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美元指数突破106整数关口，可能预示着美元将要开启一波新的上涨趋势，而各国的货币、股市、房产、商品等资产也或许承压。此外，日元贬值至148，再次来到日元近30年的低点，可想而知日本的输入型通胀将会受到怎样的冲击。不过，人民币价格却表现得坚挺，始终在7.3附近波动，扛住了空头的冲击。背后的原因是什么？个人认为，整个中国的经济已经临近短期的周期底部，股市、房产等各种利空都差不多已经出尽，中国的空头“没得空了”。人民币空头“假大空”的逻辑有很多，其中一个是中美利差倒挂不断扩大，全球资金卖出低息的人民币资产，转而买入高息的美元资产。这一过程中，人民币贬值压力增大，但是做空力量不可能无限制地持续扩大，当外资卖出的差不多时，它就没有子弹了，人民币贬值的压力自然减少。这是第一个被市场忽视的方面。另外一个被市场忽视的方面是，人民币国际化的不断推进。
最近，人民币成为全球第三大支付货币，仅次于美元和欧元。在一些领域，人民币的使用已经得到了广泛的认可，比如在一带一路建设中，人民币已经成为重要的结算货币。这些都有助于提升人民币的国际地位和信用，减少人民币贬值的压力。当然，也不能否认人民币贬值的可能性，特别是在美元指数持续上涨的情况下。但是，需要注意的是，人民币汇率的波动也不是一成不变的，它受到多种因素的影响，比如中国经济的走势、国际形势的变化等等。因此，我们需要从多个角度来考虑人民币汇率的走势，不能片面看待。总之，无论是美元还是人民币，都有其优势和劣势，都面临着不同的挑战和机遇。我们需要抓住机遇，化危为机，实现自身的发展和壮大。同时，我们也需要保持警惕，警惕外部风险的冲击，制定相应的风险管理策略，防范和化解风险。最后，我们需要思考一个问题，那就是，人民币国际化的道路还有多长？
我们应该如何推进人民币国际化，促进人民币在国际上的广泛使用和认可？外资净流出超过1100亿元，但下跌幅度较之前缩小，暗示外资对中国股市的影响在减弱。此外，多数未被卖出的资金旨在长期投资。而股市外资净流出会导致国内跟风盘资金卖出，这也造成了人民币贬值过程中存在一波跟风盘。但在大盘不跌时，深度价值投资的资金会托住大盘，减少盲目非理性跟风杀跌的资金。类似企业的下跌是不太合理的，因为这些企业并不属于重资产，也没有什么折旧风险。九安医疗发布公告进行股份回购，回购金额不低于5亿元，不高于10亿元。 自8月以来，外资净流出超过1100亿元，创下有记录以来的新高。然而，本轮下跌幅度约为5%，比2022年4月及9月的两轮下跌的幅度明显缩小。这意味着外资对中国股市的影响在减弱。但是，未被卖出的资金多数还想进行长期投资。
毫无疑问，股市外资净流出会带动国内跟风盘资金的卖出，甚至会带动一波国内资金进行人民币套利、搞资产转移。造成人民币贬值过程中存在一波跟风盘。然而，当大盘不再下跌时，深度价值投资的资金会托住大盘，减少盲目非理性跟风杀跌的资金。 类似企业的下跌是不太合理的，因为这些企业并不属于重资产，也没有什么折旧风险。以九安医疗为例，近三年已经赚了176亿元，接近当下约180亿元的市值。如果将九安医疗私有化，账面上直接有大量现金。此外，每年公司正常运转也会带来利润，几乎相当于可以免费私有化。显然，九安医疗早已意识到这个问题，也算清楚这笔账，干脆自己来个大回购。8月29日，九安医疗发布公告，要进行股份回购，回购金额不低于5亿元，不高于10亿元。 总的来说，外资净流出超过1100亿元，但下跌幅度较之前缩小，显示出外资对中国股市的影响正在减弱。多数未被卖出的资金旨在长期投资。
