21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道
美国政府9月18日公布的数据显示，截至9月17日，美国大豆收割完成了5%，高于五年平均水平，但作物状况评级徘徊在十年来的最低水平，反映出中西部大部分地区的干旱状况。
美国全国干旱覆盖率连续第8周上升。根据美国干旱监测机构的数据，截至2023年9月12日，美国本土48个州处于干旱状态的占比达37.04%。
干旱导致密西西比河水位持续下降。在不到五个月的时间里，迪比克市的密西西比河水位从历史上最高的水位之一下降到十年来最低的水位之一。
方正中期期货油脂油料分析师王一博接受21世纪经济报道记者采访时表示，密西西比河水位偏低对美豆价格影响偏空，对需求国大豆价格则将产生利多影响。
密西西比河是向美国墨西哥湾沿岸地区运输粮食的主要通道，负责输送美国一半以上的粮食出口任务，而墨西哥湾港口约占美国大豆出口量的80%左右，美国大豆运抵墨西哥湾约六成通过驳船运输。
王一博指出，密西西比河水位偏低或将使得美豆可运出较常年偏少，从而使得美豆出口数量不及市场此前预期，对CBOT大豆价格产生利空影响。但需求国由于大豆到港较此前预期偏少，将造成大豆现货供给偏紧，大豆价格将出现阶段性偏强。
低水位推高驳船运费近五成
密西西比河是世界上第四长的河流，也是美洲大陆上最大的河流，从明尼苏达州的伊塔斯卡湖流向墨西哥湾，全长2350英里。
去年冬天，美国西北部降雪量低于正常水平，随后5月和6月天气严重干燥。自6月初以来，密西西比河的水位一直在下降。
根据美国国家气象局的数据，截至9月15日下午，密西西比河在迪比克铁路桥的水位为6.8英尺。这与4月的情况相去甚远，当时洪水将河水推至第三高的24.3英尺。
美国国家气象局Quad Cities办公室的高级服务水文学家马修·威尔逊(Matthew Wilson)说，今年将是过去十年来河流水位最低的一年之一。 迪比克市和北部各州，如密西西比河源头所在的明尼苏达州，自春季雪季结束以来一直处于严重干旱之中。在正常年份，那里没有如此严重的干旱，密西西比河在每年的这个时候会再高一两英尺。
密西西比河是美国粮食运输最重要的内陆水道。美国大约60%的粮食出口是通过驳船沿密西西比河运到新奥尔良的，玉米、大豆和小麦在那里储存，最终转移到其他船只上。
这通常是一种廉价、高效的运输作物的方式，因为一组典型的15艘驳船捆绑在一起的货物相当于大约1000辆卡车的货物量，但河流水位的下降伴随着运输成本的飙升。
爱荷华州大豆运输联盟(Soy Transportation Coalition)的执行董事迈克·斯汀霍克(Mike Steenhoek)表示，密西西比河上游和更南的圣路易斯附近的水位都很低，在那里，多条支流通常汇聚在一起，形成一条又宽又深的“海上高速公路”。水越少，河道的深度和宽度就越小，这就影响了驳船所能运输的货物数量。浅河面意味着驳船不能大量装载大豆或玉米，因为它们可能会刮到河底或搁浅。“这有点像一条六车道的高速公路被减少到两到三车道，效率更低，”斯汀霍克说。
因此，驳船运费正在上涨。 斯汀霍克表示，目前，从密西西比中部地区通过驳船运输一吨货物的成本约为39.58美元，比三年平均水平高出47%。
国际大豆期价或保持高位震荡走势
9月18日，作物收割压力，芝加哥主要农产品期价全线下跌；CBOT大豆11月合约收跌1.75%，报1316.75美分/蒲式耳。
中粮期货研究院油脂油料高级研究员贾博鑫对21世纪经济报道记者表示，今年美国密西西比河水位低的情况和去年有些类似，市场担心10月美豆新作收割之后能否顺利运出。另外，巴拿马运河的通过时间也有所延误，两条河的运力下降会导致美豆出口在短期内呈现延后的情况。
基于此，国内采购也将重点的船期放到了10月之后的美豆船期，以及巴西和阿根廷的旧作上。巴西旧作可供出口的存量还是比较可观，阿根廷新一轮的大豆美元政策也将导致短期内阿根廷大豆出现增加。因此，巴西大豆贴水还是表现比较坚挺，而美豆升贴水也表现比较坚挺。
“从盘面上来看，虽然9月供需报告偏空，但是10月不排除继续下调单产的可能。另外，由于物流问题导致的出口问题也是支撑盘面的因素之一。”贾博鑫指出，收割低点可能并没有那么低，预计美豆盘面继续保持1280美分/蒲式耳-1380美分/蒲式耳高位震荡的走势，向上和向下的空间预计均会比较有限。
后期，进入南美大豆播种期之后，天气大概率不会出现问题。巴西今年播种可能会出现提前，主要是为了在播种之后赶上雨季。贾博鑫表示，2023/24年度的增产压力将会逐渐体现到盘面上，四季度的CBOT大豆盘面区间可能会出现下行。但相对来说，盘面上今年的四季度还是会比明年一季度表现更强，压力更多会体现在明年上半年。
王一博对21世纪经济报道记者称，9月下旬新季美豆步入收获期，这也意味着天气市的交易步入尾声，天气升水的回吐和季节性供应压力将对美豆期价产生压力，叠加新季南美豆存丰产预期，“9月下旬至10月美豆价格或以1250美分/蒲式耳-1400美分/蒲式耳震荡偏弱运行为主。”
季节性供应压力阶段性释放完毕后，南美大豆上市前，美豆供需平衡表偏紧格局将支撑美豆价格。王一博称，如果南美豆生长期产区出现阶段性不良天气，美豆价格在2023年11月至2024年1月易出现阶段性反弹，价格区间参考1250美分/蒲式耳-1400美分/蒲式耳。
厄尔尼诺天气往往会使得南美豆增产，USDA预估2023/24年度南美豆同比增产3000万吨。“如果丰产预期得到兑现，2024年3月南美豆上市后全球大豆供给将明显转向宽松，大豆价格运行重心将逐步下移至1100美分/蒲式耳-1200美分/蒲式耳。”王一博说。
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