理性的投资者需要明白六个字:系统性、结构性。系统化——系统化是指公司以外的因素所造成的、公司无法预测和控制的潜在影响。因为影响因素是不可控的，它的变化将是必然的。系统化往往会形成股市的系统性风险。通常表现为战争、动荡、全球石油危机、健康恐慌、国家实体经济下滑或管理层出台不利于资本市场宏观调控的法律法规、央行调整利率等。这些因素可能单独出现，也可能组合出现，导致所有证券商品价格的波动。它的断裂层很大，涉及范围很广，投资者无法提前采取一些有针对性的措施来规避或利用它。即使他们分散投资，也根本无法规避其风险。这种风险通常被称为宏观风险，也称为不可分散风险，因为它们无法通过分散投资来避免。
当负面政策出台时，股市会出现系统性风险。2007年5月30日，财政部出台提高印花税税率政策，导致股市集体崩盘，所有股票无一例外下跌。而且很多股票还出现了连续几个涨停板的走势。系统性风险有时是突然的，投资者会措手不及。没有人能逃脱这样的风险。系统性风险因其形成因素不同而产生不同的影响。从政治，经济
经济社会环境有不同的影响，尤其是经济周期的拐点，比如1929年美国的股灾，以及最近中国2007年经济过热后的衰退带来的崩盘。
系统性风险的特点是对整个股票市场或大部分股票普遍产生不利影响。系统性风险的后果具有普遍性，其主要特征是几乎所有股票都下跌，投资者往往损失巨大。这就是我们所说的“巢下，安已孵完”。我们不需要因为系统性风险而过分自责，但是当大规模的系统性风险，尤其是经济周期拐点形成的系统性风险来临时，我们必须坚决离场。股市的不断上涨，交易量的不断释放，是一个系统性风险积累的过程。股市本身就是一个大系统，你、我、他，无论是大户、散户还是庄家，都只是这个系统中的一个点。当股市赚钱效应普遍存在，市场人气爆棚，投资者急于入市，投资者风险意识逐渐淡漠的时候，系统中的每一个点都在不断创造和积累系统性风险，一旦到了临界点就会爆发。
就那样，会造成投资者全线被套。但大资金、大主力不会甘心被市场宰割，所以一旦系统性风险释放，就会启动自救行情。然后，新的机会出现，这种机会是结构性机会。哪里有系统性风险，哪里就有系统性机会。但是，系统性机会的概率总是低于系统性风险的。毕竟投资人从天堂掉到地狱比从地狱掉到天堂容易得多。比如降低证券交易印花税佣金、降低银行存贷款利率等政策也会造成股市单日集体飙升，甚至会出现数百只股票集体涨停的壮观场景。经济周期从底部到复苏带来的系统性机会，对大多数投资者来说将是更好的礼物。
结构性-结构性对应系统性。既然不同于系统性，那就是局部的市场影响。我也称结构性自然为非系统性。对于结构性的机会或风险，我们可以通过改变或优化我们的投资行动来抓住机会或规避风险。
当股市处于横盘或箱体运行期时，结构性机会与风险并存。机会每天都有，风险无时无刻不在。此时，股票不再像系统性风险或机会那样集体涨跌，而更多的是出现“东边出太阳，西边下雨”的现象。不同的投资者，投资收益会有很大的差异。市场参与者往往或多或少有些喜忧参半。
在结构运行期间，这种变化和增加的特征将非常明显。因为市场的机会是局部的而不是全球的，当一些股票有机会的时候，会吸引更多的资金，但是没有更多的增量资金，必然会导致其他板块的失血。一些股票的上涨总是伴随着另一些股票的下跌。这进一步考验投资者对市场节奏的把握和选股能力。
当实体经济处于平稳增长期，政策处于真空期，市场结构性机会更多。这个时候，结构性机会往往出现在那些受到潜在利益影响的板块。产业振兴、支持规划刺激，或者上市公司新项目的上马和进展等因素，都会使部分股票表现好于大势。这个时候，“轻市场，重股票”往往会成为投资者说得最多的语言。
结构性机会和风险总是同时存在的。既然可以通过细致的分析和缜密的思考发现结构性的机会，那么也可以通过加强警惕来防范结构性的风险。那些经营不善的上市公司可能业绩下滑，经营不善的可能罢工，工厂停工影响净利润，或者受到提高税率等政策的打击，使得部分股票逆市下跌性风险。
未来a股中长期将呈现结构性特征。我们身边总是流传着很多传说，《从几千到几千万》之类的投资类书籍也在市场上热卖，吹嘘那些曾经称霸股市的故事。到时候，伊安科技从不到十元冲到几百元的机会会越来越少。那些曾经斗智斗勇的传奇主角，只是遇到了当年中国股市强势炒作的系统性机会，比普通人更大胆而已。
以后股市的系统性机会会越来越少，闭着眼睛试着买一只股票的梦想只能在梦里想想。中国股市会随着实体经济波动更大，随着各种制度的融合，随意操纵的现象也会减少。未来股市将长期呈现结构性牛市和熊市并存的局面，这需要我们不断提高自己的认识，开阔视野，通过自身的努力抓住结构性机会，规避结构性风险。
