一季度“豪掷”七成收入到研发，裕太微业务稳步增长、技术加速突破

4月26日，裕太微披露了公司2022年年度报告和2023年第一季度报告。过去一年，受益于以太网物理层芯片产品竞争力持续提升，裕太微的市场影响力不断增强、市场渗透率不断提升，推动了营收实现大幅增长。

具体来看，2022年，裕太微营业收入达到4.03亿元，同比大增58.61%；归母净利润减亏至40.85万元。作为一家芯片企业，大额研发投入是裕太微在报告期内尚未实现盈利的主要因素之一，过去一年，裕太微的研发费用达到1.35亿元，同比大增104.08%。

裕太微较高的研发投入延续至2023年。今年第一季度，裕太微实现营业收入0.53亿元，当季度研发费用达到0.38亿元，同比大增57.80%，占收入的比重超过70%。

资料显示，裕太微成立于2017年，专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，主营产品为以太网物理层芯片，是中国大陆极少数拥有自主知识产权并实现多速率、多端口以太网物理层芯片大规模销售的供应商。

工规级产品稳步增长、车规级产品前景广阔

据悉，以太网物理层芯片（PHY）是数据通讯中有线传输的重要基础芯片之一，能够广泛应用于信息通讯、汽车电子、消费电子、工业控制等众多市场领域。德邦证券援引中国汽车技术研究中心有限公司的预测数据显示，2025年全球以太网物理层芯片市场规模有望突破300亿元。

从营收结构看，2022年，工规级产品仍是裕太微的主力产品，达到2.5亿元，同比增长74.93%，占营收比重为62%；商规级产品实现营收1.02亿元，同比增长15.88%。此外，裕太微的车规级产品展现出了较强的增长水平，全年实现营收0.04亿元，同比增长335.31%。

据悉，车载PHY芯片可以应用到360环视、显示仪表、激光雷达等多个环节。在此前的调研活动上，裕太微曾表示，公司自主研发的单口车载百兆以太网物理层芯片产品已通过AEC-Q100Grade1车规认证，陆续进入德赛西威等国内知名汽车配套设施供应商进行测试并已实现销售。中泰证券亦指出，公司车载百兆以太网物理层芯片已进入广汽、北汽、上汽、吉利、一汽红旗等汽车行业知名客户供应链，未来有望持续提升收入占比。

在德邦证券看来，随着汽车智能化和电动化浪潮的兴起，以及ADAS和车联网的发展，车内通信架构逐渐向以太网升级，未来单车以太网端口数将快速提升，车载PHY芯片需求迫切，亟待发展。

从毛利率看，过去一年，裕太微工规级、商规级产品分别提升了7.52个百分点、15.45个百分点。对此，中泰证券指出，裕太微毛利率的提升，是公司规模效应的显现，同时公司产品不断成熟，使得平均销售单价上升。

全年实现四大研发突破

费用方面，无论是2022年还是2023年一季度，裕太微均保持着较高的研发投入，在业绩阶段性承压的同时，也取得了丰硕成果——公司现已形成具备自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力。

年报显示，在2022年，裕太微实现了四大产品与技术研发上的突破，分别为：以太网物理层芯片量产产品最高传输速率由千兆提升至2.5G；以太网物理层芯片5G和10G产品的测试芯片预研工作基本完成；以太网交换芯片及以太网网卡芯片均实现首款产品小批量出货；自主研发IP数量大幅增长。

“报告期内，公司持续加大产品及技术研发投入，扩大研发人员规模，同时，随着新产品的量产流片，流片费用亦大幅增加，导致研发费用大幅增长。”裕太微在年报中指出，“预计2025年及其之前，公司依然会保持高速成长状态，持续加大研发投入，加快实现产品系列化。”

人才是芯片企业的最关键要素。目前，裕太微已打造出一支优秀研发团队，截至2022年末，公司研发人员数量达到133人，较2021年末的83人大幅增长，其中，核心技术人员有4人，平均拥有十年以上的工作经验，领导并组建了由多名通信芯片行业资深人员组成的技术专家团队，构成公司研发的中坚力量。

近年来，移动互联网、智能终端、物联网等新兴概念的涌现，极大丰富了终端形态和数据类型，也对以太网物理层芯片提出了越来越高的要求。在“市场导向、技术驱动”的发展战略引领下，裕太微料将迎来研发“收获期”，交出更优秀的答卷。