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发行额增幅超七成,净融资额翻番——城投债周报(2023-WK15)

融资

本周(2023.04.08-2023.04.14)发行情况如下:

01:发行情况发行总额增加超七成,安徽增幅较大,期限结构优化,AAA发行额占比下降

本周城投债发行总额1203.30亿元,较上周增加75.19%,数额上较上周增加516.46亿元。各省平均发行城投债57.30亿元,环比增加24.59亿元;中位数为41.50亿元,较上周增加21.50亿元;标准差为59.30,较上周增加22.15,离散度有所增加。

分省份来看,本周江苏省、浙江省和安徽省城投债发行额分别为226.88亿元、191.79亿元和125.10亿元,位列发行额前三,占比分别为18.85%、15.94%和10.40%。

其中,江苏省发行额较上周增加67.35亿元,占发行总额比重较上周减少4.37个百分点;浙江省发行额较上周增加97.29亿元,占发行总额比重较上周增加2.18个百分点;安徽省发行额较上周增加103.10亿元,占发行总额比重较上周增加7.19个百分点。

变动幅度上,安徽省、浙江省和江苏省发行额环比分别增加103.10亿元、97.29亿元和67.35亿元,位列增幅前三,分别增加468.64%、102.95%和42.22%;甘肃省、天津和云南省发行额分别减少20.00亿元、16.30亿元和8.60亿元,位列降幅前三,分别下降100.00%、31.53%和53.75%。

分期限类型看,本周期限3-5年、5年以上和1-3年的债券发行额分别为434.24亿元、339.14亿元和232.42亿元,位列发行额前三,占比分别为36.09%、28.18%和19.32%。

其中,3-5年发行额较上周增加223.81亿元,占发行总额比重较上周增加5.45个百分点;5年以上发行额较上周增加170.56亿元,占发行总额比重较上周增加3.64个百分点;1-3年发行额较上周增加92.59亿元,占发行总额比重较上周减少1.04个百分点。

变动幅度上,本周各期限发行额均环比增加,其中3-5年、5年以上和1-3年发行额分别增加223.81亿元、170.56亿元和92.59亿元,位列增幅前三,分别增加106.36%、101.17%和66.22%。

分债券类型来看,本周私募债、中票和超短融发行额分别为467.28亿元、290.87亿元和169.90亿元,位列发行额前三,占比分别为38.83%、24.17%和14.12%。

其中,私募债发行额较上周增加227.37亿元,占发行总额比重较上周增加3.90个百分点;中票发行额较上周增加198.32亿元,占发行总额比重较上周增加10.70个百分点;超短融发行额较上周增加12.90亿元,占发行总额比重较上周减少8.74个百分点。

变动幅度上,私募债、中票和定向工具发行额分别增加227.37亿元、198.32亿元和48.80亿元,位列增幅前三,分别增加94.77%、214.28%和78.71%;公司债发行额下降13.43亿元,为本周唯一下降的债券类型,下降幅度为19.14%。

本周各主体级别城投发行额均环比增加。分主体级别来看,本周AA+、AAA和AA城投企业发行额分别为590.34亿元、315.80亿元和288.16亿元,位列发行额前三,占比分别为49.06%、26.24%和23.95%。

其中,AA+发行额较上周增加260.79亿元,占发行总额比重较上周增加1.08个百分点;AAA发行额较上周增加117.62亿元,占发行总额比重较上周减少2.61个百分点;AA发行额较上周增加133.05亿元,占发行总额比重较上周增加1.36个百分点。

变动幅度上,本周各主体级别城投发行额均环比增加,AA+、AA和AAA发行额分别增加260.79亿元、133.05亿元和117.62亿元,位列增幅前三,分别增加79.14%、85.78%和59.35%。

债券担保方面,本周有担保和无担保债券均环比下降,无担保和有担保债券发行额分别为998.24亿元和205.06亿元,占比分别为82.96%和17.04%。

其中,无担保债券发行额较上周增加414.90亿元,环比增加71.12%,占发行总额比重较上周减少1.97个百分点;有担保债券发行额较上周增加101.56亿元,环比增加98.13%,占发行总额比重较上周增加1.97个百分点。

02:平均发行利率情况

各主体平均发行利率明显下行,成本下降明显

分级别看,本周AA级城投平均发行利率4.09%,较上周下行56.75个bp;AA+级城投平均发行利率3.53%,较上周下行45.35个bp;AAA级城投平均发行利率3.77%,较上周下行53.16个bp。

03:城投债兑付情况

兑付额环比增加近七成,到期兑付增加较多,AAA兑付增幅较大

本周城投债兑付总额769.17亿元,较上周增加67.18%,数额上较上周增加309.09亿元。各省平均兑付33.44亿元,环比增加9.23亿元;中位数为19.50亿元,较上周增加9.50亿元;标准差为41.38,较上周增加3.25,离散度有所增加。

