换帅当日再遭减持，华谊苦等“救命稻草”

华谊兄弟仍在辗转腾挪中求生存。天眼查App显示，近日，华谊兄弟电影有限公司发生工商变更，王忠军卸任法定代表人、执行董事、经理，由王忠磊接任。

华谊官网资料显示，王忠军为华谊兄弟创始人、董事长，王忠磊为联合创始人、副董事长兼CEO。从人物介绍来看，王忠军分工倾向于公司策略和产业布局，王忠磊更多专注电影产业，制片人角色更突出。

人事变动同日，华谊再发实控人减持公告，年内二度减持。王忠军和王忠磊计划自公告之日起十五个交易日后的六个月内，拟以集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的2%。根据公告，减持原因为个人资金需求，减持所得资金主要用于偿还股票质押融资，降低质押风险，更好地保障控制权稳定性。

截至最新减持公告发布，王忠军和王忠磊仍为华谊实控人，二人共持有16.51%公司股份。其中，王忠军持有13.63%，王忠磊持有2.88%。

除减持计划外，王忠军还将质押的5000万股、占公司总股本1.80%的股份转让给中融国际信托有限公司。在华谊去年9月发布的公告中，这项转让仍是用于偿还股票质押融资债务。

2018年开始，在影视寒冬和疫情交叠影响下，华谊兄弟“中国影视娱乐第一股”光环逐渐褪去，资金链紧张、质押股份、股东减持等利空消息不断。

财报显示，2019至2021年，华谊兄弟净利润连年亏损，三年合计亏损总金额超52亿元。今年前三季度，华谊营收同比下滑61.66%至3.66亿元，净利润减少144.66%，亏损2.6亿元。另据华谊2022年业绩预告，扣除非经常性损益后净亏损9.96亿到12.85亿，亏损幅度或将超过去年，原因主要是影片上映收入、影院票房收入减少所致。

当下华谊影视作品迎来一波作品的市场验证期。《流浪地球2》春节档后上映至今，票房近50亿。孔大山执导的科幻片《宇宙探索编辑部》已于4月1日上映，目前累计票房5600万。陈正道、许肇任导演的剧改电影《爱很美味》4月15日上映，票房约1050万。此外，冯小刚导演的《回响》在爱奇艺“迷雾剧场”完结。

这几部小成本的作品因体量限制很难助华谊翻身。其中票房表现较好的《流浪地球2》和《宇宙探索编辑部》并非华谊主头主控，据华谊公告，截至1月29日，公司来源于《流浪地球2》的营业收入约484万元至628万元。

另外，《爱很美味》口碑较剧版略低，《回响》即便有冯小刚、宋佳等一众主创加持，但剧情疲惫拖沓口碑仅在及格线边缘。

影视娱乐板块受疫情重创，华谊兄弟近年向轻资产和多元业务转型。一方面，减负实景娱乐，转让控股的实景娱乐子公司15%股权，回血2.25亿。后又撤出冯小刚电影公社，实景娱乐节节败退试图止损。去年，华谊启动大裁员，进一步减负。然而据三季度财报，华谊的品牌授权及实景娱乐板块营业收入仅235.85万元，同比下降 97.34%。

另一方面，华谊效仿TVB在抖音“谊人星选”直播间带货，并入股一家元宇宙文化娱乐管理公司。但这些新业务的实际回报有限，效用主要局限于短期内拉升低迷的股价，难成救命稻草。

华谊要想真正触底反弹，仍需寄望于影视作品。据公告，周星驰导演的《美人鱼2》、管虎导演的《狗阵》、陆川导演的《749局》已进入后期制作阶段，《前任4：英年早婚》已于去年年底开机。《特殊的礼物》《网中人》《平行任务》《少年火箭》《超级马丽》等项目正在创作或筹备开机中。

看起来项目储备丰富，但由华谊主投的并不多，只有《爱很美味》和《前任4：英年早婚》，并且多数为延宕的积压项目，华谊从中获取的收益可能较为有限。当前影视行业正迎来复苏，但华谊的多种新业务尝试、人事变动和资本腾挪仍是表层调整，很难改变华谊变动局面。