两网、新五大发电的分分合合！

2022年12月29日，中国华电官网发文《遇见20岁的你——致中国华电成立二十周年》，浅红色背景海报上标示着大大的“20”，引用了苏轼《定风波》中一句“何仿吟啸且徐行”，下半句配上“桃李不言自成蹊”作主题，展示了步入“成年”的中国华电从容、沉稳的发展观。

从2002年12月29日到2022年12月29日，弹指一挥间，中国华电与同时拆分的国家电网、南方电网和中国大唐一起走过了20年，共同经历了“少年”成长之烦恼，共同创造了日月换新天的辉煌，也共同见证了电力央企的分分合合。

两网、五大的“分”

两网、五大发电，还有现在的中国能建和中国电建同出一脉，都是原国家电力公司2002年拆分而来。当时，按照厂网分开、主辅分离的原则分家过日子，国家电力公司拆成了国家电网、南方电网、中国华能、中国华电、中国国电、中国大唐、中电投集团，以及中国电力工程顾问集团公司、中国水电工程顾问集团公司、中国水利水电建设集团公司和中国葛洲坝集团公司11家公司。

此次电力大分家，时任国家电力公司体制改革办公室主任和总经济师，后来中国大唐原董事长陈飞虎担任分家方案的负责人。陈飞虎1962年生人，2020年12月出任中央企业专职外部董事。

当时作为创立于1985年的“老大哥”——中国华能自己已经形成了一套体系。按照华能不能动，“只能做加法，不能做减法”的共识，中国华能要了一部分水电资产。

按照分配方案，每个发电集团配一家上市公司和一家流域公司。中国华能配的是澜沧江和华能国际，中国国电配的是大渡河和国电电力，中国华电配的是乌江和山东电力国际，中国大唐配的是广西的红水河和大唐国际，中电投配的是黄河上游和中电国际。

总体来看，发展了10余年中国华能注入了水电资产，在这次分家中收益最大。中国大唐集团也分得了较多火电资产，仅次于中国华能。2005年年末，中国大唐可控装机容量是4165.55万千瓦，稍逊于中国华能的4321.42万千瓦。2022年底，中国华电分得可控装机容量2500万千瓦，到2006年已突破5000万千瓦。分得资产最弱的是中电投集团，一般排名时多被放在最后。

五大发电的“择”

两网、五大发电开门立户后，走出了截然不同的发展之路。其中，中国大唐的发展路线阐述了选择比努力更重要的道理。中国大唐成立后，翟若愚任首任总经理。这位2004年度中国杰出CEO获得者，定下了大唐向煤化工转型的方向。

大唐曾向煤化工业务投资高达1000亿元，非但未能成功转型，反而成为沉重的债务包袱。转型煤化工不仅令大唐负债率攀升，且错失了宝贵的发展机会。原本是五大发电排名第二的“优等生”，如今无论是在总资产方面，还是电力装机量方面，还是世界500强排名上，都落后于中国华电，沦为“差等生”。

截至2022年底，中国大唐发电装机容量突破1.7亿千瓦，资产总额达到8600多亿元。截至2022年底，国家电投装机总量达2.12亿千瓦，总资产达1.5万亿元。两相对比，高下立判。

证明选择比努力重要，中电投是个突出的例子。王炳华调任国家核电任一把手期间，陆启洲执掌中电投另辟蹊径，带领公司提前进入当时还比较冷门的光伏行业，使其在能源转型方面领先同行一个时代。陆启洲于2007年5月至2015年5月，任中电投集团总经理、党组书记。

五大发电的“合”

当然，方向选对了，遇上好“姻缘”，更会如鱼得水。中电投集团既是选择比努力更重要的实践者，也生动演绎了“干得好不如嫁得好”的哲理。

2015年5月，中电投集团与国家核电合并。中电投与国家核电合并是技术与运营资质的强强联合，被认为将形成中国核电建设的“三分天下”局面。

至此，新成立的国家电投既有核电运营牌照，也接手了CAP1400/1700三代核电技术。2020年，我国自主产权三代核电技术“国和一号”研制成功，示范工程已在山东开始进入建设阶段。目前，国家电投核电装机量809万千瓦，全国排名第三，其核电装机排名五大发电之首。

中国国电创立后，周大兵、朱永芃、乔保平先后任“一把手”，依托龙源电力、国电光伏确立了转型新能源的发展路径，选择了正确的发展方向。不过，作为最早切入光伏制造端的央企，中国国电发展光伏之路不如国家电投顺通。巨亏后，国电光伏被卖给了TCL中环。

2017年，中国国电与神华集团选择了合并，组成了现今总资产超2万亿的国家能源集团。这个能源巨无霸的横空出世，一举改写了“五大四小”主电的电力市场格局。原“四小豪门”的国华电力资产，原中国国电、神华集团的资产全部纳入新成立的公司。

截至2022年9月30日，国家能源集团总资产达20028.16亿元，是全球规模最大的煤炭生产公司、火力发电公司、风力发电公司和煤制油煤化工公司。职工总数31万人，煤炭产量6.2亿吨，煤炭销量7.7亿吨，发电量11032亿千瓦时。