分省份来看,本周江苏省、浙江省和天津城投兑付额分别为153.22亿元、128.78亿元和110.10亿元,位列兑付额前三,占比分别为19.92%、16.74%和14.31%。

其中,江苏省兑付额较上周减少15.13亿元,占兑付总额比重较上周减少16.67个百分点;浙江省兑付额较上周增加77.53亿元,占兑付总额比重较上周增加5.60个百分点;天津兑付额较上周增加83.10亿元,占兑付总额比重较上周增加8.45个百分点。

分兑付类型来看,本周到期兑付、回售和本金提前兑付三种兑付类型兑付额分别为652.82亿元、58.91亿元和57.44亿元,占比分别为84.87%、7.66%和7.47%。

其中,到期兑付兑付额较上周增加296.85亿元,环比增加83.39%,占兑付总额比重较上周增加7.50个百分点;回售兑付额较上周减少6.04亿元,环比减少9.30%,占兑付总额比重较上周减少6.46个百分点;本金提前兑付兑付额较上周增加18.28亿元,环比增加46.69%,占兑付总额比重较上周减少1.04个百分点。

分主体级别来看,本周AAA、AA+和AA级城投主体兑付额分别为289.39亿元、266.73亿元和199.03亿元,位列兑付额前三,占比分别为37.82%、34.86%和26.01%。

其中,AAA兑付额较上周增加171.54亿元,环比增加145.56%,占兑付总额比重较上周增加12.10个百分点;AA+兑付额较上周增加45.26亿元,环比增加20.44%,占兑付总额比重较上周减少13.47个百分点;AA兑付额较上周增加81.47亿元,环比增加69.30%,占兑付总额比重较上周增加0.36个百分点。

04:净融资情况

净融资额环比翻番,安徽、江苏占比上升较多,AA+、AA增加较多,AAA降幅较大

本周城投债净融资总额434.13亿元,环比增加91.45%,数额上环比增加207.37亿元。各省平均净融资城投债16.70亿元,环比增加7.98亿元;中位数为13.20亿元,环比增加7.70亿元;标准差为37.75,环比增加24.41,离散度有所增加。

分省份来看,本周安徽省、江苏省和浙江省城投债净融资额分别为117.10亿元、73.66亿元和63.01亿元,位列净融资额前三,占比分别为26.97%、16.97%和14.51%。

其中,安徽省净融资额环比增加114.30亿元,占净融资总额比重环比增加25.74个百分点;江苏省净融资额环比增加82.48亿元,占净融资总额比重环比增加20.86个百分点;浙江省净融资额环比增加19.76亿元,占净融资总额比重环比减少4.56个百分点。

分级别来看,本周AA+、AA和AAA城投净融资额分别为323.61亿元、89.13亿元和26.41亿元,位列净融资额前三,占比分别为73.86%、20.34%和6.03%。

其中,AA+城投净融资额环比增加215.53亿元,环比增加199.41%,占净融资总额比重环比增加26.57个百分点;AA城投净融资额环比增加51.58亿元,环比增加137.35%,占净融资总额比重环比增加3.91个百分点;AAA城投净融资额环比减少53.92亿元,环比减少137.35%,占净融资总额比重环比减少29.12个百分点。

05:交易情况

交易总额增幅近三成,AA+主体成交额占比上升,成交热情边际大幅上升

本周银行间市场城投债交易总额3323.44亿元,环比增加27.87%,数额上环比增加724.39亿元。各省平均成交额114.60亿元,环比增加24.98亿元;中位数为58.53亿元,环比增加15.58亿元;标准差为147.83,环比增加28.38,离散度有所增加。

市场成交上,本周银行间市场中,地区上,江苏省、浙江省和山东省地区城投债交易额分别为720.05亿元、313.60亿元和267.74亿元,位列前三,占比分别为21.67%、9.44%和8.06%。

其中,江苏省成交额环比增加152.94亿元,占成交额比重环比减少0.15个百分点;浙江省成交额环比增加15.34亿元,占成交额比重环比减少2.04个百分点;山东省成交额环比增加80.50亿元,占成交总额比重环比增加0.85个百分点。

级别上,AA+、AAA和AA级主体城投债交易额分别为1620.76亿元、1024.79亿元和653.13亿元,位列前三,占比分别为48.77%、30.84%和19.65%。

其中,AA+成交额环比增加468.84亿元,环比增加40.70%,占成交额比重环比增加4.45个百分点;AAA成交额环比增加165.84亿元,环比增加19.31%,占成交额比重环比减少2.21个百分点;AA成交额环比增加87.27亿元,环比增加15.42%,占成交总额比重环比减少2.12个百分点。

