通过分析行业选出优秀公司

「今天是木子读吧陪你的第1187天」

找到好公司之前，可以先确定好行业，选择好行业的方向可以从这样四个步骤考量：

第一步，明确当前我国经济的主要特征。首先要明确国内目前的经济特点，然后再进行行业分析。可以从国家避免大水漫灌稳经济，鼓励扶持的政策为参考导向，国家政策是影响行业发展的重要因素，关注国家政策支持的行业。

比如，中特估、芯片业、新能源汽车行业、5G网络、大健康等。但需要特别注意的是，股票二级市场很容易形成讲故事多于讲内容的情况，尤其是在现在信息量漫天的时代，这一点需要你通过学习养成自己的辨别能力。

随着近几年我国消费水平提升，消费类行业随着国民水平的提高而升级，国家管控也起到了一定的作用。如此便可分析出行业的基本方向，一个是做高附加值的行业，另一个是做周期行业。基本上可以帮你排除完全夕阳的产业，避免耗费更多的精力和资金。

第二步，确定适合的行业。确定行业相关性很有必要，要尽可能细分行业。如何判断两个企业是否是同行业，就要看它们之间有没有替代关系，如果可以互相占有彼此的市场，就是同行业。还是那句话，在自己能力圈内寻找合适的行业。

第三步，列出行业内所有上市企业并进行综合分析。你需要做一个表格，包含同行业内所有的上市企业。然后，你需要思考行业内的产品是否有新的替代品，是验证行业质量的关键一环。

如果有新产品涌现，就换一个在未来会取代这个行业的企业列表，如果没有就按市值大小排列这些企业，找到市值最大的溢价，同时进行营业收入排序，看看这家企业的营收是否和市值一样排在前位。

通常情况下，市值最大的营业收入在行业内的排名也是数一数二的，如果有特殊情况就要选择营业收入最高的两家企业。然后思考这两家企业是否在这个行业市场中占有主导、支配地位。制作行业内上市企业列表，会让你更明确自己的选择，做到心中有数的去进行投资。

第四步，确定行业壁垒优势。在分析行业投资方向时，你需要找准龙头企业，了解其具备的规模壁垒优势。通常情况下，龙头企业股价波动幅度小，会稳健发展。

作为散户掌握的信息毕竟有限，需要去投资者互动平台查看信息，以便更深入地跟踪了解企业。行业分析最应该关注的两个要素是增长率和毛利率。

在行业分析框架内，最终所有行业分析的点，都会归于对未来毛利率和增长率的判断。其中对增长率的判断包括：国家对行业的规划、业内人士的判断、历史增长率、发达国家市场规模等。对毛利率的判断包括：替代者的替代效应、不同企业的产品同质化程度、对行业门槛、上下游议价能力、技术进步的可能性等。

长期投资选股应顺应时代发展，在符合时代发展方向的行业板块中选择业绩持续增长的企业，才会获得最终的盈利。目前，我国经济已进入深度发展转型阶段，展望未来，下面这三大大板块将是产生优质股的重要领域：

第一大板块：民生板块民生板块主要包括医疗、教育、公共卫生、健康产业，以及白酒、食品饮料等消费行业。

第二大板块：科技板块科技板块主要包括新能源汽车、新媒体通信等TMT产业、5G、芯片、人工智能等。

未来10年，科技板块将会是投资主线。因为无论从经济角度看，还是从资本市场看，中国企业升级更多的是依赖科技发展，政策也向科技倾斜，国家也有意出台各项政策，扶持科技企业发展。

第三大板块：金融板块金融一直是备受社会关注的板块，它是现代经济的核心，是行业之母。随着互联网金融的发展，各巨头想通过独具特色的商业模式，解决传统金融体系中的问题，进而进军消费金融领域。

2020年的疫情，正是考验、评估一家企业运营能力的黄金时刻。当然，判断一家企业，我们不能单凭几张数据表格，粗浅地看它账面上赚了多少钱。在现实生活中，我们评价一个人是否有赚钱能力通常只看结果，如他开什么车、住什么房子，只是通过这些表面情况评估，那不一定是真实的。在投资中我们也需要找到那些真正有持续赚钱能力和发展空间的企业，而不是单纯地被表象所迷惑。

一个企业的盈利状况决定了它的存亡，企业盈利能力就是看它是否有很强的赚钱能力，企业在某一特定阶段的现金流、利润是否有保障，企业的负债带来的影响是积极的还是消极的，等等。

从各个维度出发分析企业的赚钱能力是考察一个企业的关键，不同的行业至少有几十到上百家企业，一家一家地考察也不太现实。在行业中挑选出头部企业，你若能把握其中一小部分的优秀企业就已经很了不起了。

尽管不同的企业有不同的判断依据，但需要分析的要点基本是共通的。平时我们最应该做的就是多看企业的发展逻辑，研究这些企业真正具备的价值，才能不断积累经验，在行业中挑选出头部企业。

纵观一个行业的整个发展阶段，最大的受益者始终是那些头部企业，因为这些企业的成长性通常是超越行业的，强者恒强，在这个转型的大变革时代越发明显。在业内，头部企业占据着各项资源优势，他们有着更多话语权，甚至是行业标准的制定者，也就是行业里的代名词、标杆企业。

投资的本质在于，在有较高安全边际的前提下，追求价值，获取稳定的复利，也就是所谓的收益的最大化。但要想实现收益最大化，就要保持持续稳定的增长。否则就会出现今年赚三倍，明年亏十倍的情况。

从长远来看，波动的增长很难跑赢持续稳定的增长，投资行业里头部企业胜算会更大。

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