中证智能财讯 开创电气（301448）6月6日披露招股说明书。公司拟在创业板公开发行2000万股，采用向网上投资者直接定价发行的方式，发行价格为18.15元，募集资金总额3.63亿元，用于年产100万台手持式锂电电动工具生产线建设、年产100万台交流电动工具建设、研发中心、营销网络拓展及品牌建设提升改造等项目，并补充营运资金。本次发行网上申购日期为6月8日。
根据招股书，开创电气主要从事手持式电动工具整机及核心零部件的研发、设计、生产、销售及贸易，主要产品包括交流类电动工具和直流类电动工具两大类，以交流类为主。公司产品体系丰富，涵盖电圆锯、多功能锯、往复锯、角磨机、抛光机、冲击钻、电扳手等三十多个品类产品。按照用途不同，公司主要产品可以分为切割工具、打磨工具、钻孔紧固工具和配件及其他工具等几大类。公司生产的电动工具系列产品被广泛应用于家庭装修、木材加工、金属加工、汽车维修、建筑道路等领域。公司充分参与全球竞争，产品出口至北美、欧洲、亚洲以及南美、澳洲等地区。
公司是目前国内领先的电动工具生产企业之一。公司部分产品出口额已居于国内同行业前列。依据我国海关进出口统计数据，公司2018年、2019年电圆锯产品出口额在全国同类产品出口额中列第8位、第9位，角向磨光机产品出口额在全国同类产品出口额中列第21位、第15位；2020年1-7月份公司往复锯出口数量在全国同类产品出口企业中排名第5位，浙江省第1位。
目前公司业务包括ODM/OEM业务、自主品牌业务以及贸易业务等，以ODM/OEM类业务为主，销售模式以线下直销为主，并积极拓展亚马逊等境外电商销售渠道，主要客户包括美国HarborFreightTools、德国博世（BOSCH）、美国史丹利百得（StanleyBlack&Decker）、法国安达屋（GroupeAdeo）等国外知名电动工具品牌企业和连锁建材超市。
为了增强公司产品市场竞争力、提升产品在消费者群体中的影响力以及获取更高收益，公司正在逐步建设并推广自主品牌产品，目前公司拥有线下品牌Galaxia和线上品牌GalaxiaPro两个主要自主品牌。未来，公司在采取ODM/OEM经营模式的同时，随着实力不断提升，将进一步推动自主品牌产品线上销售规模的增长。
| 发行数量（股） | 20000000 |
| 每股发行价格（元） | 18.15 |
| 发行市盈率（倍） | 30.51 |
| 发行前每股净资产 | 7.83 |
| 预计募集资金总额（亿元） | 3.63 |
| 证券代码 | 301448 |
| 证券简称 | 开创电气 |
| 网上申购代码 | 301448 |
| 网上发行数量（万股） | 2000 |
| 网上中签结果公告日/网下发行获配投资者缴款日 | 2023-06-12 |
招股书显示，2022年，公司实现营业收入5.98亿元，同比下降25.78%；归母净利润5911.98万元，同比下降12.41%；扣非净利润4759.19万元，同比下降16.78%；经营活动产生的现金流量净额为9467.55万元，同比增长203.11%；基本每股收益为0.99元，加权平均净资产收益率为19.95%。
2023年一季度，公司实现营业收入1.32亿元，同比下降21.67%；归母净利润1190.59万元，同比增长0.59%；扣非净利润1072.83万元，同比增长0.49%。
2023年1-6月，公司预计实现营业收入3亿元至3.2亿元，同比变动约-1.90%至4.64%；归母净利润2500万元至2700万元，同比下降约7.57%至14.42%，主要系当期非经常性损益减少所致；扣非净利润2200至2500万元，同比变动约-2.54%至10.75%。
截至2022年末，开创电气三年营业总收入复合增长率为7.74%，在风电零部件行业已披露2022年数据的20家公司中排名第16。三年净利润复合年增长率为-2.21%，排名14/20。
分产品来看，2022年度公司主营业务中，切割工具收入3.38亿元，同比下降25.58%，占营业收入的56.46%；打磨工具收入1.23亿元，同比下降25.45%，占营业收入的20.59%；钻孔紧固工具收入0.63亿元，同比下降29.11%，占营业收入的10.54%。
截至2022年末，公司员工总数为713人，人均创收83.86万元，人均创利8.29万元，人均薪酬9.77万元，较上年同期分别变化-4.03%、13.27%、3.34%。
2022年，公司毛利率为22.32%，同比上升3.1个百分点；净利率为9.15%，较上年同期上升0.97个百分点。
2023年一季度，公司毛利率为25.64%，同比上升6.29个百分点，环比上升3.32个百分点；净利率为8.37%，较上年同期上升1.96个百分点，较上一季度下降0.78个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.59亿元，占总销售金额比例为59.96%，公司前五名供应商合计采购金额0.93亿元，占年度采购总额比例为25.72%。
公司前五大客户中史丹利百得、博世以及HarborFreightTools等系电动工具行业知名企业且其在北美、欧洲等市场具有较高的市场占有率。公司在生产规模和资金实力相对有限的情况下，优先选择市场占有率高、资信条件好、产品需求量大的客户进行合作，因此导致客户集中度较高。大客户较为集中符合行业特征。
