界面新闻记者 | 实习记者 熊楚童
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近日，英国《金融时报》网站报道指出，最近几周席卷东南亚的酷热预示着厄尔尼诺现象卷土重来。7月4日，世界气象组织发布报告确认，热带太平洋地区7年来首次形成厄尔尼诺条件，世界气象组织秘书长塔拉斯表示，厄尔尼诺的出现将在全球多片地区和海洋中引发更多极端高温。
具体来看，厄尔尼诺现象将可能导致全球糖价波动。这种异常现象会导致气候因素失衡与地球温度异常升高，引发太平洋热带地区海水在非常状态下的大范围升温。农业种植对气候依赖度高，而7至9月恰恰是北半球糖作物生长期，持续干旱导致印度和泰国地区甘蔗产量减少，影响全球糖产量与出口量。
从需求端看，每年全球糖需求波动大约在5%以内，较为稳定，糖价波动主要受供应端变化影响。从供给端看，国际食糖的主要出口国由巴西、印度和泰国组成。今年上半年，国际糖业协会（ISO）大幅下调了对2022/2023 年度全球食糖的过剩量预期。第二大出口国印度糖产量受恶劣气候影响有所下降，据印度全国糖业联合会（NFCSF）最新数据，2022/23榨季截至6月15日，印度食糖产量达3296万吨，同比减少246万吨。
在印度食糖产量和配额持续减少的现状下，泰国甘蔗出产量备受市场关注，成为能否弥补印度出产“缺口”的关键。但受持续高温影响，泰国降雨量同比去年大幅下降，甘蔗减产促使小农户改种盈利空间更高的种植替代物。泰国甘蔗农民联合会办公室主任、甘蔗农民协会第七区办公室负责人表示，“此前气候问题虽然变化频繁，有的每年都会有波动，但它从未导致甘蔗产量下降那么多。”
与此同时，市场对泰国23/24榨季的产量前景较为悲观。据泰国甘蔗农民联合会预估，23/24年度预计由于木薯替种将导致甘蔗产量下降约5%。东北证券也表示，新季泰国甘蔗种植面积难有显著提升，2023/24榨季泰国糖产量亦难有明显增长。
值得注意的是，厄尔尼诺现象造成巴西地区降雨增多，利好甘蔗产量，后市将更多以巴西糖来稳定供应。巴西蔗糖行业协会（Unica）数据统计，6月上半月巴西中南部地区的糖产量达到255万吨，较上年同期增长40.2万吨。同时，出口贸易数据显示，6月巴西食糖日均出口量为14.68万吨，较去年同期日均出口量同比增加32%，有效增加了供应边际。张向军表示，巴西主产区在10月末之前处于产糖旺季，如果天气状况有利且港口物流不发生严重拥堵，2023年下半年全球食糖供应紧张的形势会有缓解。
目前，全球糖市缺口在22/23榨季不断放大。聚焦我国市场，中国2022/23榨季食糖生产已全部结束，全国产量共计897万吨，同比下降9万吨；全国食糖新增工业库存为272万吨，环比减少109万吨。国金期货分析师认为，由于夏季是白糖的消费旺季，各个产区的销糖数据乐观，库存偏低支撑内糖价格走势，预计内糖价格短期内偏弱震荡。
除国产糖外，食糖进口是国内供需缺口的重要补给之一。尽管国际糖价有所回落，但从季节性来看，白糖配额外进口价依然处于历史较高水平。布瑞克研究部分析称，除国产糖外，原糖快速走低，加上升贴水下降，配额外食糖进口窗口有望在7至8月份打开，大概率下半年食糖进口量明显增加，国内糖供应紧张程度或在下半年有所缓解。
国金期货提示，由于7至9月是北半球糖作物生长期，因此后期需关注厄尔尼诺天气因素炒作（糖价）的影响。
