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快递江湖跑来一只凶猛IPO,快递市场的格局会有变动吗?

东南 美元

段永平也投了。

快递江湖跑来一只凶猛IPO。他干出900亿估值,要IPO了。

极兔速递环球有限公司(简称:极兔)已在港交所提交上市申请。此次IPO,极兔计划筹集5—10亿美元,预计最快在年内上市。

极兔,起家于东南亚的快递黑马——2015年,在OPPO打拼超15年的李杰决定离开,转而在印度尼西亚创立了自己的快递公司J&T。曾率队OPPO在东南亚大杀四方,李杰对这片新兴市场了如指掌,很快便带领极兔成为东南亚最强快递公司。2020年,极兔驶入中国市场。

势不可挡,极兔一路狂飙——2022年仅在中国就处理了120亿件境内包裹。短短几年,飞速成长的极兔集结了一众投资方,包括腾讯、博裕资本、红杉中国、高瓴等知名投资机构,也出现“贵人”段永平的身影。

这一次,48岁的掌门人李杰终于走到IPO大门前。

他干出东南亚最大快递公司

要去香港IPO了

互联网上几乎搜不到李杰的早年资料,唯有只言片语:今年48岁,1998年获得中国北京科技大学的市场营销学学士学位。

直到进入OPPO公司。招股书提到,为表彰他的重大贡献,OPPO总部曾设立“李杰”奖,以奖励全球销售机构的顶级销售人员,如此可见李杰在OPPO的影响力。

2013年,李杰奔赴印尼,在陌生又充满机遇的新兴市场摸爬滚打,成功开辟了OPPO的新市场。期间,印尼快递物流体系尚不完善,而这一环节的滞后也意味着蕴藏着巨大的机会,何不将中国通达系快递公司的互联网经营模式改良后,再复制到了东南亚市场?

两年后,在OPPO印尼的一场发布会上,李杰宣布卸任OPPO印尼CEO职位,投身于自己的新事业——2015年6月,快递公司J&T Express正式诞生。J&T,则象征着Jet(喷气式飞机)、Timely(及时)、Technology(科技),中文品牌则由象征极致的“极”和象征速度、敏捷的国民动物“兔”组成。

一经创立,极兔便以惊人的速度发展着,短短几年内就将业务覆盖了印尼外的菲律宾、马来西亚、泰国、越南等国家,成为东南亚最凶猛的快递黑马。

2020年,极兔悄然进入中国,靠着低价策略闪电般地打开了中国市场,只用10个月时间日单量就突破了2000万。而达到这一目标,“三通一达”都历时十几年。崛起速度之快,极兔一度被称为“物流界拼多多”。

独树一帜的区域代理模式也是极兔快速抢占市场的杀手锏。招股书显示,截至2022年底,极兔已拥有104个区域代理及约9600个网络合作伙伴,还拥有280个转运中心,超过8100辆干线运输车辆,其中包括4020辆自有干线运输车辆及3800条干线路线,以及超过2.1万个揽件及派件网点。

在中国狂奔的路上,极兔还启动了“买买买”模式——2021年10月,极兔以68亿元收购了百世汇通国内快递业务;2023年5月,极兔再斥资11.83亿元100%收购顺丰下属控股子公司丰网。

如今,这只巨无霸迈出了IPO步伐,出乎意料地将港交所作为上市目的地。透过600多页招股书,这家超级独角兽的真实景况终于浮出水面。

中国市场仍亏损

最后一轮估值900亿

不止东南亚和中国,极兔的足迹已经遍布全世界。

招股书显示,极兔目前的核心业务遍及中国以及越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨及新加坡等七个东南亚国家。最近,这只巨无霸还进军了中东等其他海外国家市场,包括沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及。

但整体来看,东南亚和中国市场依然是极兔的核心目标市场,且中国在其业务占比越来越重

招股书显示,2022年,极兔在东南亚市场的业务量为25亿件,市场份额22.5%,排名第一;在中国市场业务量达到120亿件,市场份额10.9%,排名第六,且在中国县区地理覆盖率超过98%。

营收方面,2020—2022年,极兔收入分别为15.35亿美元、48.52亿美元、72.67亿美元;净亏损分别为 6.64 亿美元、62 亿美元、净利润 16 亿美元(约合人民币110亿元)。其中,2022 年产生净利润,主要是由于公允价值计入损益的金融负债的公允价值收益。