虽然股市外资净流出会导致国内跟风盘资金卖出，但在大盘不跌时，深度价值投资的资金会托住大盘，减少盲目非理性跟风杀跌的资金。类似企业的下跌是不太合理的，因为这些企业并不属于重资产，也没有什么折旧风险。九安医疗发布公告进行股份回购，回购金额不低于5亿元，不高于10亿元。那么，对于当前中国股市来说，应该如何应对外资净流出的情况？股市估值有吸引力，回购股份占比超预期九安医疗公司发布公告称，计划通过集中竞价交易方式回购不超过1000万股，回购资金总额不超过10亿元人民币，回购股份价格不超过49元/股。根据公告，若按照回购资金总额上限和回购股份价格上限进行测算，预计可回购股份数量约为20,408,100股，约占公司当前总股本的4.20%。然而，九安医疗当前价格不足38元/股，这意味着公司回购的股份占比有可能超过4.2%，甚至接近5%。
这说明国内股市部分行业、企业的估值已经极具性价比，股票的风险甚至接近了债券的风险区间。人民币做空力量或难以持续，关键在于股市资金净流出当前，人民币做空力量看似强大，但重要的边际变量资金来源于股市的资金净流出。因此，人民币能否守住7.3关键在于国内股市外资虽然还在净流出，但大盘已经没有恐慌性杀跌了。中美利差当然会对人民币贬值造成压力，但也要分阶段来看。随着股市回暖，即使在中美利差达到历史最高水平时，也很难对人民币造成太大的干扰。美国10年国债首次超过4.5%，但中国股市估值未见底最近，美国10年期国债收益率收于4.50%以上，是2007年以来的首次；而30年期国债收益率则向4.65%水平移动。值得注意的是，中国股市2021年、2022年估值还未在低位，而美国又有加息预期扰动市场时，可对人民币造成了不小的难题。据wind数据，中国股市已经跌过头了，估值已经很有吸引力了。
没有泡沫，做空的资金也会空不动，跟风盘也就消失了。新能源汽车行业或能为人民币创造增量资金复盘过往新能源汽车产业链，我们可以思考大周期来临时，产业利润如何分配，股价上涨的节奏如何轮动，以及如何在中美利差的作用下影响到人民币的涨跌。以新能源汽车行业为例，2020年，各项利好逐渐发酵，特斯拉临港投产、比亚迪汉的横空出世、绿牌政策的空前支持等都为产业链带来了增量资金。因此，未来新能源汽车行业或能为人民币创造增量资金。总体而言，当前国内股市已处于低估值区间，而且随着股市回暖，人民币做空力量或难以持续。尽管中美利差会对人民币贬值造成一定影响，但是在股市持续回暖的背景下，未来人民币仍有望守住7.3关口。值得关注的是，新能源汽车行业或能为人民币创造增量资金，未来将成为人民币汇率变化的重要因素。新能源汽车产业：三波行业变革及投资机会美国是全球GDP最高的国家，资金外流不是谁都能轻易接的住。
只有中国，不仅利率够高，而且市场够大。2020年，新能源汽车整个产业链上下游都在涨。第一波涨的基本都是明牌的，特斯拉、比亚迪（整车）、宁德时代、亿纬锂能（电池）、赣锋锂业、雅化集团（正极）。但是，第二波难度就升级了。2021年第一季度，整个行业进入调整期，之后部分细分赛道开启了快速的拉升，并且涨幅惊人，100%、200%比比皆是。产业的轮动，从大市值切换到小市值的企业，且大多是大企业的配套企业。行业复苏过程的初期，大企业的订单往往是使用的过往库存。而整个行业复苏的中期，即行业第二波拉升时，大企业的库存见底，开始爆发式向配套企业追加订单、叠加国产化进程，部分配套企业的订单简直是一夜之间暴增。新能源产业的利润开始向配套企业、中小市值企业转移。2021年爆发的基本是小市值、配套企业，通过绑定大企业获得大订单，利润快速起飞。
