仓储物流行业研究报告：正在加速迭代高标仓赛道

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仓储物流行业规模处于上升期，且仍具有一定发展空间  从物流仓储费规模看，近几年逐年稳定提升，2022年达到5.95万亿元/+5.3%，占物流行业总费用规模的33.4%。  从仓储物流设施规模看，截止2022年底国内通用仓库总面积约为12.2亿立方米，过去10年保持5.7%的复合增长。  从人均仓储物流面积看，2022年中国为0.86平方米/人，仍具备发展空间。 图表：美国受益于跨境电商海外仓发展，仓储费21-22年高速增长 图表：中国人均仓储物流面积0.86平方米 美国仓储费同比增速 日本仓储费同比增速 营业性通用仓库面积-亿平方米 人均仓储面积 中国仓储费同比增速 14 0.86 0.9 0.85 60% 12 0.81 0.9 50% 0.75 0.77 0.8 40% 10 0.74 30% 0.72 0.8 8 0.69 20% 0.66 0.7 10% 6 0.63 0.7 0% 4 0.6 -10% -20% 2 0.6 8.6 9.1 9.6 10.0 10.4 10.6 10.8 11.5 12.0 12.2 -30% 0 0.5 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 资料来源：国家统计局，中国物流与采购联合会，日本物 资料来源：国家统计局，中信建投 5 流协会，CSCMP，中信建投

高标仓在仓储物流设施的占比不断提升  仓储物流设施可以简单分为高标仓（即“高标准仓库”）和非高标仓：  高标仓：目前没有全国统一的技术标准，通常具备较大面积，较高层高、更宽的柱间距和现代化的装卸平台，以及更 好的安防系统。根据戴德梁行数据，截至2022年末全国高标仓存量共计1.13亿平方米，2012年至2022年期间高标仓存量复 合增长率约27.4%，目前我国高 标仓规模占整体仓储比重尚不足10%。  非高标仓：常规仓储物流设施仅能满足基本的安全仓储需求，空间利用率与运营效率偏低，部分由传统工业厂房改 造。 图表：2012-2022年中国高标仓存量面积变化情况 图表：2012-2022年国内高标仓规模占整体仓储比重变化 6 资料来源：国家统计局，戴德梁行，中信建投 资料来源：国家统计局，戴德梁行，中信建投

高标仓可以进一步分为标准库、高温库、低温库等模式  高标库可以进一步分为：标准库、高温冷库、低温冷库、危险品仓库、自动化分拣立体仓库等：  高温冷库：也称恒温冷藏库、高温库，主要用于贮藏新鲜的蛋品，水果，水产，花卉，中药材，以及高档家具和衣 物等商品。根据贮藏品种不同，要求室温也不一样，一般是 0-4℃之间， 冷却设备采用空气冷却器，安装在库房一端的 中央，采用多喷口的风道均匀送 风，由于果蔬在贮藏中仍有呼吸作用，所以库 内保持合适的温湿度条件外，还要引进适 当新空气（室外新风）。  低温冷库：也称速冻冷藏库、低温库。用于贮藏已冻结好的食品，其库温范围为-35℃--18℃，一般肉类的冷冻贮藏 温度为-25℃--18℃，水产品贮藏温度为-30℃--20℃，冰淇淋制品贮藏温度为-30℃--23℃。某些特殊水产品要求更低的 贮藏温度，达-40℃以下。国外有采用更低贮藏温度的趋势，如贮藏金枪鱼冷藏间温度达-50℃。  危险品库：是存储和保管储 存易燃、易爆、有毒、有害物资等危险品的场 所。根据储藏物品的危险等级不同，危险 品库分为甲类和乙类。危险品库在建筑距离、设施设备、安全管理方面有特殊要求。  动化分拣立体仓库：自动化立体仓库的主体由货架，巷道式堆垛起重机、入（出）库工作台和自动运进（出）及操 作控制系统组成。货架是钢结构或钢筋混凝土结构的建筑物或结构体，货架内是标准尺寸的货位空间，巷道堆垛起重机 穿行于货架之间的巷道中，完成存、取货的工作。管理上采用计算机及条形码技术。 7 资料来源：戴德梁行，中信建投

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