成交热情边际大幅回升。本周区间收盘(净价)相较于区间开盘(净价)下降和上升的城投债只数分别为2070只和1315只,占比分别为61.15%和38.85%。其中,下降的环比增加154只,占总成交只数的比重环比减少6.96个百分点;上升的环比增加418只,占总成交只数的比重环比增加6.96个百分点。

发行额降幅近六成,净融资下降超五成——城投债周报(2023-WK14)

原创2023-04-09 10:55·江湖债见

受到期额环比大幅下降影响,本周(2023.04.01-2023.04.07)城投债发行总额继续回落,降幅近六成。

发行质量上,期限结构边际恶化,短期债券发行额占比上升。发行主体构成上,AA主体降幅较大;债券类型上,私募、超短融占比上升,中票占比下降;发行成本上,AA主体平均发行利率下行,受甘肃、天津发行额占比上升影响,AAA主体平均发行利率明显上行。

兑付方面,兑付额环比下降近六成。兑付方式上,回售和本金提前兑付占比均环比上升;兑付主体级别分布上,各级别主体兑付额均环比下降,AAA、AA主体降幅较大。

净融资方面,净融资额环比继续下降,降幅超五成;河南、福建占比有所上升;各主体净融资额均环比下降,AA、AAA主体降幅较大。

二级市场交易方面,本周交易额环比下降超两成,成交热情仍位于下行区间,但边际有所上升。

01:发行情况发行总额大幅下降,降幅近六成,AA主体降幅较大,短期债券占比有所上升

发行额降幅近六成,离散度下降较大。本周城投债发行总额686.84亿元,较上周减少56.39%,数额上较上周减少887.99亿元。各省平均发行城投债27.47亿元,环比减少35.52亿元;中位数为13.00亿元,较上周减少26.80亿元;标准差为36.06,较上周减少34.01,离散度有所下降。

江苏、浙江和湖南发行额位居前三,绝大多数省份发行下滑。分省份来看,本周江苏省、浙江省和湖南省城投债发行额分别为159.53亿元、94.50亿元和59.36亿元,位列发行额前三,占比分别为23.23%、13.76%和8.64%。

其中,江苏省发行额较上周减少119.75亿元,占发行总额比重较上周增加5.49个百分点;浙江省发行额较上周减少111.77亿元,占发行总额比重较上周增加0.66个百分点;湖南省发行额较上周减少52.33亿元,占发行总额比重较上周增加1.55个百分点。

变动幅度上,甘肃省、北京和云南省发行额分别增加16.00亿元、12.00亿元和4.85亿元,是发行额唯三增加的省份;江苏省、浙江省和山东省发行额环比分别减少119.75亿元、111.77亿元和111.55亿元,位列降幅前三,分别减少42.88%、54.19%和65.31%。

各期限发行额均大幅下滑,短期债券占比有所上升。分期限类型看,本周期限3-5年、5年以上和1年以内的债券发行额分别为210.43亿元、168.58亿元和168.00亿元,位列发行额前三,占比分别为30.64%、24.54%和24.46%。

其中,3-5年发行额较上周减少271.04亿元,占发行总额比重较上周增加0.06个百分点;5年以上发行额较上周减少223.22亿元,占发行总额比重较上周减少0.33个百分点;1年以内发行额较上周减少164.19亿元,占发行总额比重较上周增加3.37个百分点。

变动幅度上,本周各期限发行额均环比下降,其中3-5年、1-3年和5年以上发行额分别下降271.04亿元、229.54亿元和223.22亿元,位列降幅前三,分别下降56.29%、62.14%和56.97%。

主要券种发行额均大幅下降,超短融发行额占比上升。分债券类型来看,本周私募债、超短融和中票发行额分别为239.91亿元、157.00亿元和92.55亿元,位列发行额前三,占比分别为34.93%、22.86%和13.47%。

其中,私募债发行额较上周减少225.61亿元,占发行总额比重较上周增加5.37个百分点;超短融发行额较上周减少151.69亿元,占发行总额比重较上周增加3.26个百分点;中票发行额较上周减少208.55亿元,占发行总额比重较上周减少5.64个百分点。

变动幅度上,本周公司债发行额增加12.28亿元,为本周唯一发行额增加的券种,增加21.21%;私募债、中票和定向工具发行额分别下降225.61亿元、208.55亿元和193.33亿元,分别下降48.46%、69.26%和75.72%。

各主体级别发行额均大幅下降,AA主体发行额占比下降。分主体级别来看,本周AA+、AAA和AA城投企业发行额分别为329.55亿元、198.18亿元和155.11亿元,位列发行额前三,占比分别为47.98%、28.85%和22.58%。

