寻求战略转型，内控问题引关注。
作者 | 陆飞
编辑丨李白玉
来源 | 野马财经
筹备12年后，桂林银行终于正式进入A股IPO辅导期。
目前，桂林银行已提交上市辅导备案报告，根据中信证券的辅导计划，若进展顺利，桂林银行将在2025年4月-6月完成辅导总结、准备验收工作。
为加快上市进程，桂林银行此前还完成了一笔突破多项纪录的百亿定增，使资本充足率大幅提升。最新财报显示，2023年上半年，桂林银行的营收与利润，均实现两位数增长。
不过，拉长时间看，桂林银行资产利润率、成本收入比等多项关键指标低于监管要求，同时，公司接连有管理人员因违法违规问题被查处。其IPO之路能否顺利，仍有待观望。
筹备上市12年，IPO前进行百亿定增
桂林银行成立于1997年，前身为桂林市商业银行，定位是服务当地中小企业，目前是广西资产规模最大的单一地方法人金融机构。
截至2022年末，桂林银行的前三大股东分别是，桂林市交通投资控股集团有限公司（以下简称“桂林交通投资”）、桂林市财政局、中广核资本控股有限公司（以下简称“中广核资本”），持股比例分别为19.19%、8.23%、6%，前10大股东合计占比达到55.73%。
其中，桂林交通投资为其实际控制人，桂林市人民政府为其最终实际控制人。
图源：桂林银行2022年年报
2016-2022年，桂林银行资产总额由1947.16亿增至近4971.08亿。2023年上半年末，其资产总额已突破5000亿大关至5224.26亿。截至2022年末，桂林银行存、贷款在广西自治区的市场份额分别为8.67%和5.89%，分别位列第五位和第七位；在桂林市的市场份额分别为28.54%和20.9%，分别位列第一位和第二位。
值得注意的是，2022年下半年，桂林银行部分股权被三家机构公开挂牌转让，总转让股份达3.5亿股，占总股本的6%。
其中，2022年8月，中广核资本持有的桂林银行2亿股股权，在北京产权交易所挂牌转让，转让底价为8.8亿元，转让完成后，中广核资本由公司第二大股东变为第三大股东，持股比例由10%下降为6%。
仅仅一个月后，2022年9月，桂林银行5005万股股份，又被广西桂东电力股份有限公司公开挂牌转让，转让总价为2.02亿元。
当年10月，桂林银行的股权第三次被挂牌转让。北京产权交易所公布的招商信息显示，10月17日至11月5日，有1亿股桂林银行股份在该所挂牌转让，转让方信息未披露，转让价格面议。
桂林银行的上市道路也颇为坎坷，此前已经筹备了12年。早在2011年，桂林银行原董事长王能在接受媒体采访时便表示，“择时正式启动上市程序”。2014年7月，王能再次提到桂林银行要“争取5年内上市”。
到了2015年，桂林银行筹谋在新三板挂牌，不过一年后，桂林银行宣布撤回挂牌新三板申请。时任行长于志才在接受媒体采访时透露，“终止新三板挂牌事宜主要是由于自身发展战略调整，希望条件成熟可以直接争取主板上市”。
这一次，为了实现“上市梦”，桂林银行“铆足了劲”。2022年9月末，桂林银行完成第七轮增资扩股，新增股份40.64亿股，募集资金101.61亿元。这也创下国内近5年来非上市银行单次配股募集资金最多、参与配股股份占总股本比例最高，广西金融机构单次发行新股最多、募集资金最多等多项纪录。
受此影响，截至2022年末，桂林银行股本较年初大幅增加40.64亿股至90.64亿股，股东权益合计较年初大幅增加114.14亿元至376.25亿元。
与此同时，桂林银行年末核心一级资本充足率，较年初大幅上升1.67个百分点至9.32%，资本充足率较年初上升0.98个百分点至12.73%。
目前，桂林银行正式提交上市辅导备案报告。在金乐函数分析师廖鹤凯看来，这意味着桂林银行已进入了上市辅导期，进度上或有望成为广西第一家上市银行，但按照现有进程，预计距离上市申请至少还需要两年左右的时间。
上半年净利润同比增长近4成，多项指标未达监管要求
提交上市辅导备案不久后，桂林银行披露了2023年中报。截至今年6月末，桂林银行并表资产总额为5224.26亿元，同比增长8.61%；实现营收52.4亿元，同比增长21.32%；净利润16.96亿元，同比增长39.7%。不论是资产总额还是营收，桂林银行都超过广西另外两家城商行——北部湾银行、柳州银行，稳居第一。
不过，在行业分析人士看来，桂林银行的资产质量跟同业相比，仍有一定差距。以2022年来看，在总存款和总贷款相差不大的情况下，桂林银行净利润为17.28亿元，远低于同行贵州银行的38.29亿元、湖南银行的30.86亿元。
2022年数据 图源：中诚信评级报告
中诚信发布的《桂林银行2023年度跟踪评级报告》认为，LPR和市场利率下行、同业竞争加剧，都对桂林银行盈利能力带来不利影响。
中诚信进一步指出，在宏观经济下行环境中，桂林银行不良资产存在反弹压力，进而可能对其盈利水平产生不利影响；利率市场化的推进、对小微客户减费让利的政策要求、同业竞争加剧，可能使桂林银行息差面进一步临收窄压力。
