文 | 金卫
6月2日，格林生物科技股份有限公司（简称格林生物）上市申请获得受理，拟冲刺创业板，保荐机构为长江证券。
格林生物是一家香料企业，曾于2021年申请上市，但在监管实施现场检查背景下，2021年2月，格林生物主动撤回了上市申请。撤回上市申请一年多，格林生物再次向创业板递交上市招股书。
2022年，格林生物营收达到6.3亿，同期归母净利润为6814万。IPO前，格林生物突击分红，尤其是2022年分红高达8000万，当年的净利润还不够分。
大部分香料用于出口
格林生物自设立以来一直专注于生物源香料和全合成香料的研发、生产与销售，形成了松节油、柏木油和全合成香料三个产品系列，具体产品主要包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮系列等近 40个细分品种，主要作为配制日化香精的原料。
招股书显示：格林生物是我国少数掌握突厥酮生产技术并现产业化的香料企业，是我国最大的甲基柏木酮供应商之一和重要的檀香产品供应商，是我国香料香精行业知名企业之一。
格林生物是甲基柏木酮、乙酸柏木酯、二甲基庚醇，二氢香豆素、柏木脑等 5 个产品的 REACH 全球领头注册企业，进入了奇华顿（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国际香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）和宝洁（P&G） 等国际著名香料香精公司和日化公司的全球供应链体系。从收入构成来看，生物源香料、全合成香料占据公司的绝大部分收入。
财务方面，2020年至2022年，营业收入分别为5.4亿、5.9亿和6.3亿，同期归母净利润分别为6442.9万元、4074.1万元和6813.7万。同期现金流净额分别为1.37亿、-2540万、1.2亿。
格林生物称，利润存在一定幅度波动，主要受国际国内市场环境等因素影响，公司主要产品松节油和柏木油原材料采购价格 2021 年呈上涨状态和高位运行，使 2021 年主营业务毛利率较上年有所下降。
毛利率方面，格林生物主营业务毛利率分别为 26.60%、20.37%和 24.41%，呈现一定的波动状态。
费用方面，公司费用分别为6944万、7075万、6282万，其中研发费用占比较高，分别为 1817.5万、2,043.8 万和 2200.8 万，占营业收入的比例分别为 3.37%、3.44%和 3.49%。
从收入来源上看，格林生物以外销为主，外销市场区域主要为欧洲、北美洲等地区，报告期内，主营业务中外销收入占比分别为 83.73%、84.38%和 85.95%，其中，美国地区主营业务收入 占比分别为 14.34%、14.12%和 9.50%。
2018 年至今，格林生物销往美国的主要产品当前被美国海关加征 25%的关税，使公司在美国市场的销售受到一定不利影响。
格林生物称，未来如果贸易摩擦加剧、主要境外销售国家或地区准入政策发生不利变化或地缘冲突导致需求下降等不利情况发生，将对公司境外销售产生不利影响，公司面临因境外市场销售不利变化而业绩下滑的风险。
在香料行业经营多年，格林生物的主要客户为奇华顿（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、国际香精香料（IFF）、德之馨（Symrise）、宝洁（P&G）等。
格林生物称，公司主要通过参加国内外香料香精会议、客户间相互介绍、老客户重复采购等方式获取订单，基于“以销定产、以产定购”的经营模式，通过向上游符合相应标准的供应商采购原材料，由生产车间完成生产，完成订单交付，进而实现产品销售。
报告期内，格林生物向前五大客户的销售收入占比分别为 41.83%、43.90%和 43.98%，以2022年为例，销售给奇华顿、芬美意产生的营收占比分别为14.1%、10.9%。
对前五大客户的依赖，也带来一定风险。格林生物称，如果未来重要客户对公司产品的采购出现不利变化，将对公司未来销售收入及业绩带来不利影响。
报告期末，格林生物的存货账面价值分别为 1.48亿、1.96亿和 2.82亿，存货规模上升较快。招股书显示：公司存货中原材料和产成品金额相对较高，主要因公司为生产和销售进行储备所致。
陆文聪80岁高龄
IPO前，陆文聪直接持有公司总股本的 36.11%，陆文聪为公司创始人，公司成立至今均为公司第一大股东，同时担任公司董事长，为公司的控股股东和实际控制人。福州启光、陈东霞、福建启创、嘉兴铭朗等持股比例在10%以上。
资料显示：陆文聪出生于1942年，今年已经81岁高龄，他1968年12月毕业于原杭州大学化学系，高级工程师职称。1970年起开始从事香料香精行业，1999年创立格林有限。1970 年至 1999 年期间，历任建德市新安江香料厂厂长、深圳建华企业有限公司副董事长兼总经理、杭州新安江香料厂厂长、建德市日化研究所负责人、国际香料香精（杭州）有限公司副董事长兼总经理。
招股书显示： 2022年陆文聪薪酬是121万，另外副董事长陈东霞125万。2022年，董监高人员的合计薪酬是718万，占当年利润总额的9.6%。不过公司欠缴部分员工社保基金、住房公积金等。
截至 2022 年 12 月 31 日，格林生物及子公司总用工人数为 402 人，其中正式员工人数 378 人，劳务派遣人员 24 人，劳务派遣人员占公司总用工人数比例为 5.97%。
其中，未缴纳社保人数为26人、未缴纳住房公积金人数为51人，未缴纳的原因主要是退休人员返聘、自愿放弃由公司缴纳等。
招股书称，经测算，公司报告期内如按全部员工缴纳住房公积金，补缴金额对净利润的影响数占净利润的比例分别为 0.34%、0.61%和 0.29%，对公司的净利润影响较小，补缴社保、公积金风险事项不会对公司经营成果和财务状况造成重大不利影响。
陆文聪在招股书中作出承诺：若要求补缴社保，或者对公司及其下属企业进行处罚的，本人将无条件地以现金方式全额承担该部分补缴、被处罚或被追索的款项及相关费用。
本次IPO，格林生物拟募集资金共计 3.75 亿元，用于年产 6800 吨高级香料项目、智能工厂建设项目及补充流动资金项目。
对于格林生物IPO情况，我们将进一步关注。