数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为19.95%，较上年同期下降6.21个百分点。
公司2022年投入资本回报率为14.16%，较上年同期下降10.88个百分点。2023年第一季度投入资本回报率为3.86%，较上年同期下降1.29个百分点。
截至2022年，公司经营活动现金流净额为9467.55万元，同比增长203.11%；筹资活动现金流净额-1404.15万元，同比增加2754.55万元；投资活动现金流净额-462.07万元，上年同期为-1966.22万元。
截至2023年一季度末，公司经营活动现金流净额为3672.67万元，同比增加5483.75万元；筹资活动现金流净额-25万元，同比增加64.63万元；投资活动现金流净额3.97万元，上年同期为-50.06万元。
进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-3350.68万元，上年同期为1044.77万元。2023年第一季度公司自由现金流为3602.46万元，相比上年同期增长259.27%。
2022年，公司营业收入现金比为109.44%，净现比为160.14%。2023年一季度，公司营业收入现金比为115.35%，净现比为308.47%。
2022年，公司期间费用为7104.01万元，同比减少1964.12万元；但期间费用率为11.88%，同比增长0.62个百分点。其中，销售费用同比下降3.98%，管理费用同比下降11.99%，研发费用同比下降19.42%，财务费用-679.18万元，去年同期307.49万元。
2023年第一季度，公司期间费用为1828.76万元，同比减少89.07万元；但期间费用率为13.82%，同比增长2.47个百分点。其中，销售费用同比下降12.44%，管理费用同比下降18.57%，研发费用同比增长15.07%，财务费用同比增长138.55%。
资产重大变化方面，截至2023年一季度末，公司货币资金余额较上年末增加24.09%，占公司总资产比重上升6.76个百分点；存货余额较上年末减少13.68%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；应收账款较上年末减少12.34%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；固定资产较上年末减少3.20%，占公司总资产比重下降0.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少2.47%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；合同负债较上年末增加34.99%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；租赁负债较上年末增加1157.88%，占公司总资产比重上升0.3个百分点；应付职工薪酬较上年末减少7.75%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2022年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.01亿元，较上年末增长766.37万元，占应收账款总额比例为99.63%，较上年末下降0.35个百分点。
从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为1.03亿元，占净资产的31.84%，较上年末减少5405.74万元。其中，存货跌价准备为921.67万元，计提比例为8.23%。
公司存货主要由原材料、库存商品、半成品、发出商品和委托加工物资构成。公司主要采用以销定产的模式，综合毛利率水平相对较高，存货发生大幅减值的风险较小。但随着公司生产规模的扩大，公司存货账面价值不断增加，尤其是自主品牌和电商业务的快速发展使得公司存货备货数量和金额相应增长。
2022年全年，公司研发投入金额为1954.13万元，同比下降19.42%；研发投入占营业收入比例为3.27%，相比上年同期上升0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
偿债能力方面，公司2023年一季度末资产负债率为30.61%，相比上年末减少0.37个百分点；有息资产负债率为0.2%，相比上年末增加0.16个百分点。
2020年至2022年，公司整体资产负债率呈现下降趋势，主要系公司经营规模稳步增长，流动资产增长较快，而公司负债水平基本保持稳定。
2022年，公司流动比率为2.93，速动比率为2.12。2023年第一季度，公司流动比率为3，速动比率为2.31。
2021年末，公司速动比率小幅下降主要系存货规模增长。2022年末公司货币资金充足，使得流动比率和速动比率上升。
招股说明书显示，公司大股东包括吴宁、金华先河投资合伙企业(有限合伙)、吴用等。持股最多的为吴宁，占比38.95%。
