2005年的股改，造就了近三年的牛市行情，指数从998点，直上6124点，为实体经济的飞速发展奠定了坚实的基础，做出了卓越贡献。六千万股民功不可没，股民基民才是最可爱的人。
股改前，指数也经历了三年的低迷和下跌，从2245点开始，直到跌破1000点，拦腰折断。当时的股市才刚刚满十周岁啊，投资者还很不成熟，我也正是在那个时候入市的（2001年2月8日），当然也未能幸免。借鉴现在的行情想想当时的悲惨状况就可想而知了。
管理层经过深思熟虑，精心策划，果断出手，轰轰烈烈的开展了股权分置改革（简称“股改”），从此，上市公司的业绩飞速发展，创造了经济发展的奇迹。当时，十元以上的股价都是高价股了，多数股价都介于不足1元～3元之间，当时的贵州茅台才38元左右，平均市盈率在5倍左右。
2005年春节，已经近三年没看股市行情了（亏的已经不敢看了），无意间打开看盘软件扫了一眼，那种遍地是黄金的感觉震撼了我，那正是倾家荡产买股票的时机啊！只可惜手里已经没有一点钱了。随着股改的深入，波澜壮阔的牛市行情持续展开，伴随着人们对“什么时候是顶”的猜测，直到站上了六千点的高峰。
期间，消灭2元股，消灭3元股，消灭5元股持续演绎，直至出现消灭10元股的呼声，经过多次加息也抑制不住股市上涨的疯狂，李大霄同志在公开媒体上发声，站上一万点不是梦！分析师刘堪说万点牛市是确定的，甚至不止是一万点等等。出去办事，无论走到哪里，桌上的电脑都是标配，再急的事情也挡不住搭话唠几句股票的话，有点儿像五年前的房子，“这儿有一套，那儿有一套，还打算在哪儿再买一套”，张口就来，“你赚几倍，他赚几倍，谁谁谁赚了几十倍”等等，百分比的事儿都不好意思提的。
疯狂的行情伴随着人们惴惴不安的猜测，2007年5月30日后半夜两点，财政部出手，上调股票交易印花税，由千分之一调至千分之三，俗称“530半夜鸡叫”，经过三天的大跌，市场逐渐恢复了理性，虽然连续三五个跌停的股票很多，大多是没有业绩支撑的垃圾股和题材股，但也不乏价值未被发掘的蓝筹股，正是在这样的情况下，6月初14元多满仓了西山煤电，持有四个月，最高达到66元，2007年国庆节前空仓不做了。
回顾这一段行情，是股权分置改革催生的牛市，回调也是正常的，但重新涨起来也是正常的啊，可为什么持续低迷，一直起不来呢？那就是股改的初衷没有得到延续，原本股改后变成全流通市场，才能有效的扼制住恶意发行的弊端，为此我还买了一套教材《征战全流通》，谁知股改的前半场成功后，后半场的全流通给忘了，股改导致的大量非流通股成为后来股市的风向标，全流通就此夭折，调整一气呵成，直到1664点。从此市场进入了低迷期，除了2015年的5178点外再也没有大级别的行情了。
由此不难看出，上市公司非流通股减持规则才是抑制行情上涨的枷锁，因为这是悬在市场头上的利剑，既能打压行情的上涨，又能套利敛财，致使市场承载新股发行使命的基础上造成失血过多。经过规则的调整虽然有了不错的改变，但还不是很彻底，只能寄希望于慢慢完善了。
最近，从新股发行的公开资料中发现了很多问题，这里就不一一列举了，只挑对市场行情有重要影响的分享给大家，抛砖引玉，希望大家一起探索，讨论，完善。更希望能引起监管部门的高度重视，毕竟这是我们广大投资者赖以生存的家园。
由民生证券保荐发行的上海汽配，公司基本面这里不做评论，只说说它的融资、保荐和承销问题。公司计划融资7.8亿，保荐费为400万元，承销费是3400万元，保底销售额为4亿元，4亿元以上部分，按销售额的9%提成，计入3400万元承销费之外的承销收入。
实际发行情况是公司共融资12亿元，比7.8亿的融资计划超融了4.2亿元，也就是说在3400万元承销费，保底销售4亿元的基础上，有8亿元的销售额触及了9%的提成条件，民生证券的提成金额为7200万元，加上之前的3800万元的保荐承销费，民生证券合计收入1.1亿元。高明之处在于完全合理合法。
其实，公司的融资需求没有那么大，实打实的按需融资市场是完全能够承载的，利益驱使了相关部门的过度包装，实现公司超额融资4.2亿。虽然公司的基本面有失实的嫌疑，会严重影响投资者的分析判断和投资行为，但公司股东及高管，保荐承销商却赚得盆满钵满，只要公司上市，便完美实现了财务自由。那么，如此诱惑力的情况下，相关的评估单位、会计师所、审计师所、律师所等看门人角色，会不会也放松条件就更值得商榷了。
注册制的实施，为了让有发展潜力的公司都能进得来，本来就最大程度的放松了入市条件，相关各方为了利益再进一步放松看门人的职责，这种松上加松的上市流程，竟然还完全合理合法，这是多么可笑的事情啊！中国股市还如何振兴啊！因此，发行端的改革，才是中国股市最大的希望！
