融e邦：极兔速递环球有限公司在港交所提交招股书，拟香港IPO上市

牵手融e邦，资本运作很简单。据悉极兔速递环球有限公司于2023-06-16在港交所刊登上市申请资料。极兔速递成立于2015年，目前已在中国、新加坡、泰国、马来西亚、阿联酋、巴西等多个国家部署快递网络。资料显示，极兔速递已经过数轮融资，投资方包括腾讯、博裕、ATM Capital、高瓴、红杉等多家企业。

招股书地址：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2023/105469/documents/sehk23061601570_c.pdf

业务概览

我们是一家全球物流服务提供商，我们的快递业务在东南亚处于领先地位，在中国具有竞争力，且不断扩展至拉丁美洲及中东。我们的快递服务跨越13个国家，其中包括全球范围内规模最大及发展最快的新兴市场。我们的业务在2015年始于印度尼西亚。凭借我们在印度尼西亚取得的成功，我们扩展到了东南亚其他国家，包括越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨及新加坡。根据弗若斯特沙利文的数据，按2022年包裹量计，我们为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额为22.5%。我们于2022年在东南亚处理了2,513.2百万件境内包裹，而2020年为1,153.8百万件，复合年增长率为47.6%。我们于2020年进军中国快递市场，于2022年处理了12,025.6百万件境内包裹，根据弗若斯特沙利文的数据，按包裹量计，我们的市场份额达到10.9%。我们的网络复盖了东南亚7个国家，在中国的县区地理覆盖率超过98%。我们亦为亚洲首家进驻沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及的成规模的快递运营商，在我们所合作的电商平台拓展新市场时我们为它们提供支持。为牢牢把握跨境物流机遇及加强我们所服务国家之间的联系，我们已拓展跨境物流服务，涵盖小件包裹、货运代理及仓储解决方案。

其次我们为领先的电商平台提供快递解决方案，助力他们在进军新市场过程中的快速发展。我们一直以来帮助电商平台触达传统物流服务提供商服务欠缺的地区。我们为Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein及Noon等领先的电商平台，以及TikTok、抖音、快手等短视频及直播平台上的商户及消费者提供全面的快递服务。随着电商的不断发展，我们相信我们已做好充分准备，能够利用我们广泛的网络，全面的专业知识及强大的执行能力，推动电商市场的进一步发展。我们预计能凭借不断扩张的全球业务版图提供综合解决方案，服务于跨境物流的快速增长。

重心向电商迁移。东南亚的电商零售显著增长，交易额由2018年的383亿美元增至2022年的1,548亿美元，复合年增长率为41.8%。东南亚互联网基础设施的完善可能将会进一步带动零售渠道由线下向在线的转变。根据弗若斯特沙利文的数据，预计东南亚电商零售交易额将由2023年的1,886亿美元增至2027年的3,736亿美元，复合年增长率为18.6%，电商渗透率将由2023年的17.9%上升至2027年的29.8%。根据弗若斯特沙利文的数据，中国电商零售交易额由2018年的10,585亿美元增至2022年的17,771亿美元，复合年增长率为13.8%，且预计到将由2023年的19,974亿美元增至2027年的29,572亿美元，复合年增长率为10.3%，电商渗透率由2023年的29.1%增至2027年的35.6%。

此外，我们预计，短视频及直播等社交电商在我们营运区域的兴起，将推动更多的电商交易，以及对高性价比的物流服务的需求。根据弗若斯特沙利文的数据，东南亚社交电商零售市场亦由2018年的92亿美元迅速增长至2022年的602亿美元，复合年增长率为59.9%，且预计将由2023年的807亿美元增至2027年的1,798亿美元，复合年增长率为22.2%。中国社交电商零售市场亦由2018年的985亿美元迅速增长至2022年的6,265亿美元，复合年增长率为58.8%，且预计将由2023年的8,397亿美元增至2027年的6,604亿美元，复合年增长率为18.6%。东南亚及中国社交电商渗透率预计将于2027年

分别达到48.1%及56.1%。快递服务需求。根据弗若斯特沙利文的数据，受益于巨大的电商市场，东南亚及中国形成全球规模最大且增速最快的快递服务市场。根据弗若斯特沙利文的数据，东南亚运送的包裹总量由2018年的33亿件迅速增至2022年的111亿件，复合年增长率为36.0%，且预计会由2023年的132亿件增至2027年的235亿件，复合年增长率为15.5%，而中国则由2018年的507亿件增至2022年的1,106亿件，复合年增长率为21.5%，且预计会由2023年的1,251亿件增至2027年的1,880亿件，复合年增长率为10.7%。

