判决可能对苹果利润造成影响

一家华尔街公司本周表示，如果Alphabet（GOOGL）在针对其搜索业务的美国政府反垄断诉讼中败诉，浏览器合作伙伴苹果（AAPL）的利润可能会受到打击。但是，判决可能需要数年时间才能实现，并且不应改变苹果作为一家罕见的“拥有而非交易”的公司的地位。

美国司法部对谷歌搜索的案件上个月进入审判阶段，该机构声称谷歌不公平地利用与移动公司和浏览器公司的独家协议，使其搜索引擎成为消费者的默认选择。诉讼的一部分集中在谷歌与苹果的利润丰厚的合作伙伴关系上，Alphabet向iPhone制造商支付费用，以在苹果设备上作为默认搜索引擎使用。

可能对苹果利润产生连锁影响

伯恩斯坦分析师托尼·萨科纳吉在一份研究报告中指出，如果法院判决司法部胜诉，并认为这两家科技巨头之间的安排具有垄断性，投资者可能会对苹果持消极态度，从而对这家iPhone制造商的底线产生连锁影响。伯恩斯坦分析师估计，苹果每年从Alphabet获得的费用约为180至200亿美元，用于将谷歌作为苹果产品上的默认搜索引擎。萨科纳吉估计，这些付款占苹果总营业利润的14%至16%。

谷歌一再否认司法部的指控，辩称其搜索引擎仅仅是相对于竞争对手而言更优秀的产品。“如今，用户拥有比以往更多的搜索选项和访问在线信息的方式，”Alphabet的律师约翰·E·施密特莱因在9月12日的审判开始时表示。这是我们的观点。谷歌搜索之所以成为主导搜索引擎，并不是因为与苹果的合作。它之所以能够取得这样的成就，是因为它是迄今为止最好的在线产品。

苹果仍然有强大的资产和多元化的收入来源

在苹果方面，我们发现对于像我们这样的长期投资者来说，最佳策略是屏蔽噪音。苹果与谷歌的合作不会改变我们对这家大型科技公司的“拥有而非交易”的投资观点。担心该交易的终止，这可能发生也可能需要数年时间才能确定，是一个错误的理由来交易这家世界上运营最佳的公司。此外，苹果的市值接近3万亿美元，拥有强大的资产负债表、稳健的基本面和多元化的收入来源，这些都将使该公司能够应对与谷歌合作伙伴关系的假设性终止。

然而，伯恩斯坦的萨科纳吉认为，如果苹果与谷歌的合作最终终止，苹果可以推出自己的搜索引擎来弥补任何损失。“苹果可以利用其品牌和围绕隐私的信息传递来占据有意义的市场份额，”萨科纳吉写道。在我们看来，这将是一个有趣的发展，可以为苹果创造一个新的、有利可图的与广告相关的收入来源。