中国国电与神华集团合并，再次向世人阐述了一个道理，有时干得好远不如嫁得好，嫁得好也能掩盖干得不好之瑕疵，这叫资源优化配置。

五大发电“速配”

你独饮晚风作酒，叹一生痴情入喉，你用那一瞥回眸，许我半世温柔，相思剪不断，化作了乌有。实际上，面对同行通过合并重组壮大发展，中国华能、中国大唐、中国华电三大央企均是心向往之，耐何缘份不到。

早在2017年3月，市场上就有中国大唐将重组中煤集团和中广核的传闻。2017年7月，市场上又传出中国华能和国家电投就重组事宜展开接触消息。

2017年7月3日，时任国家电投董事长王炳华公开表示，“因为一些信息不是太好披露，还在推进当中。大家都有意在往一起想吧” 。这样的表述，更予市场就合并以无限遐想。

可如王炳华所言，挑重组对象不能拉郎配。央企“联姻”不是过家家。彼时，中电投刚与国家核电重组才两年，人事和各项工作刚稳定，再重组有悖常理。

当然，重组更多考虑的资源整合、优化，而非为了简单的做大而重组。2018年8月、11月，中国大唐、中国华电一把手陈进行和赵建国先后到龄退休，市场上即传出了中国大唐与中国华电合并成1.5万亿能源巨无霸的传闻。直到2023年，这都被证实为乱点鸳鸯谱。

无可否认，中国华电、中国大唐两大电力央企都被国家能源集团、国家电投甩在了身后，与“老大哥”中国华能有很大的差距，重组或是华电、大唐追赶同行，优化资产结构的捷径。但参鉴国电与神华的纵向资源整合，资产属性类同，横向的资产整合意义并不大。

考虑到纵向整合可行性较大，中国华电、中国大唐均存在整合中煤集团，化解“煤电顶牛”矛盾，优化资产结构的机会。至于中广核，鉴于其历史和地域渊源，核电的独立性，其很难成为发电央企整合的对象。按行业性质看，其与中核集团整合更顺理成章。

国家电网的“拆”

天下势，分久必合，合久必分。

国家电力公司拆分11家公司后，有中电投与国家核电，神华与国电，中国电力工程顾问集团公司和中国葛洲坝集团，中国水电工程顾问集团公司和中国水利水电建设集团公司的“四大合”，也有国家电网旗下许继集团、平高集团和山东电工电气集团的“三大开”。

2021年9月25日，中国电气装备在上海成立。这家新成立的央企由西电集团、国家电网所属的许继集团、平高集团和山东电工电气集团组成。总部也由西安搬到了“魔都”上海，区位优势充分提升。

早些时候，国家电网剥离了鲁能集团。2020年8月10日，鲁能集团发布公告称，根据国资国企改革有关部署，国家电网公司持有的鲁能集团100%股权将整体划转至中国绿发投资集团有限公司（简称“中国绿发”）。

剥离鲁能、平高、许继等资产，是国家电网将业务重心进一步向输配电产业集中的标志。目前，国家电网在金融、通信和新能源汽车等领域还有布局。

五大发电的“未来”

“十四五”时期是构建以新能源为主体新型电力系统的关键时期，对此五大发电制订了7000万-10000万千瓦不等的新能源装机规划，合计新能源装机规划约4亿千瓦左右。同时，五大发电也都提出了建设世界一流电力企业的发展目标，立足于自身优势，全力冲刺新能源。

据“草根光伏”最新梳理，截至2022年底，五大发电集团的累计光伏装机量预计为：国家电投5313万千瓦，牢牢巩固全球第一大光伏企业地位。中国华能1712万千瓦奔向2000万千瓦关口，国家能源集团将达1410万千瓦，中国华电将达到1059万千瓦，中国大唐将达859.76万千瓦。

可见，立足于煤电联营优势，强劲的盈利能力，国家能源集团新能源产业发展步伐明显提速。同时，国家电投清洁能源占比已达65%以上，在光伏和核电领域的优势，令其在新能源领域继续巩固强大的领先优势。相对而言，已过而立之年中国华能，还有步入“成年”的中国华电和中国大唐都面临着前两者发力带来的压力。

如何变压力而动力，逆势而上，成为三大电力央企需要共同面临的课题。不过，这种压力也会因企而异，因势而变。

成年人的世界没有容易二字。华能“老大哥”虽暂时式弱，但根基深厚，后劲十足，神华的前身正是由其拆分出去的华能精煤。华能现在光伏板块不输国家能源集团，水电资产也领先于同行，还拿下了第四张核电牌照，其控股的海南昌江核电二期已经开工，华能石岛湾高温气冷堆核电站已发电成功。

相对于几乎同时进军核电的中国大唐，中国华能在核电上的布局已经取得了实质性突破。对比核电布局尚浅的国家能源集团，中国华能在核电上的优势更加突出。

总体上来看，现在五大发电之中，相较国家能源集团、国家电投，发展步伐较慢的是背上沉重煤化工、煤电包袱的大唐。未来，华电和大唐奋起直追的路径无非唯二，一是加快朝新能源转型的力度，二是通过并购重组方式快速做大、做强。基于此点，可以预见，未来的两网、五大发电还会上演新的“分与合”，既需做出正确的选择，也需要嫁得好、娶得好！（草根光伏）