四月绿肥红瘦，人工智能塌锅

四月再见，五月你好，本次复盘也是五一劳动节前，我们的最后一次复盘，之后我们将迎来上半年最长的一次休假。辛苦奔波三月整，是时候适度休息。整个四月，A股再次大倒热灶，在一片看多声中晚节不保。人工智能，走着走着就成了人工智障，新能源，跌着跌着就成了伤心能源。如梦幻泡影,如露亦如电,应作如是观——有为法则是无常

虽然还有一个交易日，但我们已能简要概括四月行情：本月板块跌多涨少，局部亏损效应明显，其中软件是本月跌幅最大的板块，一气下跌11%，酒店旅游再次涨预期，跌事实，五一临近反而跌势越发凶猛，去年四季度一波流暴走，已透支了今年大部分确定性。电子元件，汽车，白酒，分别板块下跌9%、8%、7%。这么一说，四月的拐杖买卖不赖。挨个拆解的话，软件行业自去年十月的信创就已提前开跑，算是提前涨提前跌，指标个股东方财富，同花顺，广联达，恒生电子等，本质都是高台跳水，四月跌幅夺冠，是因为之前涨幅靠前。电子元件与半导体一样，走势前倨后恭，道理简单，四月业绩拆盲盒，去年相关行业的业绩数据都清楚，并不理想，好在今年随着经济复苏，库存去化，创新驱动，开年波折一点不是坏事

四月涨幅大的主流板块算是稀少，金融行业整体在本月表现不错，保险板块大涨13%，银行板块跌时重质，板块逆势上涨5%，背后的原因主要就是性价比，银行也罢，保险也罢，地产不再硬着陆这事就是它们板块走暖的宏观背景板。今天我们表扬一下业绩披露后涨停的平安，知道会被市场表扬，但剧情这么炸裂，还是说明蓄谋已久，不过这毕竟不是金融的常态，后期走势与经济密切关联。军工和传媒本月分别上涨11%和10%，军工本月大家也晓得，台独太闹腾了，需要打屁屁，蔡英文之流在国家意志面前，狗屁不是。传媒就纯粹是TMT顺管倒流了，去年的电影行业极度惨淡的数据，决定了今年的数据无论如何都是复苏。去猜每个月的热点很难，但梳理其中的脉络，却很明显感知资金才不会乱枪打鸟

本日人工智能板块集体现眼，上涨积累风险，下跌酝酿机会，这么多年，股票市场不就是这么一回事？要不你严肃投资，将基本面投资落实到实处，要不你研究K线密码，将短期赔率和概率玩个明白，既要又要，打不过加入，动不动做叛徒，下场可想而知。说回AI的下跌，主要是技术超涨和业绩验证，一季度，海天瑞声，三六零，科大讯飞市值涨了1500亿，净利润且合计亏掉2.58亿，真是让人哭笑无能。当然，有人会直接跳出来上课，说你不懂未来，不了解产业趋势。人工智能领域，最确定的，还看算力经济，这个倒不完全是讲故事装人。我们后续将持续关注国家新基建之数据建设中的各种耗材及设备的景气情况，至于其他，我想离我们的能力圈远了一些，股市里不怕不懂，怕不懂装懂

最近分歧很大的新能源我们不妨再做说明，直接抛出结论，虽遭重锤，很多公司其实属于误杀，并且今年上半年的部分材料的表现大起大落，也委实不是产业福音。拿一口气暴跌到20万一吨以下的碳酸锂价格。50万我是万万没想到，20万以下我认为也很极端了，由于整体的需求还算坚挺，这种波动放大了人性的贪婪与恐惧。我们多次提到，新能源领域应该有一些细分机会等待聪明的投资者发掘，比如：储能、电网、设备等等，新能源汽车和光伏电池是中国经济的优质制造业名片，它固然有周期性，但也是一个时代的价值所在。这次历史性杀跌，之后就是分化了，部分材料我看还是要退避三舍，但一些结构性的机会应该也有必要得到重视

四月作为传统的年报和一季报集中披露窗口期，上市公司会通过财务报表来和投资者进行专业对话，而投资人也会进行各种基于预期的解读，来进行针对性调仓换股。每年的1-4月，都是A股传统的故事大王表现时间，春季躁动也罢，日历效应也罢，每年开局基本都是这样，但五六七这个交易时段，历来有五穷六绝七翻身一说，也就是一年的收益，除了抢开局，还有中场调整的魔球游戏。正如一个好的教练员，能根据场上的形势和局面的变化进行针对性调整。今年是典型的外紧内松，中国经济的低利率，低通胀，弱复苏，决定了股市大的方向差不在哪里，全球性的经济周期压力下，又极大制约了A股强势狂飙的可能。所以，还是要多有谋篇布局思维。我们比较认可当前市场下跌后的再平衡和布局机会，这就是节后，我们的功课了

提前祝各位投资者朋友劳动节快乐，节后再见