根据财报，桂林银行的资产，主要由信贷类资产、证券投资类资产构成。截至2022年末，桂林银行客户存款总额3073亿元，较上年末增长15.03%，占本行负债总额的72.15%，为桂林银行负债的主要资金来源。
而从财务指标上来看，桂林银行多项关键指标，均连续多年低于监管要求。
2022年年报显示，2020年~2022年，桂林银行资产利润率、资本利润率（不含永续债）、成本收入比，均未达到监管的要求。
图片来源：桂林银行2022年年报 （红圈内数据未达监管标准）
具体来看，2020年~2022年，桂林银行的资产利润率分别为0.34%、0.35%和0.37%，低于监管要求的≥0.6%；同期，桂林银行的资本利润率（不含永续债）分别是5.54%、6.46%和6.02%，低于监管要求的≥11%；同期，桂林银行成本收入比分别为35.71%、35.7%、40.3%，高于监管要求的≤35%。
从不良贷款率来看，截至2023年6月末，桂林银行的不良贷款总额达47.5亿元，不良贷款率为1.68%，较2022年末增长0.09个百分点。
从拨备覆盖率来看，截至2023年上半年末，桂林银行拨备覆盖率141.48%，符合监管130%的标准要求，但远低于206.1%的行业水平。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，从今年上半年业绩来看，桂林银行利润得到较快增长，但拨备覆盖率低于银行业平均水平，所以在风险防范能力方面还有待加强。
另根据《商业银行风险监管核心指标（试行）》要求，单一客户贷款集中度为最大一家客户贷款总额与资本净额之比，不应高于10%。而桂林银行2022年并表的单一客户贷款集中度已达9.48%，临近监管标准。
截至2022年末，桂林银行贷款占比前三的行业为: 制造业、房地产业、租赁和商务服务业，占比分别为22%、11%、9%。
在存贷比方面，监管标准的存贷比要求为不高于75%，桂林银行2022年及2022年并表的存贷比为77.08%和76.43%，也未达到监管要求。
受广西自治区内部分国企合并影响，截至2022年末，桂林银行最大单一集团客户授信余额占资本净额的比例为15.9%，较年初下降3.16个百分点，但仍超过监管限额要求。
寻求战略转型，内控问题引关注
随着行业竞争日趋激烈，城商行转型突破寻求进一步发展的诉求更加迫切。桂林银行立足桂林和广西经济发展实际需求，持续推动乡村振兴战略与零售转型战略的协同共振。截至6月末，桂林银行活跃开户增量中，来源于县域的占比已经超过73.67%。
不过，也有行业人士指出，战略转型的落地，需要公司内部有高效的管理能力，完善的管控体系。而近几年，桂林银行内控风险一再暴露。
根据年报，2019年，桂林银行与9家关联方发生重大关联交易，其中6家与卿毅新有关，授信金额合计高达26.87亿元。2020年，卿毅新及近亲属控制下的企业与桂林银行产生关联交易的仍有7家，授信金额为15.6亿元。
图源：桂林银行2020年年报
2021年1月，桂林银行临桂支行行长刘某华、时任临桂支行业务科经理廖某甲因犯“违规出具金融票证罪”，涉案金额高达2.65亿元，被桂林市七星区人民法院判处刘某华有期徒刑三年、判处廖某甲有期徒刑一年六个月。
图源：中国裁判文书网
2021年8月，桂林银行原金融市场部总经理刘嵩落马，中国裁判文书网的判决书显示，其因受贿727万，被判处有期徒刑10年，并处罚金100万元。几个月后，2022年1月，桂林银行原党委委员、副行长卿毅新因涉嫌严重违纪违法接受桂林市纪委监委纪律审查和监察调查。
此外，今年8月7日，桂林银行还因基金销售人员“无证上岗”而收到警示函。
警示函显示，桂林银行未能强化人员资质管理，基金销售系统记录存在不具备基金销售资格人员信息，将未经基金销售授权的分支机构纳入基金销售考核范围，桂林银行南宁汇东郦城社区支行时任网点负责人未取得基金从业资格，就通过客户群发送基金产品的宣传推介信息。
另据爱企查显示，桂林银行自身风险有1.96万个，关联风险1.88万个，行政处罚信息12个。其中，2019年12月2日，因假币收缴不合规、超期处理征信异议，桂林银行被处以7万元罚款的行政处罚。2020年6月11日，桂林银行因未按照规定报送财务会计报告、统计报表等资料，被国家外汇管理局桂林市中心支局予以警告、处以人民币5万元的罚款，并责令改正。
图源：爱企查
王红英分析认为，影响银行IPO的关键指标包括企业可持续性、风控能力等。2019年、2020年桂林银行业绩下滑，主要是受新冠肺炎疫情影响，同时该行内部治理结构也存在一定瑕疵，原副行长此前因涉嫌严重违纪违法接受审查调查，涉及的关联交易问题也受到外界关注。
不过也有行业分析人士指出，作为广西规模最大的城商行，在深耕本地市场，服务地方经济发展的过程中，桂林银行在过去也做出了不可磨灭的贡献。随着承接广西地区持续推动主导产业转型升级的红利，桂林银行的营收和资产规模逐渐跨上了新的台阶。如果IPO成功，也有望为地方经济的发展，提供更多的金融助力。
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