AI推动应用端革命，人工智能赋能千行百业，边缘侧与移动端算力提升成为未来的趋势，边缘计算正成为科技巨头们抢占的下一块高地。近日，英伟达宣布其边缘计算平台将亮相2023年上海国际嵌入式展览会。受此消息影响，边缘计算概念股南凌科技（300921.SZ）出现连续“20CM”涨停，逼近上市以来股价的最高点。
不过，在持续的概念炒作下风险也因此而生。6月8日晚间，南凌科技发布公告称，公司股票6月7日及6月8日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据有关规定，属于股票交易异常波动的情况，注意交易风险。
随着公司风险提示发出，二级市场投资热情骤降。6月9日，南凌科技高开后迅速下跌，盘中一度下跌至8%，截至当天收盘，股价收报32.12元，下跌7.06%，总市值42.26亿元。
钛媒体APP注意到，今日股价大跌除受到公司自我“降温”影响之外，市场可能还担心南凌科技是否像过往蹭“东数西算”热点那样，现在又是蹭边缘计算热点而已，并非是真正意义上的概念股，毕竟一年前的前车之鉴就摆在那里。
英伟达带火边缘计算，南凌科技是真概念股？
6月7日，英伟达官方宣布，在6月14日-6月16日的2023年上海国际嵌入式展览会中，位于A358展位的中电港展示适用于自主机器和诸多其它嵌入式应用的英伟达Jetson边缘计算平台，并带来生态合作伙伴基于相关软硬件在交通、工业、机器人等多个垂直行业领域所构建的解决方案。
受消息影响，边缘计算概念股持续反弹，不过在遭到爆炒后，A股有部分公司开始宣布自家公司与英伟达的边缘计算有合作关系。那么南凌科技是真概念股？
实际上，英伟达的边缘计算平台是和VMware共同推出企业级的AI端到端的平台。而且，英伟达将与VMware合作的AI综合套件，可将AI模型的开发效率提升十倍。公开资料显示，VMware是全球虚拟机的绝对龙头，目前世界70%以上的企业都采用VMware的虚拟方案。
6月5日，南凌科技在互动易中提到，公司是VMware大中华区核心合作伙伴。与VMware在VCPP模式（VMware Cloud Provider Program，是VMware推出的面向云服务提供商的一种商业合作模式，旨在帮助合作伙伴构建和交付基于VMware技术基础的云服务）下深度合作，以Vmware虚拟化技术为基础，以公司骨干网节点为资源部署的凌云边缘计算服务，为边缘计算服务提供新的产品模式。
公司可以为客户提供云端算力租赁相关服务，公司结合网络的边缘优势，推出边缘云计算服务，通过云原生的一站式云管理平台，为行业客户提供“家门口”的专有云资源，为客户的业务系统部署提供更加灵活便捷的服务选择。
未来，公司将借助VMware在多云网络与安全、多云管理等领域的丰富经验，加强与其在云基础架构技术方面的共赢合作，汇聚双方的力量来实现业务模式创新，进而为客户的数字化转型提供支持。
从上述可知，南凌科技实际上和VMware是合作伙伴，与英伟达之间属于间接合作。
值得注意的是，公司还表示，未来在边缘计算服务领域最终能取得的订单金额，以及该部分订单对公司销售收入和利润带来的影响都存在较大不确定性。就目前而言，公司边缘计算服务收入较少，占公司营收比重不足1%，业务尚在开拓中，公司业务构成没有发生重大变化。
业绩继续下滑，股票估值过高
公开资料显示，2020年12月，南凌科技在创业板上市。公司主营业务是为跨区域经营的大中型企业提供安全、稳定、智能的“云+网”整体解决方案、数字化工程及其他服务，致力于应用云计算、移动应用、物联网、大数据等新一代信息技术，构建覆盖全球的智能化云网服务。
数据显示，2017年—2019年，公司分别实现营业收入3.82亿元、4.21亿元、5.02亿元；同期分别录得归母净利润3226.01万元、5508.28万元、7190.12万元。实际上，公司上市之后净利润下滑趋势明显，并开始陷入负增长。
时间来到2022年，公司依旧没能扭转颓势，净利润继续下滑。4月20日，南凌科技发布2022年年度报告，报告期内公司实现营业收入5.67亿元，同比下滑约1.65%；归属于上市公司股东的净利润5702.31万元，同比下滑9.23%。