我们已通过我们的合作伙伴（我们称之为区域代理）建立一种具有高度适应性的商业模式，且我们是目前东南亚及中国唯一一个成功大规模采用该模式的快递运营商。通过在地域多样化的且具有独特运营挑战的各国采用该模式，我们迅速扩张，为多个地区地理位置分散的商户和消费者提供服务并助推电商交易的增长。区域代理通过与我们的集团总部合作，在不同的市场执行我们的战略，扮演着重要的角色。我们的区域代理通常持有集团总部或区域运营实体的股权。我们的集团总部制定每个市场的整体营运策略及执行计划，包括转运中心的密度及地理位置、干线运输路线规划及网络承载能力，其中区域代理负责区域日常管理运营。区域代理通过相应的区域营运实体管理我们的网络合作伙伴。某些地区的区域代理亦通过相关的区域营运实体直接运营揽件及派件网点及服务站。区域代理的管理职责包括建立本地营运、销售和营销、客户服务及员工和网络合作伙伴培训。

截至2022年12月31日，我们拥有104个区域代理及约9,600个网络合作伙伴。截至2022年12月31日，我们营运280个转运中心，超过8,100辆干线运输车辆，包括超过4,020辆自有干线运输车辆，约3,800条干线路线，以及超过21,000个揽件及派件网点。通过与国际及当地合作伙伴的合作，我们亦在亚洲、北美洲、南美洲、欧洲、非洲及大洋洲提供跨境服务。

自我们于2015年在印度尼西亚开展业务以来及于往绩记录期间，我们实现显著增长。于东南亚，我们的包裹量持续增长，并得以于2020年至2022年实现经调整EBITDA正面盈利。我们于2020年将业务拓展至中国市场，并专注于巩固我们于中国的市场地位。下表载列于所示期间按地理分部划分的收入、经调整亏损及经调整EBITDA总额：

主要股东

据董事所知，紧随[编纂]完成后，假设（i）[编纂]未获行使，及（ii）重新分类、重新指定及股分拆分完成，以下人士将（i）于股分及本公司相关股分中拥有根据证券及期货条例第XV部第2及3分部的规定须向本公司及联交所披露的权益及╱或淡仓（如适用），或（ii）直接或间接持有附带权利可于本公司股东大会上投票的任何类别股本面值的10%或以上权益：

股权构架

經營業績

下表載列我們於所示期間的綜合收益表，包括絕對金額和佔總收入的百分比。該等資 料應與本文件其他部分所包含的我們的綜合財務報表和相關附註一併閱讀。於任何期 間的經營業績 未必是未來任何期間預計業績的指標。

經營業績主要組成部分收入：

下表載列所示期間按區域類別劃分的以絕對金額及佔總收益百分比列示的收入明細：

于往绩记录期间，我们的大部分收入来自我们向客户提供的快递服务，包括我们的网络合作伙伴、电商平台、其他企业客户及个人客户。我们的客户还包括我们未并表区域营运实体，例如我们在2021年收购其控股权之前的东南亚实体。一般而言，我们的快递服务所得收入受包裹量及包裹单价驱动。对网络合作伙伴的包裹而言，我们就使用我们派送网络收取服务费。我们的网络合作伙伴通常直接向每位终端客户收取递送服务费，而彼等可根据包含支付予我们的服务费及自身营运成本在内的自身成本确定给予终端客户的价格。就未并表区域营运实体的包裹而言，我们就其使用我们的系统及网络向该等实体收取费用。我们亦直接向若干企业客户和电商平台提供快递服务就向主要客户提供该等服务而言，我们亦可根据季节性及所使用的服务组合等各种因素提供批量折扣。快递服务的定价通常根据包裹的大小和重量、运输距离、服务速度及市场情况确定。

我们的收入亦包括（i）来自我们跨境服务的收入，包括跨境小包裹运输、跨境货运代理及国际仓储解决方案，（ii）来自销售配件收入，例如我们的极兔品牌包装用品和装饰品，及（iii）其他收入，主要包括可重复使用的材料及物流物业租赁的租金收入。

未来计划

有关我们未来计划的详情，请参阅「业务－我们的战略」。假设[编纂]为指示性[编纂]范围的中位数，我们计划按下文所载用途及金额使用[编纂][编纂]净額，或会视乎我们不断发展的业务需求及不断变化的市场状况而更改：

