下一次利率怎么走？欧央行内部分歧大

即将到来的5月的利率决议，围绕加息还是不加息，欧洲央行内部争议纷纷。

欧洲央行执委会成员施纳贝尔(Isabel Schnabel)上周三表示，不确定性升高，使得官员下次设定利率时的结果难以预测。施纳贝尔表示:“我不能告诉你我们将在下次会议上做出什么决定，尤其是在接下来的会议上。”她表示:“由于银行业的动荡，形势变得更加复杂。”“更重要的是，我们要查看我们将获得的所有数据。重要的是，银行业的不确定性是否会对贷款产生额外影响。”

今年以来，大多数发达经济体央行同步大幅收紧货币政策的效应将开始显现。在经历了很长一段时期的低通胀和极低利率之后，货币政策从去年开始快速收紧，引发了长期固定收益资产大幅损失。银行和非银行金融机构都存在着巨大的脆弱性，金融体系很可能再次受到考验

据统计，欧洲央行从去年6月开始收紧政策以来已经加息350个基点，为有记录以来的最快速度，以抗击顽固的高通胀。目前，对5月初将召开的货币政策会议，欧洲央行理事会成员的预测保持低调。

据悉，一些官员主张5月不加息，这主要是那些不支持上个月加息50个基点的政策制定者，而另一小部分官员则主张再加息50个基点。迄今为止，只有少数欧洲央行政策制定者公开评论了欧洲央行下一步行动的可能幅度。

荷兰央行行长克拉斯·诺特表示，目前尚不清楚需要加息50个基点，还是25个基点就足够了。而斯洛伐克央行行长彼得·卡兹米尔表示，欧洲央行可能会放慢加息步伐，奥地利央行行长霍尔兹曼则支持再加息50个基点。

最新数据显示，4月欧元区制造业PMI初值为45.5，不及预期48和前值47.3，但欧元区4月服务业PMI初值为56.6，高于预期值54.5和前值55。综合PMI和服务业PMI的回升表明欧元区的经济活动正在增加，企业的信心也出现回升。但制造业PMI不及预期，表明制造业的生产和信心仍然需要提振。

显然，通货膨胀变得更加普遍和持久，这令欧洲央行在是否加息问题上的分歧加大。

在欧央行3月货币政策会议上，一些欧央行管委会成员认为，在金融市场紧张态势消退前不应该加息，应该在5月的货币政策会议上重新进行全面评估。有市场人士认为，在当时那种情况下，欧洲央行应该等到不确定性下降后再加息。

截至目前，市场预期欧洲央行于5月和6月将分别加息25个基点。机构投资者认为，欧央行仍会继续加息，加息25个基点的可能性最大，但不排除继续加息50个基点的可能。在理事会中，持紧缩货币政策立场的人们认为，银行业危机已经得到遏制，通胀依然过高。

欧洲央行管委德科斯表示，正在关注金融领域的形势演变，金融形势紧张加重不确定性；如果3月份的基准线保持不变，利率将有所回升，5月份的利率决策将由最新数据决定。

按照规定，欧洲央行将于5月4日做出新的利率决定。上一次货币政策会议，欧洲央行已将关键贷款利率从3.0%上调至3.5%，以抑制欧元区的通胀。

转自：金融时报客户端

记者：韩雪萌

来源： 中国金融新闻网