我想起了15年前，进入证券行业时，最初在兴业证券财富管理学院，学习美林时钟周期模型的理念，资产配置比选择投资标的重要！
15年后再温习这个理念：选择在合适的时间配置合适的资产，才是成功的关键，如果你不坚持资产配置理念，在各个类型的经济周期阶段，一味投资股票，或一味投资黄金，都赚不到钱，甚至损失很大。
现在回头看，2008年，全球经济周期已经跨过繁荣顶点， A股超级牛市见顶，大宗商品繁荣过顶，之后都进入下跌衰退阶段。总体上已经没有什么机会，之后就不应该买股票，买商品。
不过当时的中国，城市化率是45%左右，人均gdp是4000美元左右，房地产消费，汽车消费开始进入加速阶段。伴随着2008年金融危机之后，各国量化宽松政策推出，房地产都迎来繁荣景气，特别是中国的房地产，迎来黄金时期，2008年，深圳房价均价只有12000多元，而到了2016年已经涨到了53000多元，2016年也是中国房地产行业的繁荣顶点，绝大多数城市房价在这一年见顶。做投资性房地产配置的人，应该在这一年开始出售房子，深圳是全国最后一个房价见顶的城市，价格顶点出现在2020年左右。 我们知道，房地产是18-25年一轮周期，从2002开始的这一轮房地产周期，应该是中国经济史上最强的一波房地产周期。时长应该在25年左右。理论上，2025年前后，中国绝大多数地区的房价会见底，之后迎来漫长的复苏。不过下一波房地产周期是弱周期，周期时长短，房价波动小。
2016年之后，全球经济从康波周期角度看，开始转入萧条阶段，任泽平的研究表明，在萧条阶段，美林时钟模型正确率只有57%，美林时钟模型最有效的是经济在复苏和繁荣阶段，正确率100%。2016年之后，原则上应该多休息，少参与任何投资，因为经济萧条阶段各类商品和股票的表现很复杂，规律性弱。
周金涛曾预测说，2019年将迎来复苏之年，他说1985年出生的人，第一个大机会就出现在2019年。2019年开始，全球的大宗商品，股市都迎来了一轮大牛市，大宗商品方面，布伦特原油价格从50多美元上涨到130多美元，焦炭价格从1100多/吨上涨到4500多/吨。上涨最猛的是跟电动车电池相关的锂金属及化合物，金属锂的价格从30000多/吨上涨到650000多/吨，上涨20多倍。
在美股和A股市场，在这一轮周期里，代表未来产业的电动车公司以及产业链，Ai芯片公司股价都出现了几倍，几十倍的上涨；传统的石油和煤炭公司也涌现了很多涨幅超过10倍的大牛股。
今年，伴随着chatGpt的出现，人工智能进入了新阶段，为全球经济新一轮康波周期的开启创造了条件。尽管如此，新产业仍然无法替代过去的产业，当前全球经济仍处于康波周期的萧条阶段，2018年是萧条阶段的第一个底部。接下来的几年或迎来第二个底部，应该也是最后一个底部。目前大宗商品和欧美股市在经历了牛市后，正在熊市的路上。而国内的房地产和股市，目前都处于艰难时刻，现在还很难说是在最糟糕的阶段。
展望未来，新一轮康波周期，是以电动智能，人工智能，生物智能驱动的，围绕这些产业的生意和投资机会，都有极大的潜力。围绕新能源，电动车，人工智能，生物智能科技的公司股票，未来几年，仍然值得投资。但布局的时间点可能要等到这一轮大宗商品，房地产，股票经历价格不再下跌，行业非常糟糕，非常悲观的时刻。这一时间点或出现在2025年前后。
传统的船舶制造行业，是未来几年我最看好的一个行业，行业在经历了长达10年的亏损后，迎来又一轮复苏繁荣周期。
2016年之后的投资，全球经济进入康波萧条阶段，这之后做投资是非常复杂的，特别是2022年，俄乌战争之后，绝大多数商品和股票进入熊市，但面向未来的人工智能，智能芯片等股票，却迎来了牛市。这一阶段应该以少量资金参与新兴科技行业。保持大部分拥有现金状态。
从美林时钟周期，康波周期角度看未来几年，应该选择从事跟新能源，电动车，数字化，人工智能，生物智能，航空航天，船舶制造等相关的工作。原则上，选择投机或投资这些行业的股票应该也不会错，但就看时间点。最佳的时间点应该是经济最糟糕，市场情绪绝望的时刻，这当然需要耐心与仔细观察。