其中,AA+发行额较上周减少304.09亿元,占发行总额比重较上周增加7.75个百分点;AAA发行额较上周减少255.22亿元,占发行总额比重较上周增加0.06个百分点;AA发行额较上周减少321.78亿元,占发行总额比重较上周减少7.70个百分点。

变动幅度上,本周各主体级别城投发行额均环比下降,AA、AA+和AAA发行额分别减少321.78亿元、304.09亿元和255.22亿元,分别下降67.47%、47.99%和56.29%。

有担保债券占比下降,无担保债券占比上升。债券担保方面,本周有担保和无担保债券均环比下降,无担保和有担保债券发行额分别为583.34亿元和103.50亿元,占比分别为84.93%和15.07%。

其中,无担保债券发行额较上周减少703.19亿元,环比减少54.66%,占发行总额比重较上周增加3.24个百分点;有担保债券发行额较上周减少184.80亿元,环比减少64.10%,占发行总额比重较上周减少3.24个百分点。

02:平均发行利率情况

AA主体平均发行利率下行,AAA平均发行利率利率上行

AA主体发行利率下行,AAA主体上行。分级别看,本周AA级城投平均发行利率4.66%,较上周下行46.90个bp;AA+级城投平均发行利率3.99%,较上周下行3.77个bp;AAA级城投平均发行利率4.50%,较上周上行80.22个bp。其中AAA级城投发行利率上行,主要系甘肃、天津等地AAA主体发行额占比增加所致。

03:城投债兑付情况

兑付额环比下降近六成,回售和本金提前兑付占比均环比上升,AAA、AA主体兑付额降幅较大

兑付总额环比下降近六成,离散度有所下降。本周城投债兑付总额460.08亿元,较上周减少57.71%,数额上较上周减少627.79亿元。各省平均兑付24.21亿元,环比减少19.30亿元;中位数为10.00亿元,较上周减少23.60亿元;标准差为38.13,较上周减少11.53,离散度有所下降。

江苏、浙江、江西兑付额位列前三。分省份来看,本周江苏省、浙江省和江西省城投兑付额分别为168.35亿元、51.25亿元和39.12亿元,位列兑付额前三,占比分别为36.59%、11.14%和8.50%。

其中,江苏省兑付额较上周减少66.00亿元,占兑付总额比重较上周增加15.05个百分点;浙江省兑付额较上周减少9.30亿元,占兑付总额比重较上周增加5.57个百分点;江西省兑付额较上周减少11.54亿元,占兑付总额比重较上周增加3.85个百分点。

各兑付类型环比均大幅下降,回售和本金提前兑付占比均上升。分兑付类型来看,本周到期兑付、回售和本金提前兑付三种兑付类型兑付额分别为355.97亿元、64.95亿元和39.16亿元,占比分别为77.37%、14.12%和8.51%。

其中,到期兑付兑付额较上周减少532.74亿元,环比减少59.95%,占兑付总额比重较上周减少4.32个百分点;回售兑付额较上周减少57.20亿元,环比减少46.83%,占兑付总额比重较上周增加2.89个百分点;本金提前兑付兑付额较上周减少37.85亿元,环比减少49.15%,

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新华社日内瓦10月30日电 专访:中国经济展现出发展韧性——访联合国贸发会议资深经济学家梁国勇新华社记者陈斌杰联合国贸发会议资深经济学家梁国勇日前接受新华社记者书面专访时表示,中国经济今年前三个季度的增长态势展现出了发展韧性和潜力。中国国家···

润达医疗:目前在上海、北京等地区部分医疗机构已开展LDT相关业务的试行

润达医疗近期接受投资者调研时称,目前在上海、北京等地区部分医疗机构已开展LDT相关业务的试行,公司在上海等地区积极和相关部分医疗机构展开合作,共同推进LDT相关业务在医疗机构的开展。未来随着相关政策法规进一步完善,LDT相关业务将给公司带来···

国航率先公布第三季度财报,疫情后首度扭亏

在阅读此文之前,希望用您发财的小手点一下“关注”,文章内容来源于网络但是最后会有小编的个人感悟,如有不足之处可以评论指出,谢谢您的支持。民航行业近期公布的积极消息显示了行业的积极向上趋势。多家航空公司在财报中宣布扭亏为盈,旅客运输量也逐步恢···

竹塑革命!中国发改委推动“以竹代塑”三年行动计划。

近日,中国国家发展和改革委员会发布了一份重要通知,名为《加快“以竹代塑”发展三年行动计划》,这一举措旨在推动“以竹代塑”产业体系的快速建立。这个消息将给与竹制品、造纸等行业密切相关的产业带来利好消息。竹子作为中国特色植物,广泛应用于造纸、包···