虽然业绩下滑，但是公司依旧分红。据公司分红方案显示，以公司总股本1.316亿股扣除回购股份数81.8万股后剩余的1.307亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。
简单地计算下这笔分红金额大约为2600多万，这相当于拿出2022年净利润的50%左右来分。要知道，南凌科技上市之前，分红比例远远达不到这一水平。根据公司招股书，2017年至2019年，公司现金分红分别为0、1500万元和2500万元，而同期归属于母公司所有者的净利润分别为3226.01万元、5508.28万元和7190.12万元，占比仅达到0%、27.23%和34.77%。为何南凌科技上市前和上市后，分红区别如此之大？
值得注意的是，截至2022年末，公司前十大股东中，公司实控人陈树林和蒋小明持股合计超50%，而其余大部分也是上市前的老股东，共计持有股份占比达到65%。这也意味着，公司分红大部分可能都落入了十大股东身上。
此外，虽然2022年公司销售毛利率得到提升，从33.85%增加至36.52%，但是销售净利率却从10.79%降低到9.62%，为何公司不能有效地将毛利率转化成净利？而拉长时间来看，公司近三年销售净利率却在逐步下降，那么是否意味着公司未来获利能力可能将受到一定的打压？针对上述问题，钛媒体APP致电南凌科技询问，但截至发稿公司方面亦未进行回复。
目前看公司业绩总体疲软，而股票估值却到了相对高位。截止至6月8日，公司当前PE(TTM)为80倍，是其近3年PE中位数的157.31%，为通信服务(行业)当前PE估值的465.68%。
过往“蹭热点”股价暴涨，股东却趁机高位套现
2020年2月17日，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部与国家能源局联合印发文件，同意启动8地建设国家算力枢纽节点，并规划10个国家数据中心集群，“东数西算”工程正式全面启动。
就在方案印发当日，有投资者就“东数西算”相关问题在互动易上向南凌科技提问。2022年2月18日，南凌科技在回复中表示，“公司提供的专用网络服务，包括虚拟专用网服务、企业级互联网接入服务，是数据传输中的重要环节。‘东数西算’战略的大力推进，将对公司产生积极的影响。”
此言一出，南凌科技股价接连上涨。2月21日，南凌科技直接“20CM”涨停；2月25日，南凌科技又再度“20CM”涨停。而就在形势一片大好之际，2月22日晚，深交所向南凌科技下发关注函，要求其说明公司称“‘东数西算’战略的大力推进，将对公司产生积极的影响”的原因和依据，以及是否存在主动迎合市场热点炒作公司股价的情形。”
南凌科技在回复中表示，公司虽没有直接参与西部数据中心的建设，但公司业务是实现“东数西算”战略中的重要环节。该战略的大力推进，长远来看，将给公司业务开拓带来积极影响。南凌科技在回复中还表示，公司在互动易上的相关回复不存在误导性陈述及故意夸大事实的情形，亦不存在主动迎合市场热点、炒作公司股价等情形。
不过，值得注意的是。2022年1月12日，南凌科技发布第二大股东深圳市东方富海创业投资企业(有限合伙)（简称“东方富海”）的预减持公告，即东方富海将在15个交易日后的6个月内（2022年2月10日—2022年8月10日）减持不超过399万股，占总股本的3.03%。
第一波减持时间在2022年1月18日—2022年1月27日之间，东方富海先以24.14元的均价共减持198万股，套现4779万元。而就在因为“东数西算”的热度股价上涨的时候，二股东东方富海开始第二波减持。2022年2月11日—2022年2月22日之间，东方富海以35.33元的均价，减持201万股，套现7101万元。简言之，东方富海在2022年1月—2022年2月期间，累计套现约1.2亿元。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）