比如多氟多、天赐材料、永太科技（10倍大牛股）等电池电解质材料细分领域；。比如璞泰来、杉杉股份等电池负极材料细分领域；。比如恩捷股份为代表的电池隔膜细分领域，鼎盛新材为代表的铝箔细分领域。第三波将在2022年到来，美国开始加息、国内新能源行业经过两年发展、产能扩张严重、而利润尚未落地，资金开始外流，整个行业快速杀跌。其中上游、中游杀跌凶猛，下游终端反倒好一些，甚至抗跌，业绩的滞后性也更强。因此，可以看出，一个产业的兴起往往是由下游企业带动中上游企业。总结来说就是，有三个重要的结论。第一个重要结论，越是接近下游终端消费的，周期性越弱，受中美利差影响越小；相反，越是上游的则周期性越强，时间持续的也短，受中美利差影响也越大，价格波动的也越剧烈。第二个重要结论，新能源汽车行业将开启从“一党独大”向“群雄逐鹿”的转变。第三个重要结论，产业底层企业是最好的投资标的。
在新能源汽车产业中，第一波涨的企业大多是规模较大的领军企业。但是随着产业的发展，下游配套企业开始崛起，产业链不断延伸。第二波行业变革中，小市值、配套企业获得了大订单，利润快速起飞，为投资者带来了机会。在未来的第三波行业变革中，产业将进一步洗牌，底层企业将成为投资标的。因此，对于投资者来说，要抓住产业变革的机遇，重点关注下游配套企业，不断跟随产业链的延伸，遵循产业变革规律，找到最有潜力的企业进行投资。金融行业周期已进入下半场，迎来投资机会金融行业是全球经济的重要组成部分，其发展状况与经济发展密切相关。本文将从行业周期的角度出发，分析中国金融行业的发展趋势，并为读者推荐几份高质量的行业研报，以帮助读者更好地了解行业发展动态和做出投资决策。金融行业周期的分析行业周期是指行业在一定时间内经历的兴盛和衰退的波动过程。根据历史数据的分析，金融行业周期往往是4~8年的周期。
自2020年至2023年的复盘显示，金融行业在经过复苏过热后，进入了滞涨再到下行的周期。此外，金融行业周期与美国加息周期也存在一定的一致性。自2015年开始的美国加息周期，经历了降息到2022年再次加息的过程，中间隔了7年时间。因此，从2020年开始算起，金融行业周期可能距离底部不远了。而行业估值的见底也大大减轻了人民币贬值的压力。投资机会的出现随着金融行业周期进入下半场，投资者不应一味悲观，而应抓住机会。当前，金融行业正处于一个重要的历史节点，利率市场化、资本市场开放、数字化转型等重要改革纷至沓来，给行业发展带来了新的机遇和挑战。除此之外，在疫情防控的背景下，中国金融行业也经历了数字化转型的加速，科技金融、普惠金融等新兴业务快速崛起。这一切都将成为中国金融行业未来发展的重要动力。行业研报的价值行业研报是了解金融行业发展动态和做出投资决策的重要工具。
为此，笔者为大家推荐了5份与银行业的最新行业研报。这些研报有银行股外资持股跟踪、银行业周报等主题，从数据分析、图表对比、市场走势等多个维度进行深度剖析，绝对专业、有用。 结论 总体来说，金融行业周期已进入下半场，但行业发展的前景仍然乐观。投资者应当关注行业发展的趋势，并抓住机会进行投资。同时，行业研报是了解行业发展动态的重要工具，可以帮助读者更好地了解行业发展趋势和做出投资决策。最后，笔者想向读者提出一个问题：您认为未来中国金融行业的发展趋势是什么？
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