约[编纂]%，或[编纂]百万港元将用于拓宽我们的物流网络，升级我们的基础设施及强化我们在东南亚和其他现有市场的分拣及仓储能力及容量，包括：

o就升级机器及设备而言：我们计划增加自动化分拣机器及设备的数量、利用数据分析及人工智能赋能的自主决策能力，升级转运中心的硬件及软件，优化配送路线和时间，通过实时可见性实现更高的估计交付准确性，降低人为错误和每件的人工成本，从而提高效率并优化配送能力。

o就强化干线运输网络而言：我们计划通过购买更多运输车辆扩大自有车队、增加干线运输线路及增大峰值网络承载容量，以进一步强化我们的干线运输网络。为提高我们的干线运输效率，我们亦将通过委聘优等的运输服务提供商，以其提供的高效优质的服务来提高我们的干线运输能力；及

o就拓宽转运中心及仓储网络而言：我们计划战略性地收购东南亚及其他现有市场的土地使用权或物业，并在若干地区或地点订立租赁协议，以拓宽我们的转运中心及仓储网络，以期提升我们的分拣能力、缩短转运中心到网点及网络合作伙伴的距离、降低我们及网络合作伙伴的成本，从而提升我们服务于更大规模的网络的能力；

•约[编纂]%，或[编纂]百万港元将用于开拓新市场及扩大我们的服务范围，包括：

o开拓新市场及拓宽区域服务范围：我们计划在东南亚及其他谨慎挑选的市场复制我们的成功经验。我们计划在该等市场的转运中心、干线运输、设施及设备等基础设施方面进行进一步投资。我们将进一步投资揽件及派件网点的建设及能力。我们亦将寻求与该等地区的网络合作伙伴合作，获取最后一英里派件及首英里揽件的能力；及

o提供新服务：我们计划以内生增长为主的方式，扩张和发展我们的业务，包括将我们的服务拓宽至仓储、运输、供应链解决方案等。我们也可能在物流价值链的战略层面考虑择机投资及收购。我们将在评价投资及收购标的时考虑多种标准，包括：标的基础设施、服务能力及质量、客户基础、协同效应及声誉等。

跨境服务投资：为利用我们在东南亚及其他现有市场的完善国内物流网络及更好地服务我们的客户及电商平台，我们计划有选择性地对跨境行业进行投资，包括但不限于加强我们的跨境网络及与物流服务供应商的关系。

•约[编纂]%，或[编纂]百万港元将用于开拓新市场及扩大我们的服务范围，包括：

o开拓新市场及拓宽区域服务范围：我们计划在东南亚及其他谨慎挑选的市场复制我们的成功经验。我们计划在该等市场的转运中心、干线运输、设施及设备等基础设施方面进行进一步投资。我们将进一步投资揽件及派件网点的建设及能力。我们亦将寻求与该等地区的网络合作伙伴合作，获取最后一英里派件及首英里揽件的能力；及

o提供新服务：我们计划以内生增长为主的方式，扩张和发展我们的业务，包括将我们的服务拓宽至仓储、运输、供应链解决方案等。我们也可能在物流价值链的战略层面考虑择机投资及收购。我们将在评价投资及收购标的时考虑多种标准，包括：标的基础设施、服务能力及质量、客户基础、协同效应及声誉等。

跨境服务投资：为利用我们在东南亚及其他现有市场的完善国内物流网络及更好地服务我们的客户及电商平台，我们计划有选择性地对跨境行业进行投资，包括但不限于加强我们的跨境网络及与物流服务供应商的关系。

•约[编纂]%，或[编纂]百万港元将用于研发及技术创新，包括：

o IT系统及基础设施：我们计划持续开发专有的JMS/JLS系统，以配合我们的全球化运营，包括添加更多为不同市场和服务定制的模块和功能，以便我们进入新市场时能更有效地部署系统或在未来推出新服务。我们亦拟进一步开发我们的综合技术平台并增强数据管理、网络管理、服务质量管理、客户关系管理、运输管理以及设备和材料管理等方面的功能。我们将开发更多应用程序和API，以进一步提升客户体验并提高我们的运营效率；

o自动分拣：我们计划进一步开发我们的自动分拣系统，并加强各转运中心设备的连接性。我们拟在系统中部署更多人工智能技术，以提高包裹的可追溯性、提升包裹分拣的准确性和速度，进一步提高转运中心的容量和可靠性，从而优化整体派件流程；

o AI及數據分析：我們計劃通過數據管理平台進一步整合我們日常運營中的 零散數據，並開發更先進的機器學習和深度學習算法。我們擬基於先進的 機器學習進一步提高我們的數據分析能力，以實時協調物流資源、對派件 需求進行更準確的預測，並優化我們物流網絡中的派件路線和包裹分配； 我們亦擬投資雲，如物聯網(IoT)、自然語言處理(NLP)及計算機視覺，於 我們的業務運營中採用人工智能以改善我們的效率並提升終端客戶體驗；

o 研發及IT投資：我們計劃在投資於研發團隊，並與全球其他機構合作，以 加強技術能力、研發及技術創新。