在中国市场,极兔过去三年收入分别为4.79亿美元、21.81亿美元、40.96亿美元,年复合增长率高达192%,在公司总收入占比从31.2% 提升至56.4%,反超东南亚成为极兔最主要的市场

不过,由于中国市场尚处于投入期,极兔在国内经调整EBITDA仍处于亏损状态,未经审计经调整业绩分别为-6.16亿美元、-9.40亿美元、-3.35亿美元。

这些收入的背后是极兔与电商平台的深度合作。招股书中披露,其客户包括Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein、Noon、TikTok、抖音、快手等。

其中,外界一直认为极兔与拼多多的合作是其异军突起的关键——招股书提到,极兔来自最大客户(一个主要电商平台)的收入分别为5.43亿美元、17.15亿美元、12.31亿美元,分别占其收入35.4%、35.4%及16.9%。

生长凶猛,极兔背后聚集着一支豪华的投资人阵营。成立以来,这只快递黑马进行了多轮融资,累计融资超过50亿美元,投资方包括腾讯、博裕资本、ATM Capital、D1 Capital、红杉中国、高瓴、GLP、顺丰、淡马锡、海纳亚洲投资基金、招银国际等知名机构。

而就在递交招股书前的一个月——5月,极兔完成D轮融资,以7.64美元/股融资2亿美元。如果以16.97亿股总股本计算,极兔这一轮估值达130亿美金(约合人民币超900亿元)。

此次IPO前,腾讯持有极兔速递6.32%的股份,为最大外部投资方;博裕资本和ATM Capital亦分别持有6.10%和5.49%的股份,高瓴持股2%、红杉中国持股1.62%。

段永平也投了

“算是友情支持了一下”

鲜为人知的是,极兔与传奇大佬——段永平有着深厚的渊源。

一直以来,步步高CEO金志江、OPPO创始人陈明永、vivo创始人沈炜和拼多多创始人黄峥被认为是段永平的“四大门 徒”。而随着极兔拔地而起,掌门人李杰也被列为是段永平的杰出门 徒之一。

其实,极兔起步就已经与段永平紧密相连。要知道,极兔在印尼就是以承运OPPO手机起家的,再加上后来管理、业务、投资等方面的布局,都脱离不开段永平的商业生态圈。

可以说,极兔汇聚了段永平的朋友圈,包括网易、OV系(OPPO和vivo)、拼多多等。据《晚点 LatePost》报道,极兔进入国内市场前,为其中国业务融资 80亿人民币,资金主要来自于步步高体系。李杰还在回国的公开信中专门感谢了 “OPPO、vivo、小天才工厂的领导们和全国体系代理商们”投入的“真金白银”。

招股书显示,陈明永目前通过Team Spirit Group Limited,持有极兔4.4%股权,算是除李杰之外的最大个人股东了。招股书也显示,陈明永曾在疫情期间,担任过极兔董事会董事一年。极兔董事会中的郑玉芬,也大有来头,曾是步步高的CFO,现为网易独立董事。除了OPPO外,董事会中的杨昭烜,目前是网易CFO。

更为有趣的是,段永平本人也出手投了极兔。这源于2022年2月雪球APP上一段对话——一位网友问“大道无形我有型”是否参与投资极兔,很快便收到回复:

确实投了,算是友情支持一下,毕竟是我们公司出去的。不过,我不喜欢物流的商业模式,不建议大家投这类公司。”

众所周知,“大道无形我有型”正是段永平本人的ID账号。

而作为段永平在步步高、OPPO时期的得意弟子,李杰的处事风格与段永平也几乎一脉相承。

一来,李杰同段永平一样,极少在公众面前露面,也鲜少接受过外界采访;二来,当年追随段永平走南闯北,李杰深受段永平创业文化的影响,其常常挂在嘴边的“本分”,也成为了李杰创办极兔的企业价值观。

身不在江湖,但江湖永远流传着他的传说,如今外界依然能从这些后辈身上捕捉到当年段永平的影子。

他们中有人把OPPO、vivo做到中国头部国产手机品牌,几乎占尽了中国手机市场的半壁江山;也有人另立门户,干电商的干电商,送快递的送快递,以迅雷不及掩耳之势打得江湖措手不及。

最低调的掌门人操盘着最激进的商业战。这一次,终于轮到他的弟子——李杰去IPO敲钟了。

本文来自微信公众号“天天IPO”(ID:pedailyIPO),作者:周佳丽

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