央行每次公布数据时，一堆经济学家就出来分析，有的说M2又增加了几十万亿，印钞机都冒烟了但没有通胀。有的说M2增加几十万亿，通胀要来了。有的更说中国的M2超过了美日欧。有的说中国负债高，什么城投债又要暴雷了。一堆专业名词说得大家云里雾里的，印了那么多钱怎么没到老百姓手里？但这个钱到底是怎么发行？分配？流通的呢？M2与负债有什么关系？
中国到底印了多少钱？发行了多少钱？印的钱和发行的钱一样吗？
从上表中看，货币总发行是36.4万亿，其中现金11.09万亿，就是说央行总印了11.09万亿，还有25万亿是数字货币，没有印成钞票。
但经济学家张口闭口谈M2，只说M2增加了多少万亿，增长了多少，从不说基础货币发行增加了多少，因为M2能吸引眼球，因为它的数字更大，而基础货币很小，像美联储发行的基础货币在2020年前才3万多亿美元，这个数字比中国少得多，就算无限QE期间，一年多增发行了一倍多的钱至8万亿美元左右，单从增加的基础货币几万美元来说也不是很吓人，但派生成M3就吓人了。
有的人不知道是他本身不懂还是博眼球，把中国的M2与美日欧的M2来比，因为那些国家的存款准备金率接近或就是0%，所以他们的M3（中国叫M2）高得吓人，本身对经济的参考性就不大，因为M3的80%左右是惰性货币（存款单），别人压根就不公布了，他们公布的M2（似同中国M1，但有点不同），中国的定义M1是指在银行体系外的现金+活期存款，其中M0就是银行体糸外的现金，流动性最好，其次是M1活期存款，流动性最差的就是定期存款。下面放张图，看下美元负债是多少，就基本可估算美的M3。表中金融部门（就当成银行）负债118万亿美元，这个负债就是居民存款，乘7.2，就118*7.2=849.6万亿人民币。中国M2到23年5月才282万亿人民币。为什么美发行了8万亿美元的基础货币，就弄出了118万亿存款，118/8=14.75，粗估计他的货币乘数是14.75，而中国282/36.4=7.75。中国的存款准备金率大于6%小于10%，而美国在2022年时是0%，货币乘数=（1+现金占存款比率）/（法定存款准备金率+超额存款准备金率+现金占存款比率），因为现金占存款比率不可能为0，如果不考虑现金占存款比率，美国的M3可以无穷大。
现在切入正题，央行如何发行货币？中国的货币发行机构是央行，非盈利机构，负责发行货币，监管金融市场，调控市场流动性。央行有一套账，资产负债表，记录了货币发行总额。现在以简洁易懂的话来讲述货币发行，分配，流通。
假设发行货币之初，社会总财富估算出来有1万亿人民币，而估算出货币乘数为5，那么央行就印2千亿人民，商业银行拿自己的资产，或者以国家信用兜底，先把2千亿借给商业银行，这2千亿到了商业银行，社会各界有资产人士就拿资产作抵押去商业银行贷款，假设全部贷完，商业银行就把抵押凭证交给央行（当初是打借条的，正式走账就要上交抵押物），这时央行的资产负债表的资产端就是银行交的抵押物，负债端就是发行的现钞。商业银行的资产负债表的资产端就是交给银行的抵押物，负债端就是2千亿。那么到这里完成了第一次分配，就是贷款人用抵押物取得了2千亿现金，钱作为交易媒介，现社会上有了钱，就该流通了，取得这2千亿的人就拿钱去换自己想要的东西，或投资生产，经商等，这个过程中就有了交换产生利润，雇人产生工资，这里就是第二次分配。钱铺满后多余的钱就存入银行，银行按规定向央行交一定存准金后又放贷→存款→交准备金→放贷→存款.....一直循环，直到产生了1万亿M2，就是2千亿全交了存款金后没钱再放贷了（理想模型）。以上可总结出，银行贷款基本等于存款，所以M2越高，社会负债就高，因为你的存款是别人的贷款，你的贷款变成了别的存款，这个过程中，有的人钟意于存款，有钱就存，有的人钟意于现金，即贷款，拿着存款人的钱冒险做钱生钱的游戏。如果政府不负债，国家不负债，居民不负债，那怎么会有钱。所以，去负债的过程就是去存款的过程，如果去除所有负债，就相当于把钱全部还给了央行，取回了抵押物。去负债就是货币逆流通，往央行流通。而通胀主要是指抵押物涨价，通缩主要是抵押物跌价，通过货币流通过程得出：通胀面前无债务，通缩路上是危机，债务危机。
以上白话讲解，不知大家弄眀白了钱的发行，分配和流通了没有。
