿元之内，2022年全年到期规模在145亿元，到期债券均为2019年之前发行。
从融资环境来看，2021年湘潭市仅发行8亿城投债，发债主体为湘潭交通发展集团有限公司和湘潭高新基础设施建设有限公司，且有担保。2022年截至目前，湘潭市发行3只私募债，合计发债规模26.4亿元，发债主体分别为湘潭九华、湘潭县建设和湘潭交通。
非标逾期让债务雪上加霜
2021年湖南地区非标负面事件主体都在湘潭，分别为湘潭九华和湘潭县建投。其中湘潭九华的非标逾期事件冲击着市场，引发市场广泛担忧。2021年7月，湘潭九华经济建设投资有限公司公布2020年年报，显示其融资租赁款及信托借款存在逾期情况，逾期本金金额合计7.48亿，涉及国通信托、陕西省国际信托等多家金融机构；2021年11月，公司公告披露，其1.57亿元到期非标债务无法偿还，申请延期支付，成为湘潭市第二家非标违约的城投主体。尽管2022年6月，湘潭九华举行线上交流推介会上说明非标逾期基本已妥善处理，但从中长期来看，市场仍在观察其债务风险的进一步缓释。
此外，湘潭市平台屡次出现违规融资、未合规披露的负面事件。2022年6月，湘潭县建投因违规发债被处罚暂停发债2年，7月，湘潭市启动了政府性融资领域违规获利清查追缴专项行动，重点清查非标融资、高成本融资和高中间费用的融资。自2021年底起，湖南密集发布化债相关措施，可见政府对于优化湖南省，重点湘潭市融资环境决心强烈。2022年以来，湘潭市融资虽然边际好转，但债务压力依然较大，政策指示意义强烈，市场情绪依然维持谨慎。
湘潭化债举措
湘潭市债务负担过重，是湖南债务化解定向突破的重点区域。湘潭市化债主要依靠债务置换，并通过盘活资产、省级化债基金支持等主要方式共同推动化债进程，并取得一定进展。
一、债务置换。2019年，湘潭市下属湘潭县、湘乡市被列入隐性债务化解试点建制县，获国家建制县隐性债务风险化解试点专项置换债券87亿元。据统计，2019年湘潭市全年化解到期债务476.91亿元，兑付利息73.4亿元，两个市区退出风险预警防控地区。此外，湘潭市还采取与银行对接债务缓释，采取自接自盘、替接他盘两种化债方式。湘潭九华去年积极与银行对接，完成了150亿的债务平滑，期限扩展2-3年；湘潭高新完成了40亿的债务平滑。
二、盘活资产。湘潭九华通过与国寿集团、先导集团、广发银行合作，以转让特殊经营权、PPP 形式，引入险资支持。除此之外，湘潭九华与绿地、保利、中海等大型房企合作进行片区开发，对项目公司参股，盘活土地资产。
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三、省级化债基金支持。湖南的省级金控财信金控下的AMC成立了偿债基金，对湖南省债务底线风险具有一定防范作用，另外市里或许也会针对流动性短期紧张的主体给与资金支持，腾挪债务化解时间和空间。
写在最后
总体来说，湘潭市化债工作仍然存在压力，近年来频发的非标舆情减缓了区域融资环境的修复速度，区域内融资成本仍旧维持高位。不过随着湘潭市多种化债举措的有序推进，目前来看，湘潭市融资环境略有改善，后续需关注其发债情况及负面舆情与专项债券支持力度。
