挪威央行抛售北摩高科背后，谁在“抄底”？

飞机、高铁刹车制动产品生产商北摩高科（002985.SZ），在第一季度遭遇来自北欧主权基金的大手笔减持。

北摩高科2023年一季度以及2022年业绩明显下滑，不过二季度业绩有望好转。

第一季度持仓变动来看，挪威中央银行减持超过一半仓位，瑞典养老金产品也退出了前十大流通股东的行列，不过华夏基金知名基金经理周克平的旗下产品则大幅加仓。

4月24日上午北摩高科大跌5.19%，报收44.04元，已经逼近2022年10月43.4元（前复权）的低位。

二季度业绩或好转

北摩高科2022年报显示，实现营业收入9.98亿元，同比下跌11.88%，归属于母公司股东净利润3.14亿元，同比下跌25.66%。经营现金流量有所恶化，2021年的净流入1.47亿元，2022年为净流出1.45亿元。

2023年一季报依然没能扭转颓势，实现营业收入3.15亿元，同比跌14.55%，归母净利润1.35亿元，同比跌12.57%。

不过北摩高科预计2023年上半年实现归属于母公司股东净利润2.42亿元到3.05亿元，同比增速为15%到45%。公司解释为：“主要系公司主营业务收入增加。”

2022年年报称，我国多地宏观环境严峻，部分下游客户所在地人员流动受限，军工产品的需求节奏和验收节奏出现变化。此外，较大规模的停工停产也加大了企业按时交付、供应链管理和物流发货的难度。

报告期内，实现销售收入9.98亿元，较去年同期下降11.88%。其中，飞机刹车控制系统及机轮业务较去年同期增长29.74%，刹车盘（副）业务较去年同期下降31.38%，检测试验业务较去年同期下降20.60%。

业绩说明会上，北摩高科相关负责人表示，2022年度销售收入下滑的主要原因是飞机刹车盘（副）及检测试验收入下滑所致。2022年，我国多地疫情出现反复，部分下游客户所在地人员流动受限，军工产品的需求节奏和验收节奏出现变化。此外，较大规模的停工停产也加大了企业按时交付、供应链管理和物流发货的难度。

公司如果做民品竞争优势是什么？上述负责人称，“民品业务讲究降本增效和供应链管理，公司在正定已经规划了预制体的产能，原材料如果能做到自主可控将会有效降低成本，并提升价格竞争力，此前公司也有预制体研发生产技术，这也是公司产品拓宽下游应用领域的底气。”

东方证券分析师王天一表示，北摩高科一季度经营继续承压，预计二季度有望好转。一季度收入和利润依然有所下滑，但前瞻性指标向好，期末存货达到5.93亿元，同比增长57.37%，2023年第一季度毛利率回升至69.85%。根据公司在一季报中预计的上半年归母净利实现正增长，可测算出单二季度将实现归母净利1.07亿元到1.70亿元，同比增长92%到204%。

挪威央行、瑞典养老金大手笔减持

第一季度，北摩高科遭遇到外资大手笔减持，不过有华夏基金等产品的大手笔加仓。

其中，“挪威中央银行——自有资金”减持了417.31万股，相比2022年底减仓超过一半，目前依然持有341.12万股，占流通股的1.89%；瑞典第二国家养老基金则退出了前十大流通股东名单，2022年底一度持有253.66万股。

华夏基金知名基金经理周克平则作出了继续“抄底”的相反操作。

周克平管理的华夏创新未来混合（501207），华夏复兴混合（000031）在第一季度分别加仓了186.01万股和211.43万股，双双进入了北摩高科前十大股东名单。北摩高科也是上述两个产品的第十大和第五大重仓股，占3月底资产净值比例分别为4.04%和6%。

基金一季报信息显示，周克平证券从业年限9年，2014年7月加入华夏基金。历任机构权 益投资部研究员、投资经理助理。

周克平在基金一季报表示：“此前较为拥挤的景气赛道开始了整体调整。整体上，我们认为这是一轮熊转牛的过程中的必经阶段，由于经济复苏初期，大家预期先行，会出现不断的事实与预期修正的过程，而在这个时候，低位、低估值、低机构持仓的股票容易成为牛市第一批上涨的股票，此后我们认为随着经济的恢复，市场成交的活跃度增加，将扩散到越来越多的行业和板块，在很多行业的脉冲式上涨过程中，我们将积极寻找一些被错杀的长期能够沉淀为股东价值的公司，主要集中在新能源汽车、半导体、军工、医药和云计算软件行业。”