先看两组数据。
NO.1
从2020年9月以来，中石油的股东户数几乎持续下降，由75万户降到了当前的56万户，尽管还是很拥挤，但看跟谁比？怎么比？
若是跟它自己比，比上市之初的188万户，已经降了70%。若是跟新能源的代表公司隆基绿能比，就更有意思。
同样是从2020年9月以来，它的股东户数几乎是呈狂飙模式，说明投资者可谓趋之若鹜，哪里还管估值和行业周期，先冲进去再说。一年时间，股东户数从9万户升到63万户，当前仍然还有59万户。
虽然这二者股东户数的数量仅仅相差3万户，但是中石油的市值万亿，隆基绿能市值仅3400亿，是前者的三分之一。换言之，后者的流通股已高度分散，而前者则有集中的趋势，这也是中石油的变化之一。
NO.2
当看到这种反差的时候，第一感觉是作为新能源的灵魂公司，隆基绿能在最辉煌的时候，像极了中石油当年的模样。当年中石油也同样是最辉煌的时候，投资者趋之若鹜，还被戴上亚洲最赚钱的公司光环，谁也不知道后来会爆发金融危机，也不知道中石油的业绩彻底告别了高增长，进入低增长，甚至还出现亏损的现象。但是，有一点是可以确定的，当一家公司被场外的投资者大幅追捧的时候，有些人或许正在逐步离场，将筹码悄悄地转移。反之，当一家公司的估值降到历史最低，且长期备受冷落时，有些人或许正在逐步进场。
在中石油的股东户数开始持续下降之际，其PB估值仅0.6倍，历史最低。巧的是，北向资金也从那个时候开始，改变了对中石油的态度。从2020年9月至今，北向资金持有中石油的数量从3.3亿股升至11.2亿股，占公司的自由流通股本的比例从2%飙升至10%，彻底改变了此前长期维持在2%以下的低比例持仓。这是中石油的第二大变化。
NO.3
股东户数的一升一降，反过来似乎证明了机构们对这两类公司的态度发生了实质性的改变。从2021年2月以来，中石油的股价表现与沪深300指数背道而驰，关键是，这一次是逆势上涨，此前上市多年，要么是跟随指数，要么是逆指数而下跌，总之，就是没有逆势涨的时候。
而沪深300指数的权重成分股代表了过去几年那些热门的公司，不仅有上述新能源的代表，还有白酒的五粮液，还有所谓零售之王的招行，这些公司清一色的股东户数大幅飙升，且股价均呈现不同程度的下跌。换言之，那些场内机构的流动资金，从那时起，或许已经转移了阵地，拥抱以中石油为代表的冷门公司，致使公司的股价逆势向上爬行。这也是中石油的第三大变化。
END
（特此声明：以上观点，仅是猎人的投研总结，并不一定适合其他人，更不能将此作为投资建议）
