5月17日，沉寂多日的TMT板块再迎行情，万得TMT指数当日上涨1.47%，浪潮信息等多只个股迎来大涨。不过自4月中旬以来，被称为今年以来的“最强主线TMT板块持续回调，AI、信创、传媒等赛道跌幅明显。“最强主线”的行情再燃是否仅仅是昙花一现？机构认为，人工智能产业当前还处于早期阶段，技术还在不断演进过程中。从长期来看，人工智能都是未来不容忽视的关键。短期市场震荡仍在健康范围内，需要投资者在“故事”与炒作之中，找到真正优质的公司。“最强主线”行情再燃历经多日调整，TMT板块再迎行情。Wind数据显示，5月17日，万得TMT指数上涨1.47%。其中，万得人工智能指数上涨1.44%，万得AI算力指数上涨3.03%。TMT板块“涨”声一片。青木股份涨停；朗玛信息、浪潮信息分别大涨16.13%、8.43%。今年以来，TMT板块一度是全市场的“掌上明珠”，然而自4月中旬以来，AI、信创、传媒等板块冲高回落，迎来较大回调。Wind数据显示，4月13日至5月16日，万得TMT指数下跌11.04%。其中，4月21日至5月16日，万得人工智能指数下跌12.57%，万得信创产业指数下跌13.79%；5月12日至5月17日，万得文化传媒主题指数下跌9.66%。基金人士认为，在讲完“故事”后，回调反而是去伪存真的过程。国新国证基金基金经理张洪磊认为，人工智能产业还处于早期阶段，技术还在不断演进过程中。TMT板块前期大涨之中，存在炒作情绪。在过热的市场情绪下，各类讲故事、蹭概念的股票上涨，带动指数出现大幅上行。“当市场情绪逐渐趋于冷静后，一些裹挟在其中的资质较为一般的个股便会被逐渐发现，并陆续被市场所抛弃。目前市场正在经历这一过程，这波回调是一个去伪存真的过程。”张洪磊强调。TMT板块回落，不少个股也迎来持续回调。例如，4月21日至5月16日，梦网科技、紫光国微、太极股份、中国软件、寒武纪-U区间内分别下跌29.97%、18.24%、25.57%、20.23%、30.68%；4月26日至5月16日，浪潮信息累计下跌近25%。翻倍基金遭遇回撤乘着TMT板块东风，不少重仓板块的基金也取得丰厚收益。截至5月4日，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫ETF、国泰中证动漫游戏ETF等基金今年以来净值实现翻倍；银华体育文化、招商体育文化休闲、工银中证传媒等主动型产品净值涨幅也超65%。不过，随着行业交易拥挤度持续升高，基金调仓达高位后，近期TMT板块接连回调，也让此前大涨的基金出现回撤。例如，截至5月16日，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF年内净值涨幅已收窄至74.59%、73.08%。自5月4日以来，共9个交易日内，两只基金分别下跌13.73%、13.43%。再如诺安基金知名基金经理蔡嵩松在管的诺安积极回报，因重仓半导体和信创赛道，今年以来截至4月20日，区间净值涨幅曾高达72.06%，一度位列主动型产品收益之最。不过自4月20日以来，随着TMT板块持续回调，该基金也下跌近14%。截至5月16日，该基金年内净值涨幅收窄至42.26%。一些一季度刚刚换股至TMT板块的基金，近期也受板块回调影响颇深。如海富通基金基金经理吕越超，一季度末，其在管的4只产品前十大重仓股均“清仓”新能源，转而投向TMT“怀抱”。其在管的海富通股票，前十大重仓股均为AI、信创个股。Wind数据显示，5月4日至5月16日，该基金净值下跌13.47%。基金经理：目前的调整比较健康如此过山车般的行情，让不少基民忧心忡忡：这条“最强主线”还能否重燃？中加基金主动权益投资部基金经理何英慧认为，TMT板块暂时“冷却”不是坏事。“短期上涨过快，本就需要一段时间的调整休息，目前的调整依然是比较健康的。”在何英慧看来，科技行业快速迭代的特性本身就加大了科技股的波动性。相比其他大部分传统行业，技术和产品迭代速度更快；同时实现技术进步的创造新需求与破坏式创新的替代旧需求，这样的生意特征加大了科技股的波动性。她认为，产业的迭代不是一蹴而就的，也不可能是所有相关公司都能无差别受益。需要给竞争者以时间，给技术发展以时间，看清楚更清晰的方向与路径，以及更明确的定量判断与测算。从产业趋势来看，人工智能不容忽视。张洪磊指出，随着ChatGpt的横空出世并持续快速迭代，人工智能产业出现了突破，新一轮的科技革命可能已经悄然到来。具体到投资板块，张洪磊表示，将重点关注板块内研发能力强、研发费用率高，营收增长可持续的优质细分龙头。何英慧则称，人工智能的几大方向——算法模型、算力硬件、垂直应用、数据及监管都有值得关注和投资的标的。
编辑：张晶
