定性分析（一）：企业概况分析

「今天是木子读吧陪你的第1172天」

找出一家优秀的好公司需要进行定量和定性分析，之前木子用了一周时间与大家分享了如何分析财务报表，大家可以参考这三篇文章【带你详细了解资产负债表、带你详细了解利润表、带你详细了解现金流量表。】

定量分析是看企业的过去，定性分析是着眼于企业的未来，是否具备发展的可持续性。所以，定性分析同样重要。那定性分析又该如何做呢？木子将用两周时间从盈利模式、商业模式、核心竞争力、管理层、护城河等维度与大家详细分享。

首先我们需要从企业基本概况出发，了解企业的基本情况。企业的概况是选择企业的首要步骤，分析目标企业的概况，主要通过研究企业的现状和财务走势，从而深入了解企业是否存在投资必要，可以为你指引出正确的投资方向。

我们可以通过下面这三个方面对企业进行研究，层层递进，深入了解：

第一个方面，是对企业的基本情况简要分析，可从下面这十个方面去了解：

①企业股权情况企业股权分配决定了企业性质是国企、央企还是民营企业。其中，国企和央企代表国有改革的预期期望，而民企是符合当下发展特征的企业，有潜力，以实际业绩为社会发展做贡献。

②企业愿景、战略目标从某种层面讲，愿景与目标都是讲故事，中国的资本市场需要具有战略性的故事来吸引投资者。很多企业在年终报告或年会上，会阐述企业取得的成绩，展望未来的发展。这会让员工有整体意识，对企业近些年的发展做到心中有数，对企业的未来发展有信心，更坚定地为企业做贡献。企业的目标愿景是以长视角俯瞰未来，战略视野宽阔就能吸引更多的投资者。

③目标客户了解企业的产品或者业务所面对的客户，是处于产业链中的上游？中游？还是下游？

④所处地位企业在整个行业中所处的位置，是头部企业，还是中部企业，又或者是尾部企业。

⑤商业模式企业的商业模式是什么？对自己的产品是否有议价权？议价权对企业来讲特别重要，面对市场上供不应求的产品，有提价能力。商业模式有高周转率的，有高利润率的，也有高杠杆的。

⑥营业收入营收是否稳定，如果是海外业务，是否受汇率影响大，或者受季节性影响。有些企业某一个季度营收特别少，如果单看一个季度业绩来衡量企业发展是片面的，不准确的。

⑦产品竞争力新行业在发展初期，市场占有率和行业集中度都比较低，最好是找出头部企业。经济发展总是遵循强者恒强的发展规律，你投资了行业领头羊企业，在未来的发展中，企业的增长速度也会优于同行业的其他企业，市场占有率提升最后会作用到企业业绩上，也会对股价有直接影响。

⑧核心竞争力企业是否有某项独一无二的产品，企业的核心竞争力是什么？是否容易形成议价权或市场垄断。

⑨研发能力技术性的企业，研发对于营收的影响很大，当然是研发能力越强越好。

⑩所处区域企业所在的城市群或都市圈对企业发展影响很大，几大城市圈都市群在资本积累，人才选择上有更高的确定性。

第二个方面，是对企业财务状况的简要分析。这方面木子在文章开头为大家做了链接，针对企业三张财务报表分析做了相应链接，大家可以参考。分析财务状况主要从主营业务的净利润及增速、毛利率及净利润率、主营成本及增速、净资产收益率、净现比等几个重要财务指标来分析。

好企业之所以被称为好企业，是因为它不会因为股价一时下跌变成不好的企业，也不会因为股价上涨就成为好企业。这个“好”字是由企业的基础层面和企业可持续的盈利能力决定的。

第三个方面，对投资企业的深刻认识。投资股票首先要明确自己的思维习惯，股价只是企业的一个组成部分，股价有涨有跌实属正常，价格终归会回归价值，好企业的股价终究会涨上来。你要做的是要坚定信心，在好企业被低估时不恐慌，坚定买入，然后跟企业一起成长就够了。

企业长期发展的决定因素有很多，所以很难准确无误地判断一个企业未来的发展究竟会如何。在这种情况下，投资人就要尽最大可能减少干扰因素，这些干扰因素包括市场情绪、你自己的情绪、满天泛滥的各种消息、朋友之间的讨论等等。

尽量避免因某些因素干扰而造成失误的发生，这会帮助你做出确定性更高的选择。一个出色的投资者除了拥有超过他人的判断力和专业的投资能力之外，还有一点非常重要，那就是拥有自律、自控的意志力，能够控制好自己的非理性情绪，能够提高自己的投资效率。

只有在做自己喜欢的事情，才能激发出你最大的潜力，唯有热爱，才能专业！与你共勉！

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