观点：重要会议定调之下，房地产行业的表述的积极变化有助于提振市场信心，也或推动短期板块的上行。但房地市场销售持续承压、公募基金持股集中度连续三个季度下降。行业整体处于下行趋势中，出现趋势性行情的概率较低。不过，后续如果销售企稳，对于部分国企房地产商以及优质民营房企来说，或有整体表现的机会。
7月17日以来，房地产板块累计涨幅超过10%，是近期市场表现最强的板块之一。特别是7月25日，在重磅会议有关房地产的表述之下，板块迎来涨停潮。消息面，7月24日重磅会议召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
重要会议对于房地产的定调，我们理解有两个重点：首先，没有提到“房住不炒”，这是个很大的变化，至少从调控上市放松的趋势；其次，替换为“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”。这说明当前房地产市场的主要矛盾变化了，重新定调。对于新定调来说，短期利好房地产无疑，但中长期看，房地产周期或许真的见顶了。
短期，重磅政策提振和情绪，对于持续低迷的房地产板块刺激无疑。实际上，最近几年，房地产板块整体下行趋势，其间几次波段上行，实际上也都是政策提振导致。比如去年年初以及11月的政策刺激下，板块都迎来反弹。而此次也不例外，重磅定调之后，随着接下来一系列可能的政策出台，板块仍有反弹的空间。但是中长期看，或许房地产的周期已经见顶。尤其是此前趋势下行中，随着此次重磅会议的表态，或许对于房地产来说，也是长期下行的重估。只不过，目前经济复苏乏力，所以稳地产以求达到稳经济的目标。
值得注意的是，销售和市场持仓都相对低迷，对房地产板块不利。当前房地产市场销售持续承压，2023年1-6月，商品房销售面积累计59515万方，累计同比-5.3%；6月单月，商品房销售面积13075万方，同比-18.2%；而7月至今新房高频销售面积同比-30.9%。而二级市场持仓看，今年二季度公募基金和北上资金地产股持仓占比均继续下探，前者降至2013年以来的5%分位，后者连续创出2017年以来新低。公募基金持股集中度连续三个季度下降。
因此，在长期趋势可能下行之际，短期政策提振下房地产板块的表现，更多的仍可能是阶段性的反弹行情。在行业基本面没有发生新的改变和优化之前，想要趋势性的行情，概率很低。不过，在持续调整之下，对于房地产阶段行情也不用过于悲观。随着重要会议的定调以及系列政策可能的出炉，房地产阶段修复行情可能来临。而后期如果销售企稳，对于部分国企房地产商以及优质民营房企来说，或有整体表现的机会。
