中字头满屏涨停！
巨无霸银行，拔地而起，涨停！
今年踩到主线就起飞！
中国移动一年大涨100%，市值超越了茅台，成为大A新王，让人大呼意外。
中国电信和中国海洋石油，最近也开始起飞，一年时间涨幅均超100%
动漫游戏更是夸张，半年多时间疯涨150%！
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目前市场有两大主线，
第一个是成长线-AI概念，软件、游戏、传媒、半导体板块全部被爆炒。
第二个则是中特估线，国企提质增效，推动估值回归，能源、电信、基建、银行迎来了一波超跌大爆涨。
一季报公布后，AI业绩被部分证伪，半导体业绩低迷，离见底反转还有较长时间，原本预计今年上半年见底，现在看，下半年能见底就不错了。搞不好要明年才能业绩见底反转。
chatGPT近期也缺乏进一步的技术发展。
AI做为主题炒作，缺乏进一步的上涨动力，渐渐乏力，AI需要新技术的刺激，才会有下一步的上涨动力。
但一季报公布后，中特估却继续暴力上涨，
成为拉动大盘上涨的顶梁柱。
大有全年主线的意味！
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中字头今年为什么涨这么猛？
中字头最近大暴涨主要有三个原因。
（1）中特估-政策加持
2022 年11月，中国证监会领导提出要“探索建立具有中国特色的估值体系”，推动央企估值回归合理水平，让投资者认同央企。
为了达成这个目标，国资委将国企的经营指标由原来的“两利四率”调整为“一利五率”，即资产负债率总体保持稳定的前提下，提升净资产收益率（ROE)、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率。
之前国企一股脑的追求规模和体量，对于效率和股东分红这些核心指标很少考虑。导致市场认为他们赚的是假钱，于是直接拿脚投票，一个个股价全部扑街。
现在不一样了，直接与市场接轨，考核你的现金流和ROE。
这个是股价和估值最硬的东西。
把这些指标做起来了，对国企和投资人来说是双重利好。
（2）估值弹性空间很大
中字头企业自2015年之后，就被打入了冷宫。
一直被市场嫌弃，没人关注，估值一度跌至冰点。
中国石油，股价常年3-4块钱，PB最低为0.6，常年破净。
中国电信，股价常年3块钱，PB最低为0.77，常年破净。
中国建筑，股价常年4-5块钱，PB最低0.54，常年破净。
那叫一个惨！！！
说实话这些大块头，并没市场想象的那么差。它们本身每年也在稳定增长，但市场却选择性的忽视掉了，导致它们的价格极端便宜。
如今风来了，价格自然就起来了。
（3）细分板块利好不断
当下，很多中字头布局的细分板块也出现了利好。
电信板块：目前5G基础设施基本建设的七七八八，市场竞争也回归理性，资本开支减少的情况下，各大企业的净利润开始回升。恰好遇到数字经济横空出世，催化运营商体内的云计算业务高速增长。现金牛与成长两不误的情况下，也是蒸蒸日上。
银行板块：2023年一季度上市银行营收同比增速1.4%，相比4Q22的-5.8%大幅回升；净利润同比增速3.2%。随着经济复苏，社融和信贷数据连续超市场预期，银行基本面有望反转，持续释放利润。
基建板块：在“一带一路”政策加持之下，我国出口强劲，近期对俄罗斯/非洲/东盟出口分别同增136%/47%/35%，合计拉动 12.7个pct。很多基建龙头订单大增，中材国际Q1 订单同比大增103%，可谓是利好不断。
估值修复+盈利能力提升+分红提升，三重效应叠加，整个中字头板块直接起飞。
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疯涨之后的中字头，是否还能继续涨，成为全年主线？
先看估值。目前布局中字头的指数有很多，我们拿中证央企指数为例。
近一年的时间，中证央企指数已经涨了15%左右。
目前中证央企指数的PB为0.98倍，分位值21%。涨了一轮之后，估值仍然不算高。
基本面方面：
这一轮复苏，消费、医药、科技方面都比较疲软，跌跌不休
中字头是复苏的主要受益者。基本面数据有望逐季度好转。
政策方面：上面对于中字头企业提升估值非常支持。
各方面频繁喊话
对于这种吹风，应该足够重视
很多板块行情出现重大转折时，往往会出台很多“新的名词”。2008年底“四万亿”、2016年“供给侧”、2020年“房住不炒”，2021年“防止资本无序扩张”。
后面这些板块的走势我们都知道了
2008年4万亿，带来了金融、地产、基建的大牛市
2016年供给侧改革，带来了商品以及煤炭持续几年的牛市
房住不炒，房地产板块快跌没了
防止资本无序扩张，教育没了，互联网残了
2023年，中特估呢？
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中字头具体如何操作？
A股最大的问题是涨的很快，跌的也很快。
让人很难把握。
中特估短短2个多月，整体已经涨了15%-20%。
低估修复基本完成。
但如果是全年的主线，搞不好，往后还有拔高估值的可能。
可以拿出10%的仓位参与。
10%的仓位再分10份，先入3-5份。
如果入场后不回调、一直涨，就不追了。如果后面涨了20%-30%，逐渐泡沫化了，就考虑逐步卖出。转到超跌的板块。
如果回调了，每跌3%左右，补1-2份，累计下跌10%左右，10份都补满。
像中字头这些公司，股息还算不错。中证央企指数股息约3%，下跌有底。即便没吃到肉，也可以拿着当底仓，吃股息。
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有哪些好的中字头基金？
可以重点关注中证央企指数，具备数字经济（AI）+中特估的双重BUFF。
该指数精选了99家优质国企，其中TMT占比超过35%，银行+建筑+电力+能源等传统行业也超过30%，剩下还有军工、港口等国企占据垄断地位的行业。
数字经济已上升为国家战略，AI产业正在爆发前夜，部分TMT国企具备强大的创新能力，有望搭上数字经济的时代红利。
传统低估值的央国企，在政策推动下，加大分红+提升盈利能力+现金流，估值重塑可期。
目前指数PB为0.98倍，分位值21%，估值仍然位于历史较低区间。
该指数对应的场内基金：央企改革ETF（512950）规模达到58亿，是目前场内体量最大、流动性最好的指数基金。
场外基金：中证央企ETF联接C（006197），是费率最低档的基金。
该基金10大重仓股如下：
海康威视是安防龙头，是AI 应用最具想象力的企业；科大讯飞背靠中科院，创新能力突出，上周末开发布了星火大模型，位列国内第一梯队；
中兴是国内通信老二，中芯国际是国内芯片代工龙头，规模最大工艺最先进，深度受益数字基建和AI产业爆发。
其他重仓个股，像中国建筑、长江电力、航发动力、招商银行等都是垄断性质的头部公司，是央国企中的